經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 劉鵬 據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖8日在新股估值定價(jià)研討會(huì)上表示,勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信是保薦和承銷業(yè)務(wù)的基石,也是為投資者提供保護(hù)的基礎(chǔ),是執(zhí)業(yè)之道,也是取信于市場(chǎng)的前提。
“這個(gè)問(wèn)題看起來(lái)遠(yuǎn),實(shí)際上近,好像跟新股定價(jià)不直接相關(guān),但是事實(shí)上它跟怎樣做好投行業(yè)務(wù),把新股價(jià)格確定準(zhǔn)確、有合理的判斷基礎(chǔ)是有重大關(guān)聯(lián)的。”朱從玖說(shuō),自從保薦制和詢價(jià)制實(shí)施以來(lái),IPO工作走在方向明確、有序解決問(wèn)題、機(jī)制日益完善的軌道上,應(yīng)該說(shuō)是很良性的。
他表示,保薦制從無(wú)到有、保薦質(zhì)量不斷提升。詢價(jià)制推出后,采取國(guó)際上通行的定價(jià)方法,證監(jiān)會(huì)逐步減少管制,新股定價(jià)市場(chǎng)化程度在提升。發(fā)行審核工作透明度不斷提升,審核機(jī)制也在不斷完善。市場(chǎng)約束機(jī)制得到強(qiáng)化,各個(gè)參與主體的責(zé)任不斷得到夯實(shí),主體歸位盡責(zé)意識(shí)也在增強(qiáng)。所以,應(yīng)該說(shuō),新股發(fā)行體制改革總體上取得積極效果,有力地支持資本市場(chǎng)作為一個(gè)整體向前發(fā)展。但是,新股發(fā)行制度面臨的挑戰(zhàn)仍然十分巨大,主要是三重重大挑戰(zhàn)。
第一,我國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng)。就是說(shuō),我們從理論到實(shí)踐,在認(rèn)識(shí)上統(tǒng)一需要一個(gè)過(guò)程,對(duì)有些問(wèn)題的認(rèn)識(shí)甚至需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間,需要相當(dāng)多方面的探索。第二,我國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)。從傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌,這是一個(gè)巨大的跨越,這個(gè)跨越并不容易。第三,資本市場(chǎng)本身存在天然不足。資本市場(chǎng)不是完美的,有非常多的先天缺陷。只是利弊相較,把它有利的地方發(fā)揮出來(lái),把它的弊端、不足限定在一個(gè)范圍之內(nèi)。
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