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經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者 彭友 網(wǎng)下中簽率的新高繼續(xù)被即將上市的國電清新（002573.SZ）刷新。該股的網(wǎng)下認購倍數(shù)為2倍，超過了今年上市的萬和電氣（002543.SZ）的2.5倍和徐家匯（002561.SZ）的2.1倍。

國電清新本次確定發(fā)行價格為45元/股，發(fā)行數(shù)量為3800萬股，募集資金17.1億元。然而，機構對于此次申購并沒有顯示出多大的積極性。根據(jù)中簽公告，報價不低于本次發(fā)行價格的所有有效報價對應的累計申購數(shù)量之和為1520萬股，累計認購倍數(shù)為2倍；其網(wǎng)上定價發(fā)行的中簽率為2.1%，超額認購倍數(shù)為48倍。

記者注意到，本次獲得配售的機構中亦沒有出現(xiàn)大機構的身影，其中只有銀河證券、西南證券、中原信托的自營賬戶，以及諾安、南方、摩根斯坦利三家基金等。

國電清新的此次發(fā)行“遇冷”，原因或是由于發(fā)行價過高所致。根據(jù)主承銷商向詢價對象提供的國電清新投資價值研究報告，結合相對估值和絕對估值方法，研究員認為公司合理價值區(qū)間為59.40-72.60元/股。主承銷商選取同屬公共事業(yè)火電煙氣處理，主營業(yè)務相近企業(yè)作為可比公司，以2010年每股收益及截止2011年4月6日收盤價計算可比公司的靜態(tài)市盈率為133.09倍。

“新股的發(fā)行市盈率如此之高，將壓榨二級市場的盈利空間。在市場環(huán)境不好的情況下，破發(fā)將是大概率事件，所以詢價機構也就沒有申購的積極性。”上海一位券商人士稱。

不久前，針對新股估值定價，“最牛基金經(jīng)理”王亞偉亦直陳，如果不加強對發(fā)行人的約束，不提高詢價機構的談判力，市場化只能停留在表面。而近日來，關于一些承銷商受利益驅動給詢價機構“打招呼”、“勸退”報價低的機構的現(xiàn)象屢屢被曝光，引發(fā)了市場不滿。

實際上，弱勢處境已經(jīng)影響到基金參與打新的熱情。根據(jù)深交所綜合研究所的數(shù)據(jù)，作為主要詢價機構的基金公司在創(chuàng)業(yè)板申購中占比不到10%，而財務公司卻高達45%。 

 昨日上市的4只新股的表現(xiàn)，也顯示出過高定價對于市場的傷害。除步森股份遭浙江游資爆炒上漲62.86%外，貝因美、德力股份、寧基股份的跌幅分別是0.05%、5.45%、10%。