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近幾年一直在北京工作的聯(lián)想投資執(zhí)行董事沙重九開始了他在南方的征程。半年前，他的工作日歷上以武漢為目的地的航程逐漸增多，如今，他已經將主戰(zhàn)場從北京轉移到了武漢。

聯(lián)想新戰(zhàn)略

放棄一線城市，到二、三線城市去，聯(lián)想投資顯然有著自己的考慮；現(xiàn)在沙重九大約每兩個星期才能回一趟北京的家。早在2003年，聯(lián)想投資有一定實驗性質的上海辦事處正式設立，聯(lián)想投資董事總經理陳浩稱，長三角地區(qū)的投資項目目前占到了聯(lián)想投資總項目數(shù)的三成至四成。

武漢辦公室的設立則顯露出這個本土最早一批投資機構代表在區(qū)域發(fā)展模式的戰(zhàn)略上的轉變。陳浩透露，武漢辦公室目前還不是獨立的法人，但未來有可能有所改變，下一步聯(lián)想投資的想法是在武漢當?shù)卦O立一只區(qū)域性的基金，時間或就在年內。

這種區(qū)域性的基金將會與地方政府的引導基金有一些類似，盡管早在2009年時全國各地都曾出現(xiàn)了引導基金的熱潮，但對聯(lián)想投資而言，這也是一個重大突破。

事實上，聯(lián)想投資這種戰(zhàn)略的轉變也無法割裂其與當前PE/VC行業(yè)高速擴張的聯(lián)系。在這個PE/VC發(fā)展的黃金時期，跑馬圈地已經成為眾多PE/VC的選擇，迅速做大規(guī)模，以大干快上的方式野蠻生長成為本土股權投資領域的一個特色現(xiàn)象。

國內知名投資機構深創(chuàng)投、九鼎投資、達晨創(chuàng)投等都已經編織了一張縱橫交錯的網絡；九鼎創(chuàng)投合伙人蔡蕾就曾表示，進行區(qū)域性分銷，在各區(qū)域設近30個辦公室，通過部分政府合作以及嫁接當?shù)厝嗣}資源是其能得到大量項目的關鍵。

與此同時，外資機構也并不示弱，他們也找到了另一種方式開疆拓土，許多外資PE巨頭也紛紛尋找地方政府接洽，他們以一種非常通行的方式深入內地市場：先設辦事處或分公司落地，再結合本地資源募集新基金。

“以前很多時候看項目都是早上飛往某地，當天又飛回北京，時間成本太高了。”聯(lián)想投資一位投資經理稱。

除了時間成本高以外，在遍地都是搶食的餓狼背景下，飛著看項目的方式的成功率已經越來越低。上海一家外資PE機構因在內地的項目人員較少，項目人員往往要負責多個區(qū)域項目的開拓和多個項目的同時跟蹤，之前為了云南一個項目，他專程飛過去見了幾次，但最終仍然未能打動企業(yè)主的芳心，項目最終被一家本土創(chuàng)投所斬獲。

“地域專注”

一個顯著的感受是落地比老飛在上空更踏實，聯(lián)想投資董事總經理歐陽翔宇稱之為“地域專注”。“地域專注”的概念并非聯(lián)想投資首創(chuàng)，國內投資機構們已經早有實踐，使用“地域專注”這一戰(zhàn)術最有經驗者無疑是弘毅投資，弘毅投資發(fā)展的成功模式之一便是通過地域專注來保證投資安全，提高投資成功率。

事實上，弘毅投資當年第一個投資項目就是來源于江蘇，現(xiàn)在已經在這塊寶地上結出了至少6個碩果，在江蘇當?shù)卣劾铮胍阃顿Y的盛名和對其的信任無其他機構能及。“地域專注”已經越來越成為投資機構業(yè)務拓展上的“兩條腿”之一了。投資機構往往將從行業(yè)自上而下的發(fā)掘項目稱為縱向布局，通過在一個地域的深耕來開拓資源，則被稱之為橫向布局，縱橫交錯的布局已經逐漸成為行業(yè)的流行趨勢，諸如深創(chuàng)投、九鼎投資在內的機構在橫向布局上頗下功夫。

回憶起當年主導深創(chuàng)投早年進行全國性布局所做的投入，原深創(chuàng)投總裁闞治東依舊感嘆非常值得。如今，深圳創(chuàng)新投資集團已在經濟、科技和教育最發(fā)達的北京、上海、香港、廣州、深圳等地設有40個分支機構。特別是政府創(chuàng)業(yè)投資引導資金管理辦法推出后，在管理含有各地的政府引導資金的創(chuàng)投中，深創(chuàng)投斬獲頗多。

而在闞治東后來創(chuàng)立的東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理公司，也依舊延續(xù)了這樣的模式，積極進行全國布局，如今在東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理公司下，在合肥、石家莊、蘇州、佛山等城市分別設立了若干個區(qū)域性創(chuàng)業(yè)投資基金。“當然，受各種條件限制，我們不可能也沒充足精力迅速在全國合理布局，目前做法是側重于二、三線城市，盡可能避開創(chuàng)業(yè)投資過熱發(fā)展的城市；盡可能把業(yè)務團隊派到離項目資源最近的地方。這樣做能避免同業(yè)過度競爭，使我們的投資經理可以靜下心來認真做好每一個項目，同時可以盡可能降低投資成本，縮短服務半徑，提高工作效率。”闞治東稱。

而歐陽翔宇則認為，對于地域專注戰(zhàn)略，非常重要的一個要求便是人才的本地化，目前聯(lián)想投資已經在當?shù)卣衅噶藘晌恍聠T工，這意味著開辟武漢戰(zhàn)場的沙重九也有回到北京總部的可能。