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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 實(shí)習(xí)記者 李勇 智夢尋 PMI止跌回升，仍不能完全排除下半年中國經(jīng)濟(jì)見底隱憂，分析師認(rèn)為，未來股市各板塊仍會“幾家歡喜幾家愁”。

中國物流與采購聯(lián)合會在昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.7%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數(shù)在連續(xù)三個(gè)月下跌后的首次回升。

反映到資本市場上，今日收盤時(shí)，滬指收報(bào)2655.78點(diǎn)，漲32.90點(diǎn)，漲幅1.25%，成交1434.54億元。深成指收報(bào)11465.15點(diǎn)，漲146.41點(diǎn)，漲幅1.29%，成交1343.72億元。

有分析認(rèn)為，PMI的回升表明中國經(jīng)濟(jì)回落勢頭放緩，有利于資本市場。不過民生證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郝大明在接受采訪時(shí)認(rèn)為，PMI的回升還不能肯定經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭已經(jīng)向好，同時(shí)他表示今日資本市場的好轉(zhuǎn)并非受PMI數(shù)據(jù)的利好影響。

事實(shí)上，在一季度我國經(jīng)濟(jì)增長速度創(chuàng)出11.9%的高點(diǎn)之后，二季度GDP增速回落至10.3%，7月份PMI連續(xù)第3個(gè)月下降，并創(chuàng)下17個(gè)月來的最低水平，關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂頻現(xiàn)報(bào)端。近幾個(gè)月PMI一直徘徊在50%臨界點(diǎn)，通常PMI50%為經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度臨界點(diǎn)，低于50%則表明經(jīng)濟(jì)在衰退。

“PMI在近幾個(gè)月連續(xù)下跌后回升，并不能說明中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底回升，是否軟著陸還不好說。”郝大明認(rèn)為，今天股市的上漲和昨夜美股大幅上漲有關(guān)，而美股的上漲則得益于昨日美國政府宣布減少裁員這一有利于穩(wěn)定就業(yè)崗位的利好消息。

國元證券投資咨詢總監(jiān)康洪濤在接受采訪時(shí)表示，PMI指數(shù)的回升對今天滬深兩市有所利好。他同時(shí)分析說，從PMI指數(shù)構(gòu)成來看，金屬制造、石油化工、通訊、計(jì)算機(jī)、電子設(shè)備等行業(yè)對整體指數(shù)貢獻(xiàn)較大，PMI的上漲，對上述行業(yè)的利好效應(yīng)比較明顯。相反，對指數(shù)貢獻(xiàn)率較小的非金行業(yè)、化纖、交通設(shè)備、紡織、橡膠等行業(yè)的PMI指數(shù)多低于50%，康洪濤建議投資者在后市操作中要警惕類似板塊股票的分化趨勢。

康洪濤進(jìn)一步指出，8月PMI指數(shù)中，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的漲幅最為明顯，意味著企業(yè)成本的快速上漲，在企業(yè)業(yè)績不能保持同步上揚(yáng)的情況下，會對未來企業(yè)盈利能力構(gòu)成威脅。他認(rèn)為，PMI指數(shù)有一定傳導(dǎo)效應(yīng)，它的止跌上漲或?qū)佑诒驹?3日公布的CPI上漲的預(yù)期，為資本市場帶來消極情緒。

郝大明也贊同康洪濤觀點(diǎn)，他認(rèn)為雖然PMI止跌回升，但未來經(jīng)濟(jì)仍有隱憂。“從PMI指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)購進(jìn)價(jià)格大幅上升達(dá)到10.1個(gè)百分點(diǎn)，這有可能將價(jià)格傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品，未來通脹壓力增大。”郝大明說。