【早評(píng)】三巨頭齊聚 掘金新能源
【宏觀政策】融資融券功能打折扣
融資融券初始保證金比例提至60%以上
為控制風(fēng)險(xiǎn),融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)初期投資者融資融券初始保證金比例將提高至60%以上,可沖抵保證金證券折算率則有所降低,同時(shí)試點(diǎn)券商將對(duì)十類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)賬戶進(jìn)行監(jiān)控。根據(jù)滬深交易所發(fā)布的細(xì)則,投資者融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出證券時(shí),保證金比例不得低于50%,國(guó)債、ETF、基金、成份股、其他股票作為擔(dān)保物時(shí)的折算率應(yīng)分別不高于95%、90%、80%、70%、65%。而實(shí)際上,在試點(diǎn)初期,幾家已上報(bào)方案的券商擬定的初始保證金比例將在60%以上,維持擔(dān)保比例超過(guò)300%時(shí)才能提取資金或證券。
恒基投資點(diǎn)評(píng):這一措施的實(shí)施將使融資融券有助于融資融券參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制,但是同時(shí)也使得其可以利用的杠桿大幅降低,融資融券功能的發(fā)揮打了折扣。由于融資融券試點(diǎn)初期,投資者觀望的氛圍可能較為濃厚,因此融資融券無(wú)論對(duì)券商業(yè)績(jī)而言,還是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)行情而言,影響都會(huì)較為有限,而相關(guān)規(guī)定的趨于嚴(yán)厲將導(dǎo)致融資融券的功能以及影響進(jìn)一步弱化,因此我們認(rèn)為市場(chǎng)若因融資融券推出出現(xiàn)較大的反映,那炒作的成分較大,建議投資者謹(jǐn)慎。
【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】新增貸款失控 或再出相應(yīng)措施
1、2月新增信貸預(yù)計(jì)超7000億
盡管屬于季節(jié)性因素的信貸回落月,但2月份由于月初新增信貸勢(shì)頭較猛,截至春節(jié)假期前的最后一天,新增信貸規(guī)模已經(jīng)接近6000億元,因此,有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),本月新增信貸規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到7000億元以上。
恒基投資點(diǎn)評(píng):一月份初期我國(guó)新增貸款失控,一周放貸高達(dá)6000億,這引發(fā)了管理層的警惕,隨后采取了停止放貸、窗口指導(dǎo)等政策,但是一月份我國(guó)信貸規(guī)模還是達(dá)到了1.39萬(wàn)億。從以上消息來(lái)看,由于二月份工作日減少,對(duì)于二月份新增信貸7000億,但還是高于預(yù)期。信貸的超預(yù)期投放將會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫以及通貨膨脹起到推波助瀾的作用,因此我們認(rèn)為管理層也會(huì)采取相應(yīng)措施,盡管才剛剛提高準(zhǔn)備金率,但是如沒(méi)達(dá)到效果的話,可能不久又會(huì)密緊出臺(tái)提高準(zhǔn)備金率甚至加息等政策,但緊縮流動(dòng)性的政策至少應(yīng)該會(huì)在兩會(huì)之后才推出。
2、中國(guó)有望于“十二五”末期成為全球最大消費(fèi)市場(chǎng)
商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)25日表示,預(yù)計(jì)到“十二五”(2011年-2015年)末期,中國(guó)將有望接近或成為全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)。姚堅(jiān)介紹說(shuō),中國(guó)2009年實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售額12.53萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)15.5%,扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)16.9%,增幅比上年提高2.1個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)1986年以來(lái)最高實(shí)際增速。
恒基投資點(diǎn)評(píng):盡管2009年我國(guó)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售額12.53萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)15.5%,但是我國(guó)要成為全球最大的消費(fèi)品市場(chǎng)還需要國(guó)家大幅提高居民收入,否則這種增長(zhǎng)沒(méi)有持續(xù)性。當(dāng)前,我國(guó)居民收入整體偏低,而且占GDP的比重逐年降低,因此居民的消費(fèi)傾向并不高,而儲(chǔ)蓄傾向則較高,因此但是靠國(guó)家財(cái)政支持搞“家電下鄉(xiāng)”、“汽車(chē)下鄉(xiāng)”等,對(duì)居民消費(fèi)拉動(dòng)是沒(méi)有持續(xù)性的,因此我們預(yù)計(jì)國(guó)家未來(lái)會(huì)在促民生、提高居民收入水平上下功夫,只有這樣,我國(guó)的消費(fèi)才能真正啟動(dòng)。
【國(guó)際市場(chǎng)】經(jīng)濟(jì)前景堪憂 周四美股收低
綜述:穆迪稱(chēng)有可能調(diào)降希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期
