金融海外投資唯一盈利項(xiàng)目工行、標(biāo)準(zhǔn)銀行合作解密
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 袁朝暉 從10月底開(kāi)始,在中國(guó)工商銀行總行的大門(mén)口,一群外國(guó)人將在龐凱歌(CraigBond)的率領(lǐng)下和工行員工一道進(jìn)進(jìn)出出。
一年前的2007年10月25日,工商銀行與標(biāo)準(zhǔn)銀行宣布,工行將以約55億美元購(gòu)買(mǎi)標(biāo)準(zhǔn)銀行20%的股權(quán)。這是南非迄今最大的外國(guó)直接投資項(xiàng)目。
龐凱歌則是南非標(biāo)準(zhǔn)銀行非洲首席執(zhí)行官,但從2008年開(kāi)始,他被任命為標(biāo)準(zhǔn)銀行-工商銀行戰(zhàn)略伙伴中國(guó)首席執(zhí)行官。
“折算成人民幣,工行僅標(biāo)準(zhǔn)銀行一項(xiàng)投資今年上半年分紅就達(dá)5億多元人民幣,年化投資回報(bào)率將達(dá)到8.74%。而工行目前在外幣債券的投資收益是3.8%,這就意味著,對(duì)標(biāo)準(zhǔn)銀行的投資已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)工行在外匯投資方面的收益。”這是中國(guó)工商銀行董事長(zhǎng)姜建清的表示,也是中國(guó)金融機(jī)構(gòu)海外投資目前為止唯一的盈利記錄。
合作啟動(dòng)
龐凱歌將自己的新辦公室設(shè)在了工行大樓內(nèi)。他所率領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)將由20多人組成。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)銀行和工商銀行今年3月簽署的 《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》,10月底,這個(gè)團(tuán)隊(duì)將被分為7個(gè)小組,分別負(fù)責(zé)項(xiàng)目運(yùn)作、并購(gòu)、項(xiàng)目融資、資源銀行、現(xiàn)金管理和全球市場(chǎng)、銀行托管和貿(mào)易融資,與工行團(tuán)隊(duì)進(jìn)行對(duì)接。
這將是一筆資金不小的戰(zhàn)略規(guī)劃。
根據(jù)計(jì)劃,標(biāo)準(zhǔn)銀行在收購(gòu)交易里募得的24.5億美元中,4.5億美元被指定用于非洲業(yè)務(wù),4億美元用于南非的業(yè)務(wù),3億美元用作其他市場(chǎng),2億美元將被用于由標(biāo)準(zhǔn)銀行和工商銀行將要成立的全球資源基金,2億美元將被用于私募基金投資。最大的份額9億美元指定用于策略資金儲(chǔ)備。
“北京團(tuán)隊(duì)的頭幾個(gè)月的工作主要是建立關(guān)系、拜訪客戶(hù)、組織自己的團(tuán)隊(duì)、安排工作架構(gòu)等。我們對(duì)目前的進(jìn)展非常滿(mǎn)意。”標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)首席執(zhí)行官杰科·馬理(JackoMaree)說(shuō)。
從人員構(gòu)成上看,這20多人團(tuán)隊(duì)的三分之一將由標(biāo)準(zhǔn)銀行全球范圍內(nèi)選派,包括倫敦、美國(guó)、尼日利亞等地的銀行人士,其余三分之二都將是來(lái)自中國(guó)的銀行人士。
“我們正在中國(guó)、美國(guó)、歐洲、新加坡和香港尋找合適的銀行家。我們還將在北京成立一個(gè)代表處,因?yàn)橐苍S將來(lái)的某個(gè)時(shí)間我們會(huì)需要申請(qǐng)一個(gè)銀行執(zhí)照,能夠使我們?cè)谥袊?guó)進(jìn)行一些執(zhí)行工作。”龐凱歌表示。
與此同時(shí),為了更好地讓工行各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)的人士和標(biāo)準(zhǔn)銀行盡快熟悉,工行將在本月底組織總行各系統(tǒng)和各地分行經(jīng)理和標(biāo)準(zhǔn)銀行人士共同“學(xué)習(xí)”。
與此同時(shí),標(biāo)準(zhǔn)銀行于今年底還將在北京設(shè)立咨詢(xún)公司,該公司的定位是為工商銀行以及工商銀行的客戶(hù),其他對(duì)非洲有興趣的中國(guó)公司,甚至是除工行外的其他中國(guó)機(jī)構(gòu)提供跨境并購(gòu)、項(xiàng)目融資和其他可能提供的業(yè)務(wù)的投資咨詢(xún)服務(wù)。
