出口退稅調(diào)整只解近憂而不能除遠慮
網(wǎng)絡版專稿 實習記者 韋承武 財政部、國家稅務總局7月31日發(fā)布通知，將部分紡織品、服裝出口退稅率由11％提高到13％。該政策對紡織企業(yè)來說是具有實質(zhì)性意義的利好。然而從今天A股市場紡織板塊的表現(xiàn)來看，投資者似乎并不領(lǐng)情。
市場毫不領(lǐng)情
今日早盤，紡織行業(yè)指數(shù)（399132）開盤指數(shù)為460.36點，低開0.33點，單邊向下的趨勢持續(xù)到下午。從下午13點至14點15分左右，展開一波上攻。而就在此時，坊間傳出國家稅務總局調(diào)整出口退稅的消息，隨后紡織指數(shù)與滬深大盤一起開始加速跳水。至尾盤報收444.05點，跌幅3.61%，高于上證指數(shù)2.15%的跌幅。
從個股上看，A股紡織板塊的43只股票僅有兩只上漲，分別是魯泰A（000726）上漲1.02%，申達股份（600626）上漲0.71%;近七成的股票跌幅超過3%，可謂一片慘綠。
而值得注意的是，在整個市場疲軟的情況下，紡織板塊卻走勢強勁。從6月20日紡織指數(shù)創(chuàng)下新低以來，至7月31日，30個交易日內(nèi)上漲了14.22%，而同期上證指數(shù)僅上漲了0.98%。
有分析人士認為，紡織板塊這一階段的“異動”或受益于短期內(nèi)美元走強及石油價格下跌而帶來的出口成本下降。但是今天本該受利好因素而有所表現(xiàn)的紡織板塊卻讓人著實摸不著頭腦。
提高出口退稅意在“解圍”
由于歐美經(jīng)濟下滑、人民幣升值加快、新勞動合同法的實施、環(huán)保要求的提高以及生產(chǎn)成本的上升等因素，紡織企業(yè)陷入困境，企業(yè)只夠勉強維持甚至不敢接太多訂單。
另外，央行不斷加息更是讓紡織企業(yè)的貸款融資成本大為提高。電價、運費、人工、水費等費用的大幅飆升，讓本來毛利率僅在10%左右的紡織業(yè)一下子陷入了“零利潤”的困境。有專家指出，目前紡織行業(yè)2/3的企業(yè)利潤率僅有0.62%。
海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，5月份當月我國出口紡織服裝144.3億美元，同比增長9.7%，低于1-5月累計增速5.7個百分點。加上較大的成本支出，服裝出口企業(yè)的利潤縮水嚴重。1-5月，廣東紡織品服裝出口115.1億美元，同比下降15.7%，增速也大幅回落40.3%。
2007年國內(nèi)紡織服裝的出口總額為1679億美元，其中一般貿(mào)易占七成，按照年出口增長10%估算，2008年全年紡織品服裝出口總額可達到1847億，其中一般貿(mào)易方式出口總額可達到1300億美元左右。出口退稅率回調(diào)2個百分點，則紡織行業(yè)利潤總額將增加26億美元，按照6.8的人民幣匯率折算，企業(yè)利潤將增加176.9億人民幣。不考慮其他變動因素，在企業(yè)實行25%所得稅情況下，因出口退稅調(diào)整將讓紡織全行業(yè)增加約132.29億元的凈利潤，這占到2007年紡織規(guī)模以上企業(yè)利潤總額的11.4%左右。
因此，對于幾乎“四面楚歌”的紡織業(yè)來說，本輪出口退稅的調(diào)整確實是雪中送炭。
難除遠慮
盡管調(diào)整出口退稅對于紡織業(yè)是利好，但分析人士陸俊龍認為，提高出口退稅并不能從根本上改變行業(yè)的競爭力格局，甚至會阻礙產(chǎn)業(yè)升級。短期內(nèi)一些中小型外貿(mào)出口企業(yè)將受益于政策扶持，對利潤提升會有明顯作用；但從長期來看，不具備業(yè)績持續(xù)增長的能力。在過去的幾次出口退稅率下調(diào)的時期，紡織服裝的國內(nèi)出口商可以通過產(chǎn)品提價將一部分退稅成本轉(zhuǎn)嫁給外國買家，可以推測如果此次出口退稅率上調(diào)，外國進口商同樣也會要求產(chǎn)品降價，企業(yè)不能完全實現(xiàn)稅前利潤的大幅提高。 行業(yè)回暖必須以行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，基本面的變化為基礎(chǔ)。紡織出口行業(yè)若想翻身還需消化政策影響后，從破解行業(yè)困境處著手。這或許也是今日紡織業(yè)市場并不領(lǐng)情的原因。
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