經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 黃利明 日前,證監(jiān)會(huì)主席在證監(jiān)會(huì)第三屆上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)成立大會(huì)上表示,要進(jìn)一步規(guī)范、引導(dǎo)借殼上市活動(dòng),統(tǒng)籌協(xié)調(diào)退市機(jī)制和ST制度改革。制定發(fā)布借殼上市的資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則,在產(chǎn)權(quán)清晰、治理規(guī)范、業(yè)務(wù)獨(dú)立、誠(chéng)信良好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定和持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄等方面執(zhí)行IPO趨同標(biāo)準(zhǔn),要求擬借殼資產(chǎn)(業(yè)務(wù))持續(xù)兩年盈利。
本報(bào)在今年6月份就報(bào)道《借殼比照IPO?上市公司重組門(mén)檻抬高》,指出證監(jiān)會(huì)就已經(jīng)在正式討論借殼標(biāo)準(zhǔn)比照IPO,并計(jì)劃將并購(gòu)行為限制在相關(guān)產(chǎn)業(yè)中進(jìn)行,否則都將難以獲得證監(jiān)會(huì)的批文。當(dāng)時(shí),一些投行人士表示,證監(jiān)會(huì)將會(huì)嚴(yán)格控制ST公司的借殼行為,并鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的并購(gòu)。”
此次會(huì)上,尚福林指出,為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)[2010]27號(hào)),中國(guó)證監(jiān)會(huì)圍繞推進(jìn)資本市場(chǎng)企業(yè)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革主線,以優(yōu)先支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、有利行業(yè)整合、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的并購(gòu)重組活動(dòng)為導(dǎo)向,形成了規(guī)范推進(jìn)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的十項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)工作安排。
一是進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)支持并購(gòu)重組的力度,拓寬并購(gòu)重組融資渠道,規(guī)范、引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與上市公司并購(gòu)重組;二是進(jìn)一步支持上市公司創(chuàng)新并購(gòu)重組方式;三是進(jìn)一步推動(dòng)部分改制上市公司整體上市,解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易等歷史遺留問(wèn)題;四是進(jìn)一步規(guī)范、引導(dǎo)借殼上市活動(dòng);五是進(jìn)一步完善相關(guān)規(guī)章及配套政策,健全市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制;六是進(jìn)一步推動(dòng)建立內(nèi)幕交易綜合防治體系,有效防范和打擊內(nèi)幕交易;七是進(jìn)一步完善停復(fù)牌制度和信息披露工作,強(qiáng)化股價(jià)異動(dòng)對(duì)應(yīng)監(jiān)管措施;八是進(jìn)一步加大中介機(jī)構(gòu)在并購(gòu)重組中的作用和責(zé)任,提高中介執(zhí)業(yè)的效率和質(zhì)量;九是進(jìn)一步規(guī)范和改進(jìn)并購(gòu)重組行政審批工作,進(jìn)一步完善并購(gòu)重組審核委員會(huì)和專(zhuān)家咨詢委員會(huì)制度;十是進(jìn)一步優(yōu)化上市公司并購(gòu)重組外部環(huán)境。
據(jù)悉,在停復(fù)牌制度和信披方面,增加停復(fù)牌制度的靈活性,促使上市公司及早公告、及時(shí)停牌,允許有條件延長(zhǎng)停牌時(shí)間,解決信息不對(duì)稱問(wèn)題;明確并購(gòu)重組行政審核與股價(jià)異動(dòng)查處有機(jī)聯(lián)動(dòng)制度,實(shí)行“異動(dòng)即核查、涉嫌即暫停、違規(guī)即中止”的監(jiān)管措施。同時(shí),還將深入研究并在條件具備時(shí)制定發(fā)布公司合并、分立、股份回購(gòu)規(guī)則,推進(jìn)定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化改革,增強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)定價(jià)服務(wù)能力,區(qū)別情況、合理設(shè)定股份限售年限,提高監(jiān)管的適應(yīng)性、適當(dāng)性和有效性。
2006年至2009年共有141家上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合重組,交易金額累計(jì)達(dá)到8866億元,累計(jì)交易額是2002年至2005年的40倍。上市公司并購(gòu)交易額在境內(nèi)并購(gòu)交易總額的平均占比,已由2002年至2005年的18.25%,上升到2006年至2009年的48%。依托資本市場(chǎng),我國(guó)鋼鐵、航空、電信、煤炭、醫(yī)藥等行業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的整合,實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)資產(chǎn)的整體上市,有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)集中度的提升和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
第三屆并購(gòu)重組審核委員會(huì)委員共25名,其中中國(guó)證監(jiān)會(huì)委員5名,滬深交易所2名,中國(guó)證監(jiān)會(huì)以外的委員18名。本次并購(gòu)重組審核委員會(huì)換屆,25名委員中續(xù)聘上屆委員20名,5名委員由于工作單位變動(dòng)等原因進(jìn)行了重新選聘。具體名單如下(以姓氏筆畫(huà)為序):萬(wàn)鈞、王立華、王珠林、劉偉、劉春旭、劉維、任澎、孫議政、朱玉栓、吳建敏、張子學(xué)、李揚(yáng)、李曉英(女)、楊利(女)、楊志明、沈琦、邱靖之、周忠惠、林勇峰、封和平、胡寶海、顧文賢、程鳳朝、顏志元、薛榮年。
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