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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 趙娟 歷時(shí)一年半，《基金法》修改草案終于亮相。一個(gè)月前《證券投資基金法(修訂草案)》征求意見(jiàn)稿已下發(fā)到相關(guān)機(jī)構(gòu)，并向業(yè)內(nèi)廣泛征求意見(jiàn)，新的修訂草案很可能將在不久后的兩會(huì)上提交。 

不出意外，業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期討論關(guān)注的允許從業(yè)人員投資股票、員工持股激勵(lì)、將私募基金納入監(jiān)管等幾大問(wèn)題，在此次《基金法》修改中都將獲得制度性突破，而這對(duì)整個(gè)公募及私募基金行業(yè)而言，無(wú)疑都是一劑強(qiáng)心劑。 

國(guó)內(nèi)對(duì)基金從業(yè)人員可否投資股票采取了國(guó)際上最嚴(yán)厲的限制，根據(jù)目前的法規(guī)，基金經(jīng)理個(gè)人不能投資股票，其直系親屬投資股票也需向基金公司相關(guān)部門(mén)報(bào)備，許多基金公司還對(duì)其他部門(mén)員工也都做出了相同的嚴(yán)格規(guī)定。

而《修訂草案》中第十七條規(guī)定，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買(mǎi)賣(mài)證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。 

將“堵”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆琛保艑拰?duì)基金經(jīng)理個(gè)人投資理財(cái)?shù)南拗疲庠谡{(diào)動(dòng)其積極性，并通過(guò)申報(bào)制度規(guī)范管理，這也被認(rèn)為是防范“老鼠倉(cāng)”等職業(yè)違規(guī)行為的良策。 

《修訂草案》首次明確提出了基金公司員工持股計(jì)劃，“實(shí)施員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)”。而與之相聯(lián)系，《修訂草案》同樣首次明確提出，拓展基金公司的組織形式，基金可以采用契約型、公司型、有限合伙型等組織形式。 

“股權(quán)激勵(lì)”一直是基金業(yè)的敏感詞匯。至少?gòu)?006年開(kāi)始，業(yè)內(nèi)多家公司數(shù)次醞釀股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但終因政策或社會(huì)輿論等問(wèn)題而放緩。而另一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，資產(chǎn)管理行業(yè)以人力資本為核心，資金門(mén)檻低，但基金經(jīng)理、基金公司高管卻頻繁出走私募，制度瓶頸已經(jīng)嚴(yán)重束縛行業(yè)發(fā)展。一旦允許員工持股，業(yè)內(nèi)頻繁跳槽的現(xiàn)象或?qū)⒂兴挠^，尤其是核心投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定是優(yōu)秀基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定最大的保障之一。而降低基金公司發(fā)起人門(mén)檻，也或?qū)⒛転樾袠I(yè)帶來(lái)更新鮮的血液和競(jìng)爭(zhēng)活力。 

《修訂草案》還規(guī)定，基金公司可采取信息披露的方式投資托管行等相關(guān)方股票。以上多個(gè)方面表明，此次《基金法》修改，正是對(duì)公募基金行業(yè)的一次大松綁，為日益成熟的基金行業(yè)向更寬闊的空間發(fā)展提供法律和制度支持。 

此次修法還特別強(qiáng)調(diào)了基金行業(yè)自律，提到了目前正在籌備中的“基金業(yè)協(xié)會(huì)”，這是證券投資基金業(yè)的自律性組織，其主要職責(zé)包括：教育和組織會(huì)員遵守基金法律、行政法規(guī)，維護(hù)投資人合法權(quán)益；推動(dòng)基金業(yè)組織、制度以及產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。 

這次修法的主要參與者、人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，修法明確規(guī)定了有關(guān)基金從業(yè)人員的信用、誠(chéng)實(shí)、謹(jǐn)慎、勤勉的義務(wù)以及違反相關(guān)義務(wù)的法律責(zé)任，這進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)基金投資者的保護(hù)力度。 

修訂草案中有關(guān)于“非公開(kāi)募集基金”部分占到了整個(gè)篇幅的四分之一，將私募基金納入監(jiān)管無(wú)疑是此次修法的另一部重頭戲。《修訂草案》中明確：私募基金在符合一定條件后，可以開(kāi)展公募業(yè)務(wù)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)將依照行政監(jiān)管和自律管理相結(jié)合的原則，對(duì)非公開(kāi)募集基金實(shí)施分類監(jiān)管，規(guī)范運(yùn)作。 

私募基金尤其是私募證券投資基金從2006年后發(fā)展迅速，目前國(guó)內(nèi)已有大大小小的200多家私募基金公司、千余款陽(yáng)光私募信托產(chǎn)品，但由于沒(méi)有明確的法律地位，私募基金一直僅能依靠信托公司發(fā)展，步步為營(yíng)但又魚(yú)龍混雜。此次《基金法》修改將為私募基金帶來(lái)真正的陽(yáng)光，并在一定程度上統(tǒng)一了資產(chǎn)管理行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。目前行業(yè)內(nèi)的說(shuō)法是，今后或?qū)?duì)部分大型私募基金公司實(shí)行牌照管理，對(duì)小型私募基金公司實(shí)行備案管理。尤其是那些正規(guī)發(fā)展的私募基金，對(duì)這一天已經(jīng)期盼已久。 

目前《證券投資基金法》修法已經(jīng)列入了2011年人大常委會(huì)立法計(jì)劃。