5月20日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)其網(wǎng)站宣布，正式出臺(tái)《境外證券交易所駐華代表機(jī)構(gòu)管理辦法》（下稱《辦法》），《辦法》將于今年7月1日正式實(shí)施，這標(biāo)志著境外證交所在華設(shè)立代表處的申請(qǐng)和審批工作不久即可開始。

同4月25日發(fā)布的征求意見(jiàn)稿相比，《辦法》具體內(nèi)容沒(méi)有作重大修改，僅法律責(zé)任部分作了些許改動(dòng)，例如，征求意見(jiàn)稿中代表處不得“進(jìn)行面向社會(huì)公眾的廣告宣傳和推介活動(dòng)”，在正式稿中的陳述為代表處不得“進(jìn)行廣告宣傳或面向個(gè)人開展推介活動(dòng)”。

根據(jù)《辦法》，代表處在中國(guó)境內(nèi)的業(yè)務(wù)范圍僅限于從事聯(lián)絡(luò)、推介和調(diào)研等非經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)。代表處及其工作人員，不得以任何形式從事廣告宣傳，不得以任何形式面向個(gè)人開展推介活動(dòng)。

去年首次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話期間，紐交所和納斯達(dá)克獲得了在華開設(shè)代表機(jī)構(gòu)的許可。而在當(dāng)時(shí)，我國(guó)就境外證券交易所駐華代表機(jī)構(gòu)管理尚無(wú)相關(guān)規(guī)則。因此，《辦法》也被視為兩家國(guó)際交易所巨頭正式進(jìn)駐中國(guó)內(nèi)地的必要條件。

上海證券交易所研究中心主任胡汝銀呼吁，中外證券交易所的競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)是平等、自由的競(jìng)爭(zhēng)。IPO市場(chǎng)不應(yīng)有過(guò)度的政府干預(yù)，尤其是在目前市場(chǎng)如此火爆的情形下，應(yīng)該讓更多公司去上市，包括海外的公司到中國(guó)來(lái)上市，以平衡供求關(guān)系。

他透露，上證所一直呼吁政府允許其盡快建立一個(gè)“國(guó)際板”，以便海外的藍(lán)籌公司到國(guó)內(nèi)來(lái)上市。允許外國(guó)公司在國(guó)內(nèi)上市，無(wú)論是對(duì)中國(guó)投資者還是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，都可能起到比QDII更大的作用。

但是他表示，政府目前尚沒(méi)有這方面明確的計(jì)劃。

他指出，《辦法》出臺(tái)的主要意義是表明中國(guó)證券發(fā)行市場(chǎng)日益開放，中國(guó)公司可以自由地到海外上市，國(guó)外的交易所也可以到國(guó)內(nèi)來(lái)協(xié)助中國(guó)公司到海外去上市，從而降低他們的信息成本，給他們提供多種便利。

胡汝銀認(rèn)為，《辦法》的出臺(tái)，使中國(guó)的交易所在某些方面處于劣勢(shì)，主要有兩點(diǎn)不對(duì)稱：

第一，中國(guó)的證券交易所不能自由地接受希望來(lái)中國(guó)上市的海外公司。雖然很多海外公司想來(lái)華上市，但是，中國(guó)的證券交易所目前還無(wú)法滿足他們的需求。由于嚴(yán)格的政府管制，國(guó)內(nèi)的交易所還沒(méi)有獲得這樣的經(jīng)濟(jì)自由。因此，中國(guó)的交易所跟國(guó)外的交易所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境完全不一樣。外國(guó)的交易所可以做的，中國(guó)的交易所很多還做不了。這會(huì)妨礙中國(guó)證券交易所的發(fā)展，有損中國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，海外交易所工作流程都是很自主的，決策也是市場(chǎng)化的，但是國(guó)內(nèi)的交易所目前仍然不能做到這一點(diǎn)。“不能真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，所以，上市、包括新產(chǎn)品的開放、包括交易所的并購(gòu)、包括海外交易所的并購(gòu)，好像我們只能被動(dòng)地工作，卻不能去跟人家展開平等、自由的競(jìng)爭(zhēng)。”

對(duì)于所謂“上市資源流失”之說(shuō)，胡汝銀表示，外國(guó)證交所在國(guó)內(nèi)建不建辦事處對(duì)此影響并不大，很多中國(guó)公司已然到國(guó)外上市去了。