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恒基投資今日早評(píng)：大盤(pán)迷局敢問(wèn)路在何方？ 

文章來(lái)源：華訊財(cái)經(jīng)網(wǎng)www.591hx.com 

今日信息解讀： 

【宏觀政策】 

周小川明示中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出前提 

央行行長(zhǎng)周小川25日在出席美洲開(kāi)發(fā)銀行年會(huì)時(shí)稱，如果能確信經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么部分特別的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以實(shí)施的必要條件同時(shí)還包括“確定經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)W形的復(fù)蘇，即經(jīng)歷當(dāng)前的反彈后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度放緩。” 

恒基投資點(diǎn)評(píng)：從目前來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，甚至出現(xiàn)過(guò)熱苗頭，而且在全球經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)二次探底的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的概率極低，因此周行長(zhǎng)說(shuō)的條件基本上具備。其實(shí)，要是以存款準(zhǔn)備金的上調(diào)為基準(zhǔn)的話，我國(guó)已經(jīng)上調(diào)了兩次，因此貨幣政策早已開(kāi)始退出。而如果以加息為基準(zhǔn)的話，目前并未見(jiàn)到，但是我們認(rèn)為按周行長(zhǎng)的上述標(biāo)準(zhǔn)，即便是加息，條件也較為成熟，我們預(yù)計(jì)4-5月份之間將見(jiàn)到第一次加息。 

【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】 

1、財(cái)政部：2010年證券印花稅為516億  增長(zhǎng) 

財(cái)政部：關(guān)于2010年中央財(cái)政收入預(yù)算的說(shuō)明，2010年證券交易印花稅預(yù)算數(shù)為516億元，比2009年執(zhí)行數(shù)增加20.96億元，增長(zhǎng)4.2%。主要根據(jù)2010年預(yù)計(jì)股票交易量安排。 

恒基投資點(diǎn)評(píng)：近日市場(chǎng)傳出消息稱，證券交易印花稅將在4月中旬改為雙邊征收。之后財(cái)政部于25日晚間迅速披露關(guān)于2010年中央財(cái)政收入預(yù)算的說(shuō)明，尤其關(guān)于印花稅預(yù)算數(shù)的數(shù)值為516億，較2009年增長(zhǎng)4.2%，其意圖暗藏深意。因?yàn)榈浆F(xiàn)在為止，每日成交大約為2009年的平均6-7成左右，理論上有上調(diào)空間，但我們不要忘記溫總理關(guān)于加大直接融資的表述，這需要一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的資本市場(chǎng)來(lái)完成，2009年的融資啟動(dòng)點(diǎn)在2800點(diǎn)，而如上調(diào)證券印花稅會(huì)將股指打壓到2400附近，得不償失。另外，IB業(yè)務(wù)開(kāi)展，相應(yīng)也會(huì)增加稅收。綜合判斷，完成印花稅2010年任務(wù)，在不上調(diào)印花稅的情況下基本可以達(dá)到目標(biāo)，退一步講，其時(shí)間窗口也會(huì)后移，即經(jīng)過(guò)觀察后在7月以后推出，加以彌補(bǔ)。總之4月份如上調(diào)印花稅是不合邏輯，不合時(shí)宜較為愚蠢的舉動(dòng)。 

2、工信部擬出更多政策支持信息產(chǎn)業(yè)升級(jí) 

工信部信息化推進(jìn)司副司長(zhǎng)董寶青25日表示，在下一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)新的重要發(fā)展期，工信部準(zhǔn)備出臺(tái)更多政策，支持新一輪信息通信技術(shù)（ICT）的發(fā)展。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)計(jì)世資訊的最新研究，2010年中國(guó)ICT服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將接近560億，未來(lái)幾年中國(guó)ICT市場(chǎng)將保持20%以上的高速增長(zhǎng)。 

恒基投資點(diǎn)評(píng)：在國(guó)際金融危機(jī)之后產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)新的重要發(fā)展期，我國(guó)在很多技術(shù)環(huán)節(jié)、技術(shù)性能指標(biāo)上也迎來(lái)了全面突破，包括在傳輸、計(jì)算能力、存儲(chǔ)、人機(jī)交互、內(nèi)容表達(dá)等各個(gè)領(lǐng)域的突破都在近期集中展現(xiàn)。瞄準(zhǔn)物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、三網(wǎng)融合等新一輪信息通信技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域，推出更多政策支持信息產(chǎn)業(yè)升級(jí)，進(jìn)行中國(guó)科技創(chuàng)新也是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的必然要求。這將大力推動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，為資本市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的，具備較大想象空間的投資主題。 

3、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《東北地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》 

國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合國(guó)家旅游局今日聯(lián)合發(fā)布了《東北地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》），規(guī)劃》對(duì)未來(lái)5到10年內(nèi)東北地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略定位、發(fā)展目標(biāo)、主要任務(wù)等提出了要求。其中主要主要任務(wù)為：一是建設(shè)具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的旅游產(chǎn)品體系；二是構(gòu)建協(xié)調(diào)有序的空間發(fā)展新格局；三是加強(qiáng)旅游市場(chǎng)開(kāi)發(fā)；四是健全旅游服務(wù)體系；五是加強(qiáng)區(qū)域旅游合作；六是發(fā)揮旅游業(yè)在資源型城市轉(zhuǎn)型中的作用。 

