人妻少妇精品专区性色,一本岛国av中文字幕无码,中文字幕精品亚洲人成在线 ,国产在线视频一区二区二区

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 彭友 由于制冷劑行業(yè)在國外產(chǎn)能關(guān)停以及國內(nèi)新建產(chǎn)能減少，今年以來，三愛富（600636.SH）成為一騎絕塵的牛股。類似的故事，或許將在新鄉(xiāng)化纖（000949.SZ）身上得到重現(xiàn)。

近日，招商證券化工小組認(rèn)為，新鄉(xiāng)化纖的產(chǎn)品粘膠長絲價(jià)格在上游原料價(jià)格深跌的背景下維持高位，強(qiáng)勢(shì)地位背后邏輯是全球存量產(chǎn)能得到充分淘汰，國內(nèi)新建產(chǎn)能2010年4月被禁止，出口需求恢復(fù)至歷史最高水平。

目前新鄉(xiāng)化纖產(chǎn)品利潤的“黃金時(shí)期”也體現(xiàn)到了股價(jià)上。從今年1月底創(chuàng)下5.56元低價(jià)開始，該股便一路震蕩上漲，上周三已經(jīng)創(chuàng)下9.45元的高價(jià)，累計(jì)漲幅達(dá)到70%。

產(chǎn)品價(jià)格暴漲

由于國外產(chǎn)能關(guān)停以及國內(nèi)新建產(chǎn)能減少，今年1月27日，三愛富創(chuàng)下11.78元低價(jià)后，一路漲勢(shì)兇猛，到5月10日已經(jīng)達(dá)到40.5元，漲幅244%。

根據(jù)《蒙特利爾議定書》，發(fā)達(dá)國家將R22用量減少75%，作為替代品的R410a　需求大幅增加，相應(yīng)的原材料R32和R125也將需求高漲；2010年占全球三分之一的發(fā)達(dá)國家R22產(chǎn)能關(guān)停，R22價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁，將推動(dòng)以它為原材料的R125　價(jià)格持續(xù)走高，R32和R410a價(jià)格也將受其驅(qū)動(dòng)上漲，因此不少國內(nèi)化工企業(yè)將充分享受產(chǎn)品漲價(jià)的盛宴。

“目前股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁的新鄉(xiāng)化纖，主營業(yè)務(wù)是粘膠長絲和粘膠短纖維，也是基于同樣的漲價(jià)邏輯。”惠祥投資公司投資總監(jiān)殷佑嘉告訴本報(bào)。目前棉花超跌，新鄉(xiāng)化纖如果趁現(xiàn)在補(bǔ)庫，未來鎖定原料成本，加上產(chǎn)能限制和淘汰，化纖價(jià)格跌不下來，利潤將擴(kuò)大，持續(xù)高增長就有保證。

招商證券化工小組在5月5日的一份研究報(bào)告中指出，全球粘膠長絲存量產(chǎn)能淘汰加速，新建產(chǎn)能遭工信部禁止，行業(yè)寡頭特征顯現(xiàn)。2007年之前海外關(guān)閉產(chǎn)能在4萬噸左右，2010年產(chǎn)能再度縮減1萬噸；中國2008年以來粘膠長絲產(chǎn)能關(guān)閉進(jìn)程加快，根據(jù)統(tǒng)計(jì)關(guān)閉產(chǎn)能達(dá)到1.9萬噸。目前全球產(chǎn)能分布為中國20萬噸、印度4.5萬噸產(chǎn)能，全球產(chǎn)能合計(jì)達(dá)36萬噸左右，行業(yè)寡頭特征顯現(xiàn)，全球供需矛盾進(jìn)一步緊張。針對(duì)新建產(chǎn)能，2010年4月工業(yè)和信息化部在《粘膠纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件》中嚴(yán)禁新建粘膠長絲項(xiàng)目，并從2010年6月開始執(zhí)行，自此行業(yè)新進(jìn)入之路被徹底封死。

“粘膠長絲價(jià)格在上游原料價(jià)格深跌的背景下維持高位，一季度擴(kuò)大4000元/噸，我們認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)地位背后的邏輯是全球存量產(chǎn)能得到充分淘汰（2007年前海外關(guān)閉產(chǎn)能4萬噸，2010年產(chǎn)能再度縮減1萬噸，國內(nèi)關(guān)閉2萬噸），國內(nèi)新建產(chǎn)能2010年4月被禁止，出口需求恢復(fù)至歷史最高水平。我們判斷漿粕價(jià)格將在粘膠短纖帶動(dòng)下補(bǔ)跌，粘膠長絲公司的盈利能力將持續(xù)向好。預(yù)計(jì)新鄉(xiāng)化纖的每股收益是2011年0.56元，2012年為0.86元，目標(biāo)價(jià)11元。”在一份發(fā)給大客戶的短訊中，招商證券如此表示。

周期性行業(yè)的邏輯

殷佑嘉告訴本報(bào)，對(duì)于化工股、資源股這類周期性股票而言，股價(jià)上漲的直接原因并不是利潤的提高，而是產(chǎn)品價(jià)格的上漲。只要產(chǎn)品價(jià)格是向上的，股價(jià)也就具備一路上漲的動(dòng)力。至于動(dòng)態(tài)市盈率是否過高，并不會(huì)直接壓制股價(jià)。“周期性股票與平穩(wěn)發(fā)展行業(yè)的股票，其炒作邏輯是不同的。例如今年白銀價(jià)格大漲，直接推高了*ST威達(dá)的股價(jià)。”

國金證券分析師張斌同樣認(rèn)為，預(yù)計(jì)新鄉(xiāng)化纖2011　年相比業(yè)績與2010　年波動(dòng)不大，2012　年后開始提高，由于粘膠價(jià)格劇烈波動(dòng)，公司業(yè)績也隨之劇烈波動(dòng)，但具體業(yè)績預(yù)期不重要，更主要的是趨勢(shì)。“實(shí)際上，如果說產(chǎn)品漲價(jià)是新鄉(xiāng)化纖上漲的中期因素的話，那么定向增發(fā)方案的披露則是股價(jià)上漲的短期催化劑。”殷佑嘉對(duì)本報(bào)表示。

2月10日，新鄉(xiāng)化纖披露定向增發(fā)預(yù)案，擬發(fā)行不低于6000萬股、不超過1.3億股股份，募集資金6億元。其中5億元用于年產(chǎn)1.2萬噸連續(xù)聚合差別化氨綸纖維項(xiàng)目，1億元用于償還銀行貸款。本次定向增發(fā)設(shè)定的底價(jià)為5.44元/股。

投資者可以注意到，新鄉(xiāng)化纖股票停牌前報(bào)收6.03元，處于股價(jià)底部，正式上漲是在方案披露之后。由于參與定向增發(fā)有一年的鎖定期，要吸引投資者參與進(jìn)來，必須使其有一定的利潤空間。”深圳一位不愿具名的私募人士告訴記者，再加上公司的粘膠長絲和擬募資投產(chǎn)的氨綸產(chǎn)品都處于漲價(jià)階段，市場(chǎng)各方當(dāng)然也就有動(dòng)力一起做高股價(jià)。

日前，新鄉(xiāng)化纖定向增發(fā)方案獲得河南省國資委同意，公司距離業(yè)績高潮又前進(jìn)了一步。