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1月5日，準(zhǔn)上市公司華銳風(fēng)電開始進(jìn)行網(wǎng)上申購，申購價(jià)為90元/股，這股價(jià)也成為了A股史上最高的發(fā)行價(jià)，超越了中國神華2007年9月上市時(shí)36.99元/股的記錄。

這個(gè)令人咂舌的發(fā)行價(jià)格還同時(shí)造就了一個(gè)神話：在華銳風(fēng)電背后的眾多PE/VC輕松地獲得數(shù)百倍的收益。尉文淵和闞治東等人掌管的投資機(jī)構(gòu)投資五年獲得了超過500倍的回報(bào)，而新天域資本在進(jìn)入不到三年時(shí)間后也斬獲了逾145倍的高額回報(bào)！

這不僅讓喧囂一時(shí)的高盛投資海普瑞的93倍賬面收益相形見絀，也讓被認(rèn)為是高爆發(fā)力的互聯(lián)網(wǎng)公司們感到羞愧。

PE的盛宴

華銳風(fēng)電創(chuàng)造了一個(gè)新的標(biāo)桿。根據(jù)華銳風(fēng)電招股說明書，其上市后其總股本為10.051億股，以90元/股計(jì)，其市值將達(dá)到900多億元，位居A股50強(qiáng)。

這意味著在華銳風(fēng)電發(fā)展歷程中扮演重要角色的董事長韓俊良個(gè)人財(cái)富將超百億。

據(jù)了解，韓俊良通過第二大股東北京天華中泰投資有限公司在華銳風(fēng)電中持有1.2億股，其投入的參股成本為7500萬元 (其中5000萬元作為溢價(jià)款計(jì)入華銳風(fēng)電資本公積)。同樣以90.00元/股的價(jià)格估算，華銳風(fēng)電上市后，韓俊良所持股份的市值接近110億元。

分享這一勝利“果實(shí)”的不止韓俊良一人。

華銳風(fēng)電背后的眾多風(fēng)投們也分羹這一席資本盛宴。這其中，不乏新天域資本、闞治東、尉文淵這樣的資本市場大佬。

據(jù)了解，華銳風(fēng)電共有22家發(fā)起人股東，除了公司的第一大股東和公司高級管理人員持股的兩家公司外，其余絕大部分都是以各種投資公司為頭銜的PE機(jī)構(gòu)，甚至其中有很多公司都是成立于2008年年中，即在入股華銳風(fēng)電前夕，更像是專門為投資華銳風(fēng)電而設(shè)。

值得關(guān)注的是，2008年年中大舉進(jìn)入的新天域資本，在投資華銳風(fēng)電上斬獲頗豐。

2008年3月，新天域資本旗下的FUTURE正式入股華銳風(fēng)電，其投資7500萬人民幣。該筆投資使得FUTURE獲得了16.67%的股份，超過了東方現(xiàn)代等而成為華銳風(fēng)電股東中最大的PE。

以FUTURE目前持股1.2億股，每股90元計(jì)算，其持股市值很快將達(dá)到108億元，和僅不到7500萬元原始投資相比，其投資不到三年時(shí)間，投資回報(bào)超過了143倍，盈利107.75億元，是背后PE中盈利最多的公司。這種投資于成熟期的Pre-IPO項(xiàng)目能取得如此高的收益，這在PE業(yè)界里也算是屈指可數(shù)。

那些更早期進(jìn)入華銳風(fēng)電的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)獲得的回報(bào)更多。

在上世紀(jì)90年代被稱為 “上海灘證券三猛人”中的兩人尉文淵、闞治東也通過間接持股分享華銳風(fēng)電帶來的收益。

資料顯示，2005年12月6日，闞治東和尉文淵管理的深圳市東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司 (下稱東方現(xiàn)代)和西藏新盟投資發(fā)展有限公司（下稱西藏新盟）參與出資設(shè)立了華銳風(fēng)電。兩家公司均出資1750萬元，各占總出資額的17.5%。截至上市前，西藏新盟和瑞華豐能兩家公司分別持有華銳風(fēng)電1.05億股和3570萬股，而照發(fā)行價(jià)計(jì)算，這部分市值將分別超過94.5億元和10億元。

數(shù)百倍回報(bào)從何而來

曾幾何時(shí)，高盛投資海普瑞三年獲利93倍的消息曾經(jīng)令資本市場喧囂一時(shí)。在更容易造神的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里，十年磨一劍的IDG也是風(fēng)光無限。不過和華銳風(fēng)電的造富神話相比，這些公司都難免會(huì)有些尷尬。

在闞治東和尉文淵們賺得缽滿瓢流的背后，也有著當(dāng)年無心插柳的運(yùn)氣和逆流而上的勇氣。

知情人士稱，華銳風(fēng)電在2006年前一直未獲得廣泛的認(rèn)可，甚至被許多投資機(jī)構(gòu)視為冷門行業(yè)，有多家投資機(jī)構(gòu)過門而不入。

“我們剛開始關(guān)注的是風(fēng)力發(fā)電廠，而不是風(fēng)力發(fā)電設(shè)備。”“闞治東此前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾透露，2005年他和上海證券交易所原所長尉文淵在深圳創(chuàng)建了東方現(xiàn)代，一開始只有3000萬余元的投資能力，最初是受到美國工程院院士、風(fēng)能專家鮑亦和博士的啟發(fā)才開始關(guān)注風(fēng)力發(fā)電。”

鮑亦和給闞治東看了一張地圖，顯示江蘇沿海、山東沿海以及河北到內(nèi)蒙之間的一些地方，還有西部，整個(gè)的風(fēng)能資源非常豐富，最終認(rèn)為國家發(fā)展新能源，未來勢必在風(fēng)能產(chǎn)業(yè)方面下很大功夫。

當(dāng)時(shí)，東方現(xiàn)代花了近半年時(shí)間考察風(fēng)力發(fā)電廠，還在江蘇東臺(tái)簽了一個(gè)100多平方公里的灘涂建測風(fēng)臺(tái)。不過，由于風(fēng)電廠投資巨大，1萬千瓦的投資大概1億，一個(gè)20萬千瓦的電廠，總投資就是20億，這使得闞治東和尉文淵不得不放棄風(fēng)電廠的投資，但被迫轉(zhuǎn)向投資資金較少的風(fēng)力發(fā)電設(shè)備行業(yè)。后來，他們了解到大連起重重工集團(tuán)國有大型企業(yè)集團(tuán)準(zhǔn)備要做1.5兆瓦的風(fēng)機(jī)，已擁有技術(shù)和廠房，就缺資金。

據(jù)透露，當(dāng)時(shí)，考察該企業(yè)的投資者非常多，但最終都因當(dāng)時(shí)前景并不被一致認(rèn)可而選擇了放棄。而闞治東在考察后，卻果斷將初始資金80%以上投資到該項(xiàng)目。

闞治東、尉文淵參與組建華銳風(fēng)電時(shí)價(jià)格僅為1元/股，斬獲的500余倍收益離不開當(dāng)時(shí)對這個(gè)早期項(xiàng)目準(zhǔn)確的價(jià)值判斷和長期的培育。

在眾多PE蜂擁而至的2008年，華銳風(fēng)電當(dāng)時(shí)已經(jīng)發(fā)展得非常成熟，08年的凈利潤就超過了6億元，較07年翻了500%。