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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 歐陽曉紅  創(chuàng)業(yè)板不僅“造富”還“造就”了IPO數(shù)量創(chuàng)歷史新高。據(jù)ChinaVenture最新數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國企業(yè)IPO數(shù)量依然保持高位，48家企業(yè)登陸全球資本市場。 不過，由于近來國際金融形勢的復(fù)雜多變與不確定性，進(jìn)入11月的境外IPO企業(yè)為19家，環(huán)比驟降三成。 

境外IPO驟降三成 

數(shù)據(jù)顯示，2010年1-11月份中國企業(yè)IPO數(shù)量已經(jīng)達(dá)到431家；超過2007年265家的最高紀(jì)錄，達(dá)到年度IPO數(shù)量歷史最高峰；融資總額為1092.11億美元，與歷史最高紀(jì)錄2007年的1126.75億美元基本持平，今年全年IPO規(guī)模或?qū)⑦_(dá)歷史最高水平。 

“創(chuàng)業(yè)板的推出是今年A股IPO達(dá)到高峰的主要原因。”ChinaVenture 投中集團(tuán)分析人士認(rèn)為。他解釋，隨著國外資本市場的回暖，企業(yè)境外上市也于今年下半年恢復(fù)活躍；同時(shí)，基于國家推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及國內(nèi)消費(fèi)市場的高成長性，中國企業(yè)在資本市場普遍獲得較高估值，其背后VC/PE投資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)外退出中獲得豐厚回報(bào)。 

ChinaVenture 投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2010年11月共有48家中國企業(yè)在全球資本市場實(shí)施IPO，融資總額達(dá)95.07億美元，月度融資規(guī)模依然保持高位。但值得一提的是，11月境外IPO企業(yè)數(shù)量為19家，環(huán)比下降32.1%。 

就此，ChinaVenture 投中集團(tuán)分析，主要原因在于港股IPO活躍度不足。近期，因愛爾蘭的主權(quán)債務(wù)危機(jī)及朝鮮半島局勢不穩(wěn)，導(dǎo)致亞洲股市持續(xù)疲軟，11月長甲地產(chǎn)、藍(lán)星安迪蘇、大唐新能源三家企業(yè)均取消了其香港IPO計(jì)劃。 

但從各交易所IPO分布來看，深交所中小板是IPO最活躍的市場，IPO企業(yè)數(shù)量達(dá)20家，而創(chuàng)業(yè)板則相對活躍度不足，僅有7家企業(yè)上市。而且在11月12日最后一批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后，至今仍處空檔。 

事實(shí)上，以今年1-11月份整體情況來看，A股市場IPO企業(yè)達(dá)310家，融資總額超過4486.45億元；而之前A股IPO年度規(guī)模最高的是2007年，IPO企業(yè)數(shù)量為125家，融資金額4861.96億元。2010年A股IPO企業(yè)數(shù)量超越歷史記錄已無疑義，金額方面也有望突破。 

全球金融危機(jī)過后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)并實(shí)現(xiàn)高速增長，2009年第三季度A股IPO重啟以來，資本市場也持續(xù)活躍。最重要的原因則是創(chuàng)業(yè)板的推出，今年上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)達(dá)到105家，占同期A股IPO企業(yè)總量的28.9%。此外，今年出現(xiàn)多起融資額超過50億元的重大IPO事件，多數(shù)為A股上市企業(yè)港股也不例外，1-11月份IPO中國企業(yè)數(shù)量達(dá)77家，融資總額417.79億美元，均創(chuàng)造中國企業(yè)港股IPO歷史最高紀(jì)錄——而之前年度規(guī)模最大的同樣是2007年，IPO案例數(shù)量及融資金額分別為65起和393.02億美元。今年港股IPO重大案例包括農(nóng)業(yè)銀行、中國熔盛重工等。 

美國上市方面，雖然今年前11個(gè)月赴美上市的中國企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超越2007年的32家，達(dá)到33家，但融資總額30.26億元，相比2007年的62.55億元仍有很大差距。 

預(yù)計(jì)下月20家企業(yè)登陸A股 

投資機(jī)構(gòu)IPO退出方面，根據(jù)ChinaVenture 投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品CVSource 統(tǒng)計(jì)，11月實(shí)施IPO的中國企業(yè)中共30家有VC/PE背景，占IPO總量的62.5%；其中A股市場18家，港股市場6家，美股市場6家。這30家具有VC/PE背景的企業(yè)創(chuàng)造了64筆IPO退出，涉及機(jī)構(gòu)達(dá)到51家。 

以各交易所平均賬面投資回報(bào)率來看，深交所創(chuàng)業(yè)板及紐交所表現(xiàn)突出，其平均賬面投資回報(bào)率分別為10.24倍、8.87倍。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)獲高估值的現(xiàn)象依然有所延續(xù)，典型的如沃森生物，以高達(dá)133.8倍的市盈率創(chuàng)下A股市場歷史最高水平。 

紐交所上市企業(yè)也普遍獲得較高估值，11月2日學(xué)大教育于紐交所上市，發(fā)行價(jià)9.5美元，高于其9.25美元的最高定價(jià)。而同樣登陸紐交所的諾亞財(cái)富，其定價(jià)區(qū)間為9-11美元，而最終上市發(fā)行價(jià)為12美元。企業(yè)估值的高企也使得背后投資機(jī)構(gòu)收獲頗豐，11月投資回報(bào)率最高的10起退出案例中，多數(shù)都發(fā)生于深交所創(chuàng)業(yè)板及紐交所總體而言，ChinaVenture 投中集團(tuán)分析人士認(rèn)為，2010年中國企業(yè)在全球資本市場IPO的活躍，一方面源于資本市場走出金融危機(jī)后的強(qiáng)力反彈，另一方面則是中國多層次的政策推動(dòng)作用，包括創(chuàng)業(yè)板推出、國有企業(yè)改革的推進(jìn)，以及對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的扶植等。 
“對于今年最后一個(gè)月的發(fā)展趨勢，以證監(jiān)會(huì)審批情況來看，預(yù)計(jì)將有近20家已過會(huì)企業(yè)于12月實(shí)施IPO，A股市場將繼續(xù)保持活躍；”上述分析人士表示，“而境外方面，由于圣誕節(jié)因素，或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)將IPO推遲至明年。”