據(jù)悉,工商銀行也會(huì)派駐自己的工作人員到南非,在標(biāo)準(zhǔn)銀行大樓里辦公,他們的工作也是協(xié)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)銀行和工商銀行的合作。
收益預(yù)期
“從今年7月1日起開(kāi)始計(jì)算,我們期望同工商銀行合作的第一年里,將會(huì)為標(biāo)準(zhǔn)銀行帶來(lái)5000萬(wàn)美元的額外收益。對(duì)此,我們很有信心。”杰科·馬理說(shuō)。
杰科·馬理并不認(rèn)為這只是一個(gè)簡(jiǎn)單的目標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)銀行已認(rèn)定這些增收將來(lái)自于五個(gè)方面:中非商務(wù)與貿(mào)易往來(lái);在非洲產(chǎn)生的銀行交易與投資銀行機(jī)會(huì);為中國(guó)客戶(hù)提供資源銀行業(yè)務(wù)及投資銀行業(yè)務(wù);為中國(guó)客戶(hù)提供國(guó)際性的銀行交易業(yè)務(wù)及投資銀行業(yè)務(wù)、以及全球資源基金。該基金由標(biāo)準(zhǔn)銀行和中國(guó)工商銀行共同投資成立和所有,主要投資于礦業(yè)、金屬、石油以及天然氣行業(yè)。
從現(xiàn)在的情況看,標(biāo)準(zhǔn)銀行目前正在和工商銀行介紹的80多個(gè)對(duì)非洲有興趣的中國(guó)公司進(jìn)行接觸,并和數(shù)百個(gè)活躍在非洲的中小公司開(kāi)展聯(lián)系。
中國(guó)是南非最重要的貿(mào)易伙伴之一。中國(guó)的目標(biāo)是中非雙邊貿(mào)易額到2010年翻一番,達(dá)到1000億美元,這其中對(duì)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的商機(jī)自是不言而喻。
龐凱歌強(qiáng)調(diào),在預(yù)期的中非合作項(xiàng)目中都是要和工商銀行一起合作推進(jìn)的。根據(jù)每個(gè)交易的不同,還可以靈活確定收益分配比例。
工行和標(biāo)準(zhǔn)銀行已經(jīng)成立了一個(gè)“戰(zhàn)略合作委員會(huì)”,由工商銀行楊凱生和標(biāo)準(zhǔn)銀行杰科·馬理聯(lián)合主持,而且,兩家銀行都指定高級(jí)經(jīng)理來(lái)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)各相關(guān)業(yè)務(wù)。
不過(guò),對(duì)于雙方都非常重視的全球資源基金似乎遭遇到了一點(diǎn)點(diǎn)阻礙。
全球資源基金是唯一一個(gè)雙方共同投資的項(xiàng)目,但由于牽涉到混業(yè)經(jīng)營(yíng),所以一直遲遲得不到中國(guó)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。
“資源基金是和工行一起成立的私募基金。這從側(cè)面說(shuō)明標(biāo)準(zhǔn)銀行和工商銀行的合作重點(diǎn),我們很專(zhuān)注于我們有特長(zhǎng)的領(lǐng)域。”杰科·馬理直言,“這個(gè)想法是工商銀行最先提出來(lái)。雖然批準(zhǔn)過(guò)程花的時(shí)間比我們預(yù)想的要長(zhǎng),但我們是不會(huì)放棄的。”杰科·馬理說(shuō)。
而對(duì)于工行和標(biāo)準(zhǔn)銀行到目前利用雙方資金進(jìn)行的唯一一個(gè)并購(gòu)交易:LibertyLife的投資,龐凱歌介紹說(shuō),LibertyLife的市場(chǎng)份額不斷增加,盈利能力增強(qiáng),但是由于Lib-ertyLife投了大量資金到股市上,股市表現(xiàn)不佳,所以“從賬面上看”出現(xiàn)了一點(diǎn)點(diǎn)“小問(wèn)題”。
不過(guò)由于其主業(yè)發(fā)展迅猛,因此,“我們認(rèn)為這筆資金很值,因?yàn)檫@一輪的周期過(guò)后,股市回升之后,LibertyLife的這筆投資回報(bào)會(huì)從現(xiàn)在的負(fù)數(shù)增加到50%或60%都有可能。”
標(biāo)準(zhǔn)銀行現(xiàn)持有Liberty公司50%以上的股份。Liberty是南非第三大人壽保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理公司。
雙方都承認(rèn),最大的份額9億美元指定用于策略資金儲(chǔ)備,這意味著這部分資金將成為雙方發(fā)現(xiàn)新的投資熱點(diǎn)或項(xiàng)目時(shí)的儲(chǔ)備資金。
工行之變
