李澤楷暫勝一籌 電訊盈科私有化方案首獲通過
據(jù)悉,若電訊盈科在本月24日通過香港證券監(jiān)管部門的聆訊,則可于翌日摘牌,實(shí)現(xiàn)退市。
小股東強(qiáng)烈反對
2月3日,電訊盈科停牌,原因是市場“疑似種票”傳言稱,有人以一手電盈股票作報酬,誘使多名富通保險經(jīng)紀(jì),以電盈股東身份投票影響私有化投票結(jié)果。電訊盈科公告否認(rèn)稱:“電訊盈科從未持有任何富通保險(亞洲)有限公司 (前稱盈科保險有限公司)的股份。富通保險(亞洲)有限公司的控股公司富通亞洲控股有限公司于2007年5月15日起已不再為盈科拓展的附屬公司。”
2月4日,股東大會開會前,就有小股東在現(xiàn)場收集其他小股東的簽名,擬一次過投反對票。開會時,又有小股東以“種票事件尚未清晰、強(qiáng)行投票并不公平”為由,要求將私有化動議押后,直至證監(jiān)會完成對此事的調(diào)查。該提議被否決后,又有小股東起哄質(zhì)疑,稱“無反對的人士監(jiān)票”。
此前,電訊盈科主席李澤楷曾經(jīng)多次試圖將該公司私有化,均因部分股東反對而未成功。
去年2月,李澤楷曾試圖將旗下的盈大地產(chǎn)(0432.HK)私有化,被股東否決。5月,李澤楷將旗下電訊服務(wù)、媒體、咨詢等業(yè)務(wù)重組成新公司HKT,并計劃出售新公司HKT45%股權(quán),最終仍以買家價格過低而落敗。
2008年11月,李澤楷開始了對公司的第三次私有化嘗試。李將通過盈科拓展連同第二大股東中國網(wǎng)通,以每股4.2港元的價格 (較停牌前收市價2.9港元溢價44.8%)收購二者尚未持有的52.42%股份,涉及資金最高達(dá)154.9億港元。方案公布后,有流通股股東仍表示反對。電訊盈科隨后表示,如果小股東拒絕該股權(quán)收購方案,未來可能會削減股息。可是,為了盡快促成私有化成功,一個月后,李澤楷與新聯(lián)通突然提出,將私有化作價由此前的每股4.2港元提高至4.5港元。
目前,新加坡上市的盈科拓展(李澤楷的投資團(tuán)體)持有電訊盈科22.54%的股權(quán),李澤楷個人持有4.23%,第二大股東新聯(lián)通持有19.84%。如果私有化完成,李澤楷財團(tuán)將持有電訊盈科三分之二股權(quán),而其余部分為新聯(lián)通持有。
私有化矛盾
2000年科技泡沫時期,電盈股價曾一度超過100港元。李澤楷就是在此時,以杠桿式手法,入主當(dāng)時的藍(lán)籌股香港電訊,并獲得930億港元借貸。同年8月,李澤楷控股的盈科數(shù)碼動力公司與香港電訊合并為電訊盈科有限公司。香港股民一直視香港電訊為穩(wěn)定收息股,李澤楷入股后,股民也以高價購入電盈股票。
李澤楷在電訊盈科整宗交易中,通過行使手上的電盈認(rèn)股權(quán)、賣出套現(xiàn)等,獲利頗豐,市場估計,他已經(jīng)賺取超過50億港元。正如其父香港富豪李嘉誠的投資理念:“投資首先是要看退出機(jī)制通暢不通暢,其次才是看收益高不高。”入主電盈之后,李澤楷就開始為自己尋找退出的時機(jī)。
2000年之后,李澤楷曾把移動電話業(yè)務(wù)出售、分拆地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市,電訊盈科經(jīng)歷了核心業(yè)務(wù)固網(wǎng)電話的市場占有率不斷下跌的市場難題,又將移動電話業(yè)務(wù)購回,但此后,2000年至2006年間,電盈市值蒸發(fā)近90%,4年無派息,數(shù)千名在電盈工作多年的員工被解雇或減薪。香港大福證券研究部董事總經(jīng)理麥德光認(rèn)為,由于當(dāng)年股民入市價較高,以現(xiàn)在價格私有化股價太低,電訊盈科派息能力也有限,因此股民也心有不甘,反對電訊盈科退市。
同時,電盈與網(wǎng)通的合作,也使雙方感到失望。知情者告訴記者,李澤楷與網(wǎng)通在多宗合作事宜上有分歧,在電盈私有化過程中,也經(jīng)歷了多次反對又同意的微妙變化。
2005年1月,電盈與網(wǎng)通寬帶達(dá)成協(xié)議,收購后者50%股份,電盈看重網(wǎng)通在杭州、寧波、揚(yáng)州、重慶等地約10家城市的寬帶全業(yè)務(wù),借以推其IPTV業(yè)務(wù),由于受到大陸IPTV牌照限制,至今未能有所進(jìn)展,這也影響了雙方合作的關(guān)系。
“網(wǎng)通對于電盈的合作也感到失望。”接近網(wǎng)通的人士說。當(dāng)年,網(wǎng)通以每股5.9港元價格持有電盈20%股份,當(dāng)時,網(wǎng)通認(rèn)為5.9港元的股價已經(jīng)為歷史低位,而時至今日,電盈的股票僅為4港元左右。如果現(xiàn)在以低于5港元進(jìn)行私有化的話,網(wǎng)通無疑將出現(xiàn)投資虧損。
在網(wǎng)通與電盈的合作條款中,雙方合作業(yè)務(wù)范圍包括寬頻電視、移動通訊、房地產(chǎn)及國際業(yè)務(wù)四大塊。然而,協(xié)議簽署的第二年,李澤楷便高調(diào)宣布轉(zhuǎn)讓電訊盈科的股份。2006年,李澤楷宣布出售電盈給澳洲麥格理、美國新橋投資等外資PE,遭到了第二大股東網(wǎng)通集團(tuán)的反對,中國政府亦不支持將電盈出售給外國資本,但李澤楷堅持此舉是為了 “小股東”利益。隨后,市場又傳言稱,李澤楷選擇的新買家的資金,是由其父親香港富豪李嘉誠提供。
在地產(chǎn)合作方面,電盈試圖通過盈科大衍地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺,開發(fā)網(wǎng)通在中國大陸的多塊物業(yè),而網(wǎng)通認(rèn)為香港的地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗并不能完全適用于中國內(nèi)地。時至今日,只有北京朝陽區(qū)呼家樓一家網(wǎng)通原有基站,用作寫字樓物業(yè)進(jìn)行開發(fā),電盈在與網(wǎng)通地產(chǎn)合作中遭遇堅冰。
2008年,電盈集團(tuán)將電訊、媒體、資訊科技服務(wù)整合到一家名為HTK的公司旗下。知情者告訴記者,電盈重組HTK公司,目的就是考慮電盈私有化后將其100%賣給外國PE。電盈的這個夢想再次遇到了網(wǎng)通的反對,第二大股東網(wǎng)通不贊成將100%股權(quán)出售給外國投資者,只同意將45%股權(quán)出售。讓電盈感到遺憾的是,2008年電盈通過公開招標(biāo)出售HTK45%股權(quán),因買者出價過低,最終未能成行。
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