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6月24日，“爭(zhēng)取明年底之前上市，關(guān)鍵看監(jiān)管部門的審批。”江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份有限公司（下稱江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)）董事長(zhǎng)沈開(kāi)濤接受本報(bào)采訪時(shí)表示。此前江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)高調(diào)宣布，兩年內(nèi)沖擊A股上市目標(biāo)。這是繼民太安保險(xiǎn)公估股份有限公司（下稱民太安保險(xiǎn)公估）去年下半年表示擬申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市后，又一家保險(xiǎn)中介公司將融資目標(biāo)瞄向A股。

“更多的保險(xiǎn)中介公司想上市融資做大，但是其模式又限制了上市很難。”深圳某保險(xiǎn)中介公司總經(jīng)理稱。

紛爭(zhēng)上市

由于近十年保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，保險(xiǎn)中介公司相應(yīng)發(fā)展較快，爭(zhēng)取上市融資更快發(fā)展成為多家保險(xiǎn)中介的需求。保險(xiǎn)中介包括保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)公估三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

爭(zhēng)取中小板或創(chuàng)業(yè)板上市融資，成為江泰保險(xiǎn)紀(jì)經(jīng)的重大戰(zhàn)略，其正在做上市前的各種準(zhǔn)備工作。據(jù)沈開(kāi)濤透露，去年5月公司完成改制更改為股份制公司，今年下半年則將選定投行等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，明年選擇合適時(shí)點(diǎn)上報(bào)方案。“公司的核心競(jìng)爭(zhēng)是專業(yè)化和市場(chǎng)化。”沈開(kāi)濤表示，公司成立10年來(lái)每年都實(shí)現(xiàn)盈利。

深圳另一家保險(xiǎn)中介公司比江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)更早籌劃上市。民太安保險(xiǎn)公估被稱為保險(xiǎn)公估業(yè)“老大”，在去年底表示計(jì)劃申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，今年年內(nèi)上報(bào)排隊(duì)等候上市，安信證券為其承銷商。公司2006年就有上市規(guī)劃，并于2008年3月完成股改，目前注冊(cè)資本金為5000萬(wàn)元。

民太安保險(xiǎn)公估董事長(zhǎng)楊文明對(duì)本報(bào)表示，堅(jiān)持獨(dú)立第三方的定位，公正、專業(yè)是公估業(yè)的行業(yè)特征。在他看來(lái)，一些與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的“股東”背景的公司在案件處理過(guò)程中缺少獨(dú)立性，而沒(méi)有“股東背景”的公估公司能夠客觀、公正地提供保險(xiǎn)公估理賠服務(wù)。

自1999年以來(lái)，民太安在保險(xiǎn)公估行業(yè)中連續(xù)10年收入排名第一，其中民太安2007年的公估收入為1.4億元，2008年為2.1億元。如果民太安保險(xiǎn)公估今年沖刺創(chuàng)業(yè)板成功，很可能成為A股上市的首家保險(xiǎn)中介公司。

保險(xiǎn)中介行業(yè)自2000年批準(zhǔn)發(fā)展至今年，剛剛走過(guò)了整整十個(gè)年頭。今年一季度數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)共2564家，通過(guò)保險(xiǎn)中介渠道實(shí)現(xiàn)的保費(fèi)收入達(dá)3749.88億元，占全國(guó)總保費(fèi)收入的82.57%；全國(guó)保險(xiǎn)中介一季度業(yè)務(wù)收入301.42億元，同比增38.54%。

在2564家保險(xiǎn)中介公司中，魚(yú)龍混雜的局面也比比皆是，同時(shí)，一些保險(xiǎn)公司隨著近十年保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，也迅速成長(zhǎng)起來(lái)。

不過(guò)，想成為規(guī)模更大的保險(xiǎn)中介，融資快速發(fā)展成為需要。在A股上市審批難、排隊(duì)等候時(shí)間長(zhǎng)的難題下，另一部分已另辟蹊徑選擇海外上市，2007年底泛華保險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)登陸美國(guó)納斯達(dá)克，成為目前國(guó)內(nèi)首家也是僅有一家海外上市的保險(xiǎn)中介公司。