“工商銀行是一家商業(yè)銀行,并不是一家投資銀行。但是,我預(yù)計(jì)5年之內(nèi),它會(huì)成為世界最好的投行之一。”龐凱歌不經(jīng)意間透露出了工商銀行的“底牌”。
實(shí)際上,雖然目前工行的總市值已達(dá)全球金融業(yè)第一,但無(wú)論從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是收入結(jié)構(gòu)而言,仍是以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主的本土化銀行,國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度還不高,境外利潤(rùn)和資產(chǎn)分別只占3%左右。
姜建清曾明確指出,他希望境外利潤(rùn)和資產(chǎn)占工行的份額應(yīng)該上升到10%。
不過(guò),按照目前的發(fā)展速度,要達(dá)到這一目標(biāo),工行還有很長(zhǎng)的路要走。由于各種原因,傳統(tǒng)的以設(shè)分支機(jī)構(gòu)開(kāi)拓市場(chǎng)的辦法已經(jīng)很難適應(yīng)目前發(fā)展。加之工行上市后國(guó)際地位及自身實(shí)力得到很大提升,以并購(gòu)切入某一市場(chǎng)的方式將會(huì)被更多考慮。
但在國(guó)際金融市場(chǎng)如此劇烈波動(dòng)的今天,尋找一個(gè)熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的合作伙伴、選擇正確的市場(chǎng)和進(jìn)入路徑,是工行深思熟慮的選擇,也是標(biāo)準(zhǔn)銀行價(jià)值凸顯的所在。
“我們雙方的合同寫(xiě)明,如果我們要進(jìn)入一個(gè)新興市場(chǎng),我們彼此擁有合作第一的選擇權(quán)。如果我們說(shuō)由于規(guī)模或其他原因我們無(wú)法進(jìn)行合作,他們才可以尋找另一家伙伴進(jìn)行合作。”杰科·馬理表示。
工行的高管也在不同的場(chǎng)合多次表示,工行今后還會(huì)以設(shè)分支機(jī)構(gòu)與并購(gòu)并舉的方式重點(diǎn)進(jìn)入周邊市場(chǎng)和金融市場(chǎng)所在地,尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家。
工行自9年前便走出其海外并購(gòu)的第一步。1998年2月,工商銀行聯(lián)合東亞銀行成功收購(gòu)了擁有超過(guò)十多年經(jīng)營(yíng)亞洲區(qū)證券銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的英國(guó)國(guó)民西敏證券(NatWestSecurities)亞洲區(qū)證券銀行業(yè)務(wù),組建工商?hào)|亞。
2000年7月,收購(gòu)香港友聯(lián)銀行,改組為中國(guó)工商銀行(亞洲)有限公司。一年后,2001年7月,工銀亞洲與工商銀行香港分行進(jìn)行了整合。
2004年4月,工銀亞洲再次大手筆地收購(gòu)了比利時(shí)富通集團(tuán)在香港的華比富通銀行。
2006年末,收購(gòu)了印尼Halim銀行。
今年8月,工行又與澳門(mén)誠(chéng)興銀行達(dá)成收購(gòu)80%股權(quán)的協(xié)議。
從數(shù)字上看,工行近兩年來(lái)進(jìn)行的全球化收購(gòu)為其帶來(lái)豐厚利潤(rùn)。2008年上半年,工行完成了收購(gòu)南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20%股權(quán)和澳門(mén)誠(chéng)興銀行79.93%股權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)銀行的收益已經(jīng)得到體現(xiàn),而工行對(duì)澳門(mén)誠(chéng)興銀行的年化投資收益也達(dá)6.62%,收益可觀。目前,工行海外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的71%,以及利潤(rùn)的87%是經(jīng)并購(gòu)的機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的。
- 中國(guó)正在儲(chǔ)蓄金融危機(jī) ? | 2008-10-16
- 危機(jī)下的基金投資原則 | 2008-10-16
- 危機(jī)下的基金投資原則 | 2008-10-16
- 10月重點(diǎn)關(guān)注債券基金 | 2008-10-16
- 10月重點(diǎn)關(guān)注債券基金 | 2008-10-16