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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王燕青“交易規(guī)模不斷增大，交易額的比重大幅提升”。中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任趙立新在第六屆中國證券市場年會上總結(jié)近年來上市公司并購重組的特點(diǎn)時表示。 

最近四年（2006年至2009年）上市公司并購重組累計(jì)交易額比2002年至2005年前四年增加了40倍，2006年至2009年平均每宗并購重組交易額46.7億元，是2002年至2005年平均每宗交易額的11倍，“無論從交易的數(shù)量、金額以及單筆交易金額來看，都有跨越式的發(fā)展”。 

同時，上市公司并購交易量在資本市場的交易量占我國所有并購交易量的比重也不斷提升，從2002年至2005年的18.25%上升到2006年至2009年的48%，“資本市場的并購重組在整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源有效配置過程中的作用和地位越來越強(qiáng)。” 

值得一提的是，國有企業(yè)改制重組也取得較大進(jìn)展。國務(wù)院國資委研究中心主任李保明表示，“僅僅從改制重組和資本市場角度來看，國有企業(yè)的改制面已超過90%，其中中央企業(yè)及其下屬公司的改制面超過70%，一大批國有企業(yè)改制后在境內(nèi)外資本市場上市，積極推進(jìn)國有大型企業(yè)規(guī)范的董事會建設(shè)，公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。” 

深圳證券交易所副總經(jīng)理陳鴻橋指出，最近6年時間內(nèi)中小企業(yè)板累計(jì)有102家公司321筆實(shí)質(zhì)性并購業(yè)務(wù)，涉及交易金額達(dá)到92億元，并且也有相當(dāng)一部分中小板企業(yè)開始進(jìn)行了海外并購。創(chuàng)業(yè)板的并購案例也在出現(xiàn)。“數(shù)量多、筆數(shù)多、金額大，這種現(xiàn)象未來在資本市場成為常態(tài)。”陳鴻橋說。 

從監(jiān)管方的角度來看，趙立新認(rèn)為目前的并購重組有兩大特點(diǎn)。 

第一，行業(yè)整合型的并購重組成為市場主流，尤其股權(quán)分置改革以后，買殼上市的情況比重有所降低。其中2006年至2009年共有141家上市公司進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)整合重組，交易額達(dá)到8866億元，“這些并購重組有力促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)集中度的提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。” 

第二，海外并購重組的數(shù)量日益加大。我國企業(yè)依托跨境并購有利于參與全球資源配置中維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)利益，2006年至2009年我國企業(yè)境外并購交易額在全球占15位，占全球的并購交易額的1.4%，“海外并購的潛力還有更多的發(fā)揮空間。”趙立新認(rèn)為。 

資本市場的并購重組在市場時間和制度建設(shè)以及機(jī)制運(yùn)行方面還有很多的完善空間。 

為此，證監(jiān)會將進(jìn)行十項(xiàng)并購方面的工作安排：進(jìn)一步加大資本市場支持并購重組的力度；進(jìn)一步支持上市公司創(chuàng)新并購重組方式，提高資源配置效果；進(jìn)一步推動部分改制上市公司整體上市，解決同業(yè)競爭關(guān)聯(lián)交易等歷史遺留問題；進(jìn)一步規(guī)范引導(dǎo)借殼上市活動；進(jìn)一步完善相關(guān)的規(guī)章和配套政策，健全市場化的定價機(jī)制；進(jìn)一步推動建立內(nèi)幕交易綜合防控體系，有效防范和打擊內(nèi)幕交易；進(jìn)一步完善停牌制度和信息披露制度，強(qiáng)化股價異動對應(yīng)的監(jiān)管措施；進(jìn)一步加大中介機(jī)構(gòu)在并購重組中的作用和責(zé)任，提高中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和服務(wù)質(zhì)量；進(jìn)一步規(guī)范和改進(jìn)并購重組的行政審批工作；進(jìn)一步優(yōu)化上市公司并購重組的外部環(huán)境。 

同時，在鼓勵并購重組的政策方面，趙立新介紹，證監(jiān)會將著力推進(jìn)并購重組交易合同的市場化程度，減少審批環(huán)節(jié)，提高市場效率，有利推動并購重組工作的標(biāo)準(zhǔn)化、公開化，降低不確定性，提高政務(wù)透明度，并且將著力完善市場制度，平衡IPO借殼上市與退市機(jī)制的關(guān)系。 

另外，下一階段，證監(jiān)會將更加注重執(zhí)法效率，嚴(yán)厲查處內(nèi)幕交易，更加注重并購重組綜合績效，提升公司治理水平，更加注重通過協(xié)調(diào)改善服務(wù)降低并購重組的成本。