經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄧美玲 11月6日，滬深兩市低開(kāi)低走，最后滬指收于1717.72點(diǎn)，下挫2.44%。當(dāng)天，瑞銀通過(guò)大宗交易系統(tǒng)買入3億元A股，其中包括招商銀行、中信證券等銀行、石化、鋼鐵股。

有媒體稱，瑞銀證券終于兌現(xiàn)了此前作出的抄底A股的承諾。媒體所說(shuō)的瑞銀證券稱要抄底的消息出自8月中旬。當(dāng)時(shí)瑞銀證券通過(guò)研究報(bào)告系統(tǒng)向基金公司發(fā)出大宗交易詢價(jià)意向，希望買入1億元的股票。但那之后，滬深兩市大幅下跌。

但事實(shí)上，瑞銀證券在10月31日發(fā)表的中國(guó)A股投資策略中還對(duì)A股大肆看空，稱盡管目前A股很便宜，但仍不是買入的好時(shí)機(jī)。

瑞銀：3億抄底A股

8月中旬，瑞銀證券通過(guò)研究報(bào)告系統(tǒng)向基金公司發(fā)出大宗交易詢價(jià)意向，希望買入1億元的股票。這份大宗交易詢價(jià)意向書(shū)顯示，瑞銀在股票選擇上傾向于各類銀行股票、中信證券、中國(guó)平安、萬(wàn)科A等。對(duì)于價(jià)格，瑞銀則稱“希望以現(xiàn)價(jià)的90%左右買入”，交易總金額則不超過(guò)人民幣1億元。瑞銀同時(shí)還表示,“單一股票幾百萬(wàn)股也可以考慮”。

11月6日，瑞銀通過(guò)大宗交易系統(tǒng)買入3億元A股。對(duì)照昨天的大宗交易系統(tǒng)，瑞銀此次搶籌的股票基本和之前的說(shuō)法一致。中信證券成為此次瑞銀的頭號(hào)獵物，6日，瑞銀證券在中國(guó)國(guó)際金融有限公司上海淮海中路證券營(yíng)業(yè)部以17.03元的價(jià)格一舉買入6284.07萬(wàn)元的中信證券，此外瑞銀當(dāng)天還買進(jìn)了4318.04萬(wàn)元的招商銀行、4242.94萬(wàn)元的民生銀行、3089.14萬(wàn)元的中國(guó)聯(lián)通、2578.23萬(wàn)元的浦發(fā)銀行、2080.56萬(wàn)元的上港集團(tuán)、2081.78萬(wàn)元的中國(guó)石化、1810.72萬(wàn)元的寶鋼股份。

在此次瑞銀抄底的14家公司中，有4家銀行股，2家鋼鐵股，石化、船舶、船運(yùn)、港口、電力、汽車、通信、券商各1家，都是各自行業(yè)的龍頭公司。

對(duì)于瑞銀此次抄底的做法，業(yè)內(nèi)人士分析稱，瑞銀席位在QFII中舉足輕重，瑞銀席位的買入很可能激勵(lì)其他QFII“跟風(fēng)行動(dòng)”。有些人甚至樂(lè)觀地認(rèn)為，瑞銀的高調(diào)可能意味著其在二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)收集了相當(dāng)數(shù)量的籌碼。

瑞銀：仍未到買入A股好時(shí)機(jī)

在瑞銀大舉抄底A股前6天，瑞銀證券剛剛說(shuō)過(guò)截然相反的話：盡管目前A股很便宜，但仍不是買入的好時(shí)機(jī)。

10月31日，瑞銀證券研究所發(fā)布了中國(guó)A股投資策略。這則報(bào)告稱，盡管目前A股很便宜，但仍不是買入的好時(shí)機(jī)。瑞銀證券策略分析師陳李稱，雖然A股PE(13x)以及按照重建成本修正后的PB(1.6x)已達(dá)歷史最低水平。但黯淡盈利前景制約股市表現(xiàn)，最低盈利增速可能出現(xiàn)在09年第1季度。

瑞銀稱，從盈利增長(zhǎng)角度考察，2008年1季度業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒕S持在44%，而二、三季度的單季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倬拖禄搅?0%以內(nèi)。考慮到未來(lái)經(jīng)濟(jì)總需求進(jìn)一步下滑、所得稅降低帶來(lái)的優(yōu)惠政策會(huì)在2009年消失、占市場(chǎng)利潤(rùn)比重較大的銀行業(yè)利差在2009年縮小等等因素，瑞銀證券預(yù)計(jì)，未來(lái)4個(gè)季度企業(yè)利潤(rùn)還將放緩增長(zhǎng)，而基數(shù)效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致2009年1季度同比增速達(dá)到近期最低點(diǎn)。

因此在這個(gè)報(bào)告的最后，瑞銀證券認(rèn)為，政府目前出臺(tái)的房地產(chǎn)刺激政策還不足以遏制該行業(yè)景氣下滑趨勢(shì)。在沒(méi)有看到明顯的銷量復(fù)蘇跡象前，不建議投資者介入。

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