網(wǎng)絡(luò)版專稿 記者 嚴(yán)鈺 中國股市在經(jīng)歷3000點位時，似乎被下了神奇“魔咒”。3000點不僅是牛熊市的分界線，也是市場信心的感應(yīng)線。然7月21日以來，股市連日迎漲，兩市成交量逐日放大，滬指終于站上2910點。分析人士稱，在中國宏觀經(jīng)濟(jì)向好、國際原油價格下跌大背景下，市場信心逐步恢復(fù)，近期有望重見3000點，籠罩在中國股市的“魔咒”將被解除。

宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好

7月17日，2008年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)公布，國民經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到10.4%，眾所關(guān)注的居民消費(fèi)價格指數(shù)也于6月份繼續(xù)回落至7.1%。高盛報告強(qiáng)調(diào)，中國在發(fā)展中國家以及較發(fā)達(dá)國家中仍將是增長最迅速的國家之一，中國仍是全球少數(shù)幾個投資者可能繼續(xù)尋求長期增長機(jī)會的地區(qū)之一。

在令人鼓舞的數(shù)據(jù)面前，A股市場上半年卻出現(xiàn)連跌局面，不少上市公司股價被嚴(yán)重低估，滬市平均市盈率降至20倍以下，滬深300指數(shù)樣本股6月底加權(quán)平均市盈率僅15.8倍，比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)17.4倍的近50年平均市盈率還要低。嚴(yán)重偏離了宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面。可見，從中國目前整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況來看，股市這樣的表現(xiàn)無疑是不正常的，其估值水平已經(jīng)嚴(yán)重被低估。

然而專家指出，雖然股市的短期走勢可能出現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的暫時背離，但從中長期來看，股市與實體經(jīng)濟(jì)走勢將保持一致性。實體經(jīng)濟(jì)的增長，反映在股市上，必然會給投資者帶來財富增加的結(jié)果。也就是說，股市與宏觀經(jīng)濟(jì)的背離走勢必將得到修正。

管理層“護(hù)市”態(tài)度明確

在此股市大輪調(diào)整中，分析人士一直把管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)促進(jìn)證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，看做中國股市的最大利好。

例如在規(guī)范大小非方面，證監(jiān)會7月21日宣布，證監(jiān)會將每月在中登公司網(wǎng)站公布大小非減持情況。市場分析認(rèn)為，此舉將使得這一行為更加透明化，減少違規(guī)行為的發(fā)生。此外，在嚴(yán)控IPO方面，“護(hù)市”信號明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股IPO募資總額為898億元，相比去年同期，大幅下滑41%。其中，滬市僅有4宗IPO，融資總額668億元；去年同期則為12宗，融資額1411億元。上半年的大型IPO屈指可數(shù)，分別為1月份發(fā)行的中煤能源、2月份發(fā)行的中國鐵建、4月份發(fā)行的金鉬股份以及紫金礦業(yè)。

事實上，中國證監(jiān)會在維護(hù)資本市場穩(wěn)定方面一直不遺余力。尚福林最近提出4條維穩(wěn)措施，包括讓“大小非”減持更透明、鼓勵引導(dǎo)長期資金入市、逐步完善內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制等方面，其中釋放出的積極政策信號不容忽視。

市場信心逐步恢復(fù)

隨著A股重上2900點，兩市成交量大幅放大，個股呈現(xiàn)普漲格局。分析人士稱市場信心逐步恢復(fù)。據(jù)上證報發(fā)布調(diào)查報告顯示，中國內(nèi)地66%的投資者對三季度經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度，62%的投資者預(yù)計三季度投資回報率將有所上升，40%的人正考慮投資股票。

事實上，單拋開宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好、國際原油價格下跌等重大因素不談，就目前股市自身來說,也出現(xiàn)了一系列積極的信號，值得投資者珍視。

首先，估值風(fēng)險充分釋放，投資價值凸顯。目前滬深A(yù)股的平均市盈率在20倍左右，300指數(shù)的平均市盈率僅15倍左右，一批個股的估值水平接近歷史大底，部分A股甚至低于H股價格。A股已經(jīng)具有投資價值。此外，上市公司業(yè)績的增長也使投資價值凸顯。今年第一季度所有A股盈利同比增長率為28.7%，若剔除受到價格管制的石油化工和電力板塊，其他公司整體盈利同比增長了68.4%。目前已預(yù)告中期業(yè)績的上市公司中超過六成為預(yù)增或預(yù)盈，尤其是13家銀行股中有9家預(yù)增幅度在50%以上，中期整體業(yè)績增長率再超市場預(yù)期已成定局。

國際油價回落帶來曙光

自7月11日國際油價上觸147.27美元的歷史高位后掉頭回落，至23日國際油價報收于124.44美元，下跌的幅度已經(jīng)超過15%，這也是近7周以來國際油價首次收于每桶125美元以下。國際油價的回落利好全球股市。全球股市紛紛展開反彈。美股率先反彈，道瓊斯指數(shù)大漲135.16點，漲幅達(dá)到1.18%；納斯達(dá)克指數(shù)漲24.43點，漲幅達(dá)1.07%。

另外，有利于股市的國際市場因素也陸續(xù)增多，國際原油價格4個交易日累計下跌超過11%、大宗商品價格紛紛下跌，減輕了市場對全球性通脹惡化的擔(dān)憂。美國股票市場的上漲體現(xiàn)了目前投資者的樂觀情緒。分析人士指出，加之奧運(yùn)會即將開幕，A股完全有可能出現(xiàn)一波上漲。即使是最壞的預(yù)期，A股市場也將趨于穩(wěn)定。

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