經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 黃利明 “6月5日之后就安排新股發(fā)行了。就是主板。”5月22日 ，證監(jiān)會新聞發(fā)言人在新聞通氣會向各大媒體表示。當(dāng)天傍晚，證監(jiān)會亦發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，核心是將新股發(fā)行更加市場化。      

改革新股發(fā)行  　　

該意見稿指出，新股發(fā)行體制改革擬采取分步實(shí)施、逐步完善的方式，分階段推出各項(xiàng)改革措施。      

現(xiàn)階段主要推出四項(xiàng)措施。      

一是發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設(shè)定每筆申購的最低申購量。同時(shí)，完善詢價(jià)和申購的報(bào)價(jià)約束機(jī)制，形成進(jìn)一步市場化的價(jià)格形成機(jī)制。詢價(jià)對象應(yīng)真實(shí)報(bào)價(jià)，詢價(jià)報(bào)價(jià)與申購報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)具有邏輯一致性，主承銷商應(yīng)當(dāng)采取措施杜絕高報(bào)不買和低報(bào)高買。對最終定價(jià)超過預(yù)期價(jià)格導(dǎo)致募集資金量超過項(xiàng)目資金需要量的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)提前在招股說明書中披露用途。      

二是優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制，將網(wǎng)下網(wǎng)上申購參與對象分開。對每一只股票發(fā)行，任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購，所有參與該只股票網(wǎng)下報(bào)價(jià)、申購、配售的股票配售對象均不再參與網(wǎng)上申購。      

三是對網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶設(shè)定上限。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設(shè)定單一網(wǎng)上申購賬戶的申購上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一。      

四是加強(qiáng)新股認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)提示，提示所有參與人明晰市場風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)刊登新股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，充分揭示一級市場風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者理性判斷投資該公司的可行性。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取措施，向投資者提示新股認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)。  　

證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，新股發(fā)行制度改革第一階段將暫不引入對限售股的存量發(fā)行。但將繼續(xù)進(jìn)行深入研究，待市場條件成熟時(shí)再擇機(jī)推出。  　　

該發(fā)言人說，發(fā)行體制改革的總體思路是：新股定價(jià)進(jìn)一步市場化，培育市場約束機(jī)制；推動(dòng)發(fā)行人、投資人、承銷商等市場主體歸位盡責(zé)；更加重視中小投資人的參與意愿。      

中國證監(jiān)會22日就《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》公開征求社會意見，時(shí)間截止至6月5 日 。指導(dǎo)意見征求意見結(jié)束并正式發(fā)布后，即會安排新股發(fā)行。       

釋疑方案      

證監(jiān)會發(fā)言人表示，向有意向購買股票的中小投資人傾斜有兩個(gè)考慮，在指導(dǎo)意見里面改革措施第二和第三，是想把網(wǎng)下配售對象和網(wǎng)上申購分開，現(xiàn)在有249 個(gè)詢價(jià)對象，包括六類機(jī)構(gòu)，有基金、財(cái)務(wù)公司、QFII、保險(xiǎn)還有一部分信托，一共249家。它們管理的產(chǎn)品有 1213個(gè)，這叫配售對象。      

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