經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者 彭友 網(wǎng)下中簽率的新高繼續(xù)被即將上市的國電清新(002573.SZ)刷新。該股的網(wǎng)下認購倍數(shù)為2倍,超過了今年上市的萬和電氣(002543.SZ)的2.5倍和徐家匯(002561.SZ)的2.1倍。
國電清新本次確定發(fā)行價格為45元/股,發(fā)行數(shù)量為3800萬股,募集資金17.1億元。然而,機構對于此次申購并沒有顯示出多大的積極性。根據(jù)中簽公告,報價不低于本次發(fā)行價格的所有有效報價對應的累計申購數(shù)量之和為1520萬股,累計認購倍數(shù)為2倍;其網(wǎng)上定價發(fā)行的中簽率為2.1%,超額認購倍數(shù)為48倍。
記者注意到,本次獲得配售的機構中亦沒有出現(xiàn)大機構的身影,其中只有銀河證券、西南證券、中原信托的自營賬戶,以及諾安、南方、摩根斯坦利三家基金等。
國電清新的此次發(fā)行“遇冷”,原因或是由于發(fā)行價過高所致。根據(jù)主承銷商向詢價對象提供的國電清新投資價值研究報告,結合相對估值和絕對估值方法,研究員認為公司合理價值區(qū)間為59.40-72.60元/股。主承銷商選取同屬公共事業(yè)火電煙氣處理,主營業(yè)務相近企業(yè)作為可比公司,以2010年每股收益及截止2011年4月6日收盤價計算可比公司的靜態(tài)市盈率為133.09倍。
“新股的發(fā)行市盈率如此之高,將壓榨二級市場的盈利空間。在市場環(huán)境不好的情況下,破發(fā)將是大概率事件,所以詢價機構也就沒有申購的積極性。”上海一位券商人士稱。
不久前,針對新股估值定價,“最牛基金經(jīng)理”王亞偉亦直陳,如果不加強對發(fā)行人的約束,不提高詢價機構的談判力,市場化只能停留在表面。而近日來,關于一些承銷商受利益驅動給詢價機構“打招呼”、“勸退”報價低的機構的現(xiàn)象屢屢被曝光,引發(fā)了市場不滿。
實際上,弱勢處境已經(jīng)影響到基金參與打新的熱情。根據(jù)深交所綜合研究所的數(shù)據(jù),作為主要詢價機構的基金公司在創(chuàng)業(yè)板申購中占比不到10%,而財務公司卻高達45%。
昨日上市的4只新股的表現(xiàn),也顯示出過高定價對于市場的傷害。除步森股份遭浙江游資爆炒上漲62.86%外,貝因美、德力股份、寧基股份的跌幅分別是0.05%、5.45%、10%。
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