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    經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 黃利明 日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第31號(hào)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板上市公司半年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《半年報(bào)準(zhǔn)則》）。該準(zhǔn)則針對(duì)創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)，提出了相應(yīng)的信息披露要求，并據(jù)此對(duì)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展提供了政策導(dǎo)向，并明確指出“不鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)板上市公司將來(lái)從事多元化經(jīng)營(yíng)”。

    根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司技術(shù)變化快、對(duì)核心技術(shù)人員或技術(shù)團(tuán)隊(duì)依賴(lài)性強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式新等特點(diǎn)，《半年報(bào)準(zhǔn)則》突出了創(chuàng)業(yè)板特色的披露，如要求公司加強(qiáng)披露無(wú)形資產(chǎn)、核心技術(shù)人員、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)方面的內(nèi)容等，便于投資者更全面、深入地了解創(chuàng)業(yè)板公司。

    由于創(chuàng)業(yè)板公司在經(jīng)營(yíng)中可能遇到多種風(fēng)險(xiǎn)，為有效保護(hù)投資者，《半年報(bào)準(zhǔn)則》要求公司充分揭示未來(lái)經(jīng)營(yíng)中的所有重大風(fēng)險(xiǎn)因素，并要求公司說(shuō)明已經(jīng)（或擬）采取的對(duì)策措施，以便投資者全面了解投資風(fēng)險(xiǎn)。

    創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)規(guī)則的主要特點(diǎn)以及與主板上市公司半年報(bào)規(guī)則相比的主要變化如下：

    創(chuàng)業(yè)板公司成長(zhǎng)性較高，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，多元化和創(chuàng)新性特征突出，但同時(shí)經(jīng)營(yíng)不確定性較大，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜。根據(jù)這些特點(diǎn)，增加了新的披露要求：一是強(qiáng)化可能對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力產(chǎn)生重大不利影響事項(xiàng)的披露要求。如果公司報(bào)告期內(nèi)發(fā)生因設(shè)備或技術(shù)升級(jí)換代、核心技術(shù)人員辭職、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)喪失等導(dǎo)致公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力受到嚴(yán)重影響的情形，要求公司詳細(xì)披露具體情況、對(duì)公司的影響及公司擬采取的措施。

    二是強(qiáng)化對(duì)無(wú)形資產(chǎn)情況的披露。由于創(chuàng)業(yè)板公司更多地依靠品牌、技術(shù)創(chuàng)新等獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，相當(dāng)部分企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比例較大，因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司半年報(bào)準(zhǔn)則要求公司披露商標(biāo)、專(zhuān)利、非專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的變化情況及產(chǎn)生變化的主要影響因素。若主要無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生不利變化，還要求公司披露應(yīng)對(duì)措施。

    三是強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的披露。要求公司遵循重要性原則披露可能對(duì)公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不利影響的所有風(fēng)險(xiǎn)因素，盡量采取定量的方式分析各風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)公司當(dāng)期及未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，同時(shí)，根據(jù)實(shí)際情況，介紹已或擬采取的措施。

    四是增加對(duì)持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)的披露。 為促使保薦機(jī)構(gòu)更好地履行持續(xù)督導(dǎo)職能，要求在持續(xù)督導(dǎo)期內(nèi)的公司披露持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)名稱(chēng)。

    同時(shí)，《半年報(bào)準(zhǔn)則》對(duì)披露內(nèi)容進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，盡量減少與決策關(guān)聯(lián)性較弱的信息披露及重復(fù)披露。

    其中，最核心的是適當(dāng)簡(jiǎn)化主營(yíng)業(yè)務(wù)的披露。由于創(chuàng)業(yè)板公司大多業(yè)務(wù)單一，也不鼓勵(lì)其在將來(lái)從事多元化經(jīng)營(yíng)，因此，在董事會(huì)報(bào)告中不要求公司按行業(yè)披露主營(yíng)業(yè)務(wù)，只需按產(chǎn)品或地區(qū)披露。

    對(duì)于與投資者決策關(guān)聯(lián)性較弱的事項(xiàng)如公司治理整改情況，以及創(chuàng)業(yè)板公司較少發(fā)生的事項(xiàng)，如持有其他上市公司股權(quán)、參股商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、擬上市公司等，不再要求公司做專(zhuān)項(xiàng)披露，以提高創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)的有效性。

    另外，主板半年報(bào)準(zhǔn)則中“董事會(huì)報(bào)告”部分相對(duì)置后，考慮到體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容在董事會(huì)報(bào)告中，是投資者關(guān)注重點(diǎn)，因此將其提前，放在“公司基本情況”之后。在重大事項(xiàng)中，將一些重大事項(xiàng)如股權(quán)激勵(lì)情況作為單獨(dú)一條披露，以體現(xiàn)其重要性。