2007春天的行情十分的火爆，銀行股之后的低價股革命使得低價股的股價逼近中高價股，推動高價股向新的高點進(jìn)發(fā)。2007年的夏天，牛市的運(yùn)行將更加理性化，市場會有新的走向，但有幾點原則在相當(dāng)長的時間里不可逆轉(zhuǎn)，一是我國外匯儲備的增加不可逆轉(zhuǎn)，這意味著由于外匯的增加引發(fā)的人民幣流動過剩的問題在短時間內(nèi)不可改變。二是人民幣升值的趨勢不會改變，所以由升值帶來人民幣資產(chǎn)的升值也難以避免，股市當(dāng)然也是正面應(yīng)對。三是中國經(jīng)濟(jì)全年10%以上的增長率不可逆轉(zhuǎn)。有三個不可逆轉(zhuǎn)將影響二季度的股市不會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)式的熊市或大級別的中期調(diào)整。

　　4000點以上波段炒作勝過捂股

　　隨著股指的進(jìn)一步推高，管理層開始擔(dān)憂市場的泡沫化危機(jī)會危害到中小股民的資金安全，除了投資者的教育活動之外，也可能會有一些溫和的調(diào)控政策，有些是針對股市的，有些是間接性的影響。一種投資策略的出現(xiàn)要和什么樣的市場相適應(yīng)，牛市的初期，我們的投資策略是以長線的階段性捂股為原則，所獲得的收益是巨大的，但是當(dāng)行情進(jìn)入震蕩期的時候，股票的波動加大，投資者進(jìn)出頻繁，一個震蕩行情的出現(xiàn)意味著黃金般的短線機(jī)會來臨。

　　做波段操作仍然要以堅持長期的市場熱點為主，因為，在長期形成的熱點上，主力資金形成同盟關(guān)系，而且長時間的投資形成長時間的投資理念，比如參股證券公司概念在股市紅火的持續(xù)性效應(yīng)影響下，此類公司卻是將獲得參股券商帶來的遠(yuǎn)期收益。還有交叉持股的威力在市場上持續(xù)的發(fā)燒，此類板塊的每一次下跌都是絕佳的買入機(jī)會。4000點附近的行情，管理層需要降溫，對投資者進(jìn)行風(fēng)險教育，作為轉(zhuǎn)變思路，改變投資策略時，智者的轉(zhuǎn)變是將獲得牛市中最大的收益。

　　資產(chǎn)重組仍然是目前市場的最大熱點

　　我們在多次的評論文章中，看好長期的熱點，比如參股券商，參股期貨公司，其他的交叉持股概念等，上述的熱點持續(xù)性的在市場中燃燒，春節(jié)前是熱門，春節(jié)后更是熱門。但是除此之外的有一條看不見的戰(zhàn)線，其爆發(fā)力一點都不比上述三大熱點差，這就是名目繁多的資產(chǎn)重組概念。

　　資產(chǎn)重組只是一個廣泛意義的范疇，大致有整體上市，大股東資產(chǎn)注入，置產(chǎn)置換，網(wǎng)下增發(fā)，借殼上市，分拆上市等，整體上市是去年年底以來市場上最具爆發(fā)力的概念，大股東的利益在股權(quán)分置改革之后，開始和二級市場形成直接的關(guān)系，大股東的熱情空前高漲，上港集團(tuán)，滬東重機(jī)等是市場最大的牛股之一，就是由于大股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，上市公司的質(zhì)量有了大幅度的提高，股價也有了充分的體現(xiàn)。網(wǎng)下增發(fā)也是一大熱門，為了防止大股東相關(guān)公司的利益輸送，管理層對此進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，對流通股的股民造成利好，其市場表現(xiàn)也是非常出色的。至于其他的資產(chǎn)重組在目前市場中層出不窮，花樣多多，殼資源開始緊俏，低價股又成為市場中得到廣泛歡迎的板塊，長江證券借殼ST石煉化，海通證券借殼都市股份，二級市場的反應(yīng)是巨大的，盡管管理層一再表示嚴(yán)格規(guī)范賣殼上市，但低價股的吸引力的存在也有一定的合理因素。況且，當(dāng)市場進(jìn)入4000點以上，投機(jī)氣氛濃厚時，低價股的行情當(dāng)然還沒有結(jié)束。

　　消費類上市公司將為夏季行情升溫

　　拉動國民經(jīng)濟(jì)的三駕馬車，消費，投資，外貿(mào)，由于后者收到政策方面的抑制而不再是主導(dǎo)，而消費則成為最最重要的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)動機(jī)。從廣義的消費品看，衣食住行關(guān)系到人民生活的各個方面都能影響，具體的行業(yè)門類不少，比如釀酒視頻，汽車，房地產(chǎn)，文化教育，體育休閑等等。在消費類公司中，我們對釀酒類公司有較好的市場預(yù)期。兩年以來，兩市的第一支百元股票是貴州茅臺，白酒，黃酒，紅酒，啤酒等門類都出現(xiàn)了自己的具有標(biāo)志性的、品牌的上市公司，成為廣為投資者關(guān)注的熱門板塊，在大盤升到4000點上下時，市場進(jìn)入到一個重新審視價值與成長的階段，一些具有良好發(fā)展前景的上市公司將在半年報披露前后進(jìn)入一個新的上升周期，釀酒板塊顯然是最具有品相的此類上市公司。

　　第一，所得稅法的通過將會有利于提升釀酒板塊的估值。由于釀酒類上市公司不僅大多沒有稅收優(yōu)惠，而且由于工資成本和其他費用不能據(jù)實在稅前予以扣除，導(dǎo)致實際稅率高于目前33%的所得稅稅率，因此在所得稅法通過并實施后，釀酒類上市公司受惠將會很大。

　　第二，釀酒板