周四美國(guó)股市收低。穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)稱(chēng)有可能調(diào)降希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期,令投資者情緒擔(dān)心歐洲與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景,導(dǎo)致股市下滑。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌53.13點(diǎn),收于10,321.03點(diǎn),跌幅0.51%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌1.68點(diǎn),收于2,234.22點(diǎn),跌幅0.08%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.31點(diǎn),收于1,102.93點(diǎn),跌幅0.21%。4月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌 1.89美元,報(bào)收于每桶78.11美元,跌幅2.4%,創(chuàng)下自2月5日以來(lái)的最高跌幅;4月份交割的黃金期貨價(jià)格收盤(pán)上漲11.30美元,報(bào)收于每盎司1108.50美元,漲幅0.01%;
恒基投資點(diǎn)評(píng):昨日,雖然美商務(wù)部公布1月美國(guó)制造耐用品訂單增長(zhǎng)3%,1月耐用品訂單創(chuàng)自去年7月以來(lái)單月最大增幅。但美勞工部發(fā)布的報(bào)告則令市場(chǎng)失望,上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加了2.2萬(wàn)人,在2010年的頭8周里,首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)有6周出現(xiàn)上升。穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)稱(chēng)有可能調(diào)降希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí),導(dǎo)致歐元對(duì)美元走弱,再加之巴西大幅度提高存款準(zhǔn)備金率,全球貨幣緊縮潮到來(lái),使美元繼續(xù)維持高位震蕩,CRB指數(shù)調(diào)整。美股下挫,對(duì)A股市場(chǎng)或產(chǎn)生一定的心理影響,但A股市場(chǎng)目前與美股的相關(guān)性不是太強(qiáng),因而對(duì)A股市場(chǎng)影響或有限。
【公司產(chǎn)業(yè)】 房?jī)r(jià)上漲數(shù)據(jù)將會(huì)受到眾多質(zhì)疑
1、2009年全年70大中城市房?jī)r(jià)上漲1.5%
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布了《2009年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,數(shù)據(jù)顯示,70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格上漲1.5%,其中新建住宅價(jià)格上漲1.3%,二手住宅價(jià)格上漲2.4%;房屋租賃價(jià)格下降0.6%。
恒基投資點(diǎn)評(píng):從2009年全年來(lái)看,我國(guó)70大中城市房?jī)r(jià)僅上漲1.5%,從2009年12月房?jī)r(jià)同比來(lái)看,上漲了7.8%,而從全國(guó)商品住宅銷(xiāo)售額與銷(xiāo)售面積的比值來(lái)看,2008年房?jī)r(jià)為3655元每平米、2009年房?jī)r(jià)為4474元每平米,2009年商品住宅價(jià)格較2008年至少上漲了20%以上。從以上數(shù)據(jù)來(lái)看,國(guó)統(tǒng)局此次公布的房?jī)r(jià)上漲數(shù)據(jù)將會(huì)受到眾多質(zhì)疑,從全年來(lái)看,2009年房?jī)r(jià)的平均水平較2008年上漲20%以上或許更能讓人信服。究其原因,應(yīng)該是由于統(tǒng)計(jì)標(biāo)的、統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計(jì)方法等等不同所導(dǎo)致的,此次數(shù)據(jù)中可能包括了我國(guó)2009年大量投資建設(shè)的保障性住房,而這部分房屋的價(jià)格要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同等品質(zhì)的商品房。
2、石油三巨頭將集體挺進(jìn)新能源領(lǐng)域
日前,中石化集團(tuán)與北京市政府正共同推進(jìn)純電動(dòng)汽車(chē)充電站建設(shè)工作。這意味著中國(guó)最大的成品油銷(xiāo)售公司——中石化正式加入到純電動(dòng)汽車(chē)充電站網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)之列。國(guó)內(nèi)另兩大石油巨頭——中石油、中海油這兩大公司也均有意將能源供應(yīng)的觸角伸向前景廣闊的新能源汽車(chē)領(lǐng)域。
恒基投資點(diǎn)評(píng):目前石油三巨頭介入鋰電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域,主要依托其加油站網(wǎng)點(diǎn)布局的優(yōu)勢(shì),其切入點(diǎn)即是鋰電動(dòng)汽車(chē)的充電站,但短期內(nèi)由于試點(diǎn)的加油站不會(huì)很多,還不會(huì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)影響。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,這肯定是個(gè)方向。誰(shuí)先嘗試,誰(shuí)就可以在標(biāo)準(zhǔn)制定、占據(jù)更大市場(chǎng)份額等方面具有優(yōu)勢(shì)。考慮到目前鋰電汽車(chē)尚面臨一些問(wèn)題,我們只能說(shuō)看好充電站未來(lái)的發(fā)展前景,但由于其制約因素眾多,建議投資者重點(diǎn)關(guān)注鋰電動(dòng)汽車(chē)目前的核心技術(shù)問(wèn)題?——電動(dòng)汽車(chē)鋰電池體系市場(chǎng)化進(jìn)展。
特別聲明:本文中 “凡涉及個(gè)股,均為純粹研究之使用,具體買(mǎi)賣(mài)機(jī)會(huì)請(qǐng)自行把握,更多研究?jī)?nèi)容,可查詢?nèi)A訊財(cái)經(jīng)網(wǎng)。
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