我們的觀點在5月18日的加息之后，我們迅速出具報告，闡明市場誤解了銀行的利差，銀行的利差靜態(tài)的看實際上是擴大了，并且已經強調如果銀行股出現大幅下跌，則是最好的買入時機，之后銀行股的走勢與我們判斷如出一轍，我們依然堅持價值投資的原則，建議買入優(yōu)質銀行股，而保險資金的境外投資將進一步提升銀行股的股價事件點評1、我們相信五月的CPI指標將再次超線，很可能高于前期3.3%的高點，加息仍將持續(xù)。如果再次加息，我們相信活期存款利率仍將維持不變，銀行的利差有望再次擴大。我們認為在利息稅沒有取消的情況下，活期存款轉定期存款的量將會很小，無需擔心存款定期化的趨勢。

　　2、《保險資金境外投資辦法》將出臺，我們相信保險公司對于銀行股有著特殊的偏好，一方面可以促進自己的混業(yè)優(yōu)勢，另一方面，對于金融企業(yè)也較為理解。相信在鏡外股權投資放開的背景下，保險公司會增持在海外上市的銀行，從而帶動新一輪的銀行股上漲過程。

　　3、境外銀行在客源的爭奪上，短期對中資銀行股構成一定壓力，主要由于群眾有嘗鮮的心理，但是當新鮮感失去，真正決定客戶流向的，還是服務與資源。我們相信在高端客戶的競爭中，優(yōu)質銀行的服務已經不輸外資銀行，而在便利性上，要遠遠勝出，所以優(yōu)質銀行的地位，在中長期并不會受到外資銀行的動搖。