恒基投資點(diǎn)評(píng)：近期，各區(qū)域發(fā)展規(guī)劃層出不窮，這與我們對(duì)今年區(qū)域概念將貫穿未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間的判斷相符。比較各區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，我們發(fā)現(xiàn)這是繼《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)海南國(guó)際旅游島建設(shè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》之后的第二個(gè)旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃。但是與海南的規(guī)劃相比，該規(guī)劃少了國(guó)際兩個(gè)字，因此含金量會(huì)有所降低，對(duì)區(qū)域的影響也會(huì)有所降低，但是從市場(chǎng)對(duì)區(qū)域概念的熱衷程度來(lái)看，該規(guī)劃的出臺(tái)還是有望在資本市場(chǎng)掀起一點(diǎn)波瀾的。 

【國(guó)際市場(chǎng)】美元大漲  周四美股沖高回落 

受美元大漲影響，周四美國(guó)股市沖高回落，收盤(pán)漲跌不一。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲5.06點(diǎn)，收于10,841.21點(diǎn)，漲幅0.05%；納斯達(dá)克綜合指下跌1.35點(diǎn)，收于2,397.41點(diǎn)，跌幅0.06%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.99點(diǎn)，收于1,165.73點(diǎn)，跌幅0.17%。周四紐約黃金期貨價(jià)格收高。4月交貨的黃金期貨價(jià)格上漲4.10美元，漲幅0.4%，收于每盎司1,092.90美元。原油期貨小幅收低，5月交貨的原油期貨價(jià)格下跌8美分，收于每桶80.53美元。歐洲股市周四再創(chuàng)今年新高，投資者希望歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)將推出一個(gè)解決希臘財(cái)政危機(jī)的方案，因財(cái)報(bào)利好，柏林航空與Next上揚(yáng)。泛歐道瓊斯Stoxx600指數(shù)上漲了%，收?qǐng)?bào)264.68點(diǎn)。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上漲了0.9%，收?qǐng)?bào)5727.65點(diǎn)；德國(guó)DAX指數(shù)上漲了1.6%，收?qǐng)?bào)6132.95點(diǎn)；法國(guó)AC-40指數(shù)上漲了1.3%，收?qǐng)?bào)4000.48點(diǎn)。 

恒基投資點(diǎn)評(píng)：昨日，伯南克在國(guó)會(huì)金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表陳詞稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況仍然十分脆弱，仍需在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)維持極低的利率，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)始努力工作以確保在適當(dāng)時(shí)機(jī)回收當(dāng)前的“高水平貨幣刺激”。在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克重申低息政策之后，盤(pán)中道指一度上漲近120百點(diǎn)，刷新18個(gè)月新高，但受美元上漲，資源類股票下跌影響，最終美股沖高回落，僅道指小幅上漲。隔夜美股的表現(xiàn)，對(duì)A股今日市場(chǎng)的走勢(shì)影響很小，A股市場(chǎng)走勢(shì)受今日國(guó)內(nèi)消息和周末效應(yīng)所決定。 

【公司產(chǎn)業(yè)】 

1、中石油實(shí)現(xiàn)凈利1033億  每天凈賺2.83億 

中石油發(fā)布2009年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告顯示，中石油2009年凈利1033.87億元，同比下降9.7%，連續(xù)第二年下滑；平均每天凈賺2.83億元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10192.75億元，同比2008年的10726.04億元下降了5%。實(shí)現(xiàn)每股基本盈利人民幣0.56元，同比減少人民幣0.07元。數(shù)據(jù)均按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算。年報(bào)顯示，2009年國(guó)內(nèi)原油凈進(jìn)口量為1.99億噸，同比增13.7%；原油產(chǎn)量為1.89億噸，同比降0.80%，同時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油表觀消費(fèi)量達(dá)2.07億噸，同比增0.90%。 

恒基投資點(diǎn)評(píng)：中石油作為大型超級(jí)權(quán)重股，其業(yè)績(jī)變動(dòng)備受機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。從2009年報(bào)看，在金融危機(jī)下取得的成績(jī)?nèi)匀恢档每隙ā＝诿涝笖?shù)進(jìn)入主升5浪，對(duì)大宗商品構(gòu)成巨大壓力，但原油價(jià)格仍維持在80左右，對(duì)中石油不構(gòu)成較大壓力，而且12元左右的價(jià)格處于合理甚至低估水平，向下空間基本封殺。該股對(duì)后勢(shì)大盤(pán)穩(wěn)定會(huì)起到較為積極作用。 

2、大旱或致橡膠減產(chǎn)20%  用膠企業(yè)逼近零庫(kù)存 

如果繼續(xù)干旱，今年的橡膠必定大減產(chǎn),將減少20%~30%。4月份左右是割膠高峰期，橡膠樹(shù)吸水量很大,倘若這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期不能保證充足的水分，橡膠樹(shù)生長(zhǎng)將受到很大影響。用膠企業(yè)前期庫(kù)存已消化70%左右，用戶需求、大旱減產(chǎn)為資本炒作提供了土壤。 

恒基投資點(diǎn)評(píng)：世界橡膠主產(chǎn)區(qū)——泰國(guó)、中國(guó)云南以及印度的干旱影響橡膠的供給，這些利好因素使橡膠現(xiàn)貨價(jià)格居高不下。但產(chǎn)區(qū)干旱已提前被炒作，如果4月份降雨緩解干旱，膠價(jià)將會(huì)遭受到打壓。百年不遇的大旱催生了抗旱題材的炒作，但只是作為交易性機(jī)會(huì)存在，投資者不可戀戰(zhàn)，近期利歐股份的巨量換手已敲響了警鐘，橡膠減產(chǎn)漲價(jià)不利于下游輪胎，塑料行業(yè)的發(fā)展，投資者可以短期回避。 

特別聲明：本文中“凡涉及個(gè)股，均為純粹研究之使用，具體買賣機(jī)會(huì)請(qǐng)自行把握，更多研究?jī)?nèi)容，可查詢?nèi)A訊財(cái)經(jīng)網(wǎng)。”