另外，北京中匯國(guó)際保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司有可能在A股市上市難的境況下，擬去美國(guó)上市，目前已請(qǐng)機(jī)構(gòu)做上市相關(guān)培訓(xùn)。不過(guò)，保險(xiǎn)中介業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海外上市雖然容易，但上市后監(jiān)管更嚴(yán)格。

2009年12月來(lái)自保監(jiān)會(huì)新規(guī)，使保險(xiǎn)中介公司“震動(dòng)”。新規(guī)定要求保險(xiǎn)中介的注冊(cè)資金需數(shù)倍甚至數(shù)十倍增加：保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)從50萬(wàn)元提升至1000萬(wàn)元；保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從500萬(wàn)元提升至1000萬(wàn)元；保險(xiǎn)公估機(jī)構(gòu)從50萬(wàn)元提升至200萬(wàn)元。增加注冊(cè)資本的新監(jiān)管要求必須在2012年10月之前達(dá)到，注冊(cè)資本的大幅度提高，意味著行業(yè)門檻更高，監(jiān)管也會(huì)越來(lái)越嚴(yán)。

對(duì)于上市，沈開(kāi)濤希望能以資本力量推動(dòng)整合、做大做強(qiáng)并聚集優(yōu)秀人才。對(duì)于有深厚行業(yè)背景的保險(xiǎn)中介公司而言資金問(wèn)題不大，對(duì)于像江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、民太安公估、中匯保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等市場(chǎng)化的保險(xiǎn)中介公司來(lái)說(shuō)，走規(guī)范發(fā)展進(jìn)行上市融資成為迫切需求。

不過(guò)，保險(xiǎn)中介業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)中介公司融資需求，在于保險(xiǎn)中介的業(yè)務(wù)模式，因?yàn)榍捌谛枰獕|付資金，收入主要來(lái)自傭金，而收入在維持公司運(yùn)作之外，積累進(jìn)行規(guī)模性擴(kuò)張不太可能。

風(fēng)投興趣

保險(xiǎn)中介公司雖然尚未有A股上市公司，但盈利尚可、潛力巨大的保險(xiǎn)中介成為風(fēng)險(xiǎn)投資的“甜餅”。

泛華保險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)是風(fēng)投資金助推美國(guó)上市的典型，其在鼎暉投資1.5億元并協(xié)助之下，成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)。另外，華康得到了IDGVC的2500萬(wàn)美元投資，中國(guó)眾合有限公司得到紅杉資本1000萬(wàn)美元投資，另外明亞、搜保網(wǎng)、車盟等都相繼引進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資。

沈開(kāi)濤透露，目前有五家風(fēng)投對(duì)江泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有興趣，一些大的風(fēng)投公司愿意跟江泰簽長(zhǎng)期的投資協(xié)議。

對(duì)于風(fēng)投來(lái)說(shuō)，泛華保險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)成功上市，無(wú)疑成為風(fēng)投投資退出的美好希望。對(duì)于公司上市并發(fā)展良好，泛華保險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)董事長(zhǎng)胡義南表示：“公司戰(zhàn)略變革的適應(yīng)能力很強(qiáng)，泛華的戰(zhàn)略管理能力，資本運(yùn)作能力，運(yùn)營(yíng)管控能力，系統(tǒng)支持能力日臻完善；公司不僅獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，現(xiàn)金流充沛，而且在行業(yè)內(nèi)處在相對(duì)領(lǐng)先的地位。”

不過(guò)，保險(xiǎn)中介上市仍存在一些難題，首先是快速增長(zhǎng)的“故事性”不夠吸引人，因?yàn)橐坏┲行“寤騽?chuàng)業(yè)板上市之后，資本往往需要公司增長(zhǎng)率至少達(dá)到30%以上，另外，既無(wú)產(chǎn)品又無(wú)看得見(jiàn)的“技術(shù)”的保險(xiǎn)中介，如何估值成為問(wèn)題。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝演蘇認(rèn)為，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)一旦成功上市融資，一些頗具潛力的保險(xiǎn)中介公司將會(huì)進(jìn)入發(fā)展的快車道。