經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 韋承武 牛年最后一個交易周的震蕩盤升一度提振了各路資金對虎年開門紅的樂觀預(yù)期。但春節(jié)長假期間的諸多不確定信息在考驗著開門紅的樂觀預(yù)期。

其實，縱觀虎年春節(jié)長假期間的信息，對Ａ股市場產(chǎn)生一定壓力的信息主要分為兩類，一是貨幣政策。在牛年最后一個交易日收盤后，央行上調(diào)了存款準備金率，意味著信貸緊縮政策的取向已趨明朗化。與此同時，美聯(lián)儲也上調(diào)了銀行貼現(xiàn)率0．25個百分點。亞太股市卻對此作出了劇烈的反應(yīng)，港股在春節(jié)后第一個交易周急跌300點，擊穿20000點大關(guān)。

二是資金流向。在長假期間有一則新聞引起了各證券論壇“大佬們”的爭執(zhí)，那就是我國減持美國國債，接手方以日本與英國為主，從而使得我國持有美國國債的位置從第一降至第二。而如此的減持背后，則折射出全球資金或?qū)⒅匦虏季郑羞M一步回流美元區(qū)的可能性，從而使得美元反彈，這無疑會考驗著亞太新興股市的資金總量水平，這可能也是港股在上周五急跌的誘因之一。而港股的急跌又使得中資銀行股的股價重心迅速下移，不利于Ａ股市場銀行股的股價重心，從而考驗著Ａ股市場的節(jié)后開門紅的預(yù)期。

而從歷史經(jīng)驗上看，有分析人士的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示出春節(jié)后第一個交易日的漲跌比率是7：3。之所以如此，可能由于兩個因素，一是春節(jié)前不少資金為規(guī)避長假期間的不確定性因素而主動降低倉位。但隨著春節(jié)期間的不確定性因素漸趨確定，無論是壓力因素還是動力因素，均會在節(jié)后第一個交易日主動加倉。所以，節(jié)后第一個交易日的買盤力量明顯增強。二是春節(jié)所處的時間周期一直是資金面相對寬松的年初，所以，不少大資金也出于全年戰(zhàn)略布局的考慮，在春節(jié)后第一個交易日也會加大投資力度。

還有樂觀者認為，就目前因素來看，開門紅的走勢仍有望出現(xiàn)，一是因為經(jīng)過長假時間稀釋之后，上周存款準備金率的心理壓力有所減輕，更何況，上調(diào)存款準備金率的背后是一月份的接近天量的信貸數(shù)據(jù)。二是因為1月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)的確極為樂觀，汽車的月銷售數(shù)據(jù)再創(chuàng)歷史新高，顯示出居民的消費潛力不斷釋放，經(jīng)濟前景相對樂觀。

而春節(jié)假期間，美股表現(xiàn)強勁，連續(xù)4天上漲，分析師表示這也有利于帶動A股繼續(xù)上漲。上周四盤后，美聯(lián)儲宣布上調(diào)貼現(xiàn)率25個基點，周五美股低開后強勁反彈，最終以陽線收盤，春節(jié)假期，道指上漲305點，漲幅3.02%。

與股市相比，期市牛年最后一周的表現(xiàn)更加可圈可點。以美國期市為例，在美元指數(shù)連續(xù)第五周上行的同時，CRB指數(shù)上周依然漲4%，黃金、白銀分別漲3%、6%以上，原油、銅的周漲幅更是超過了8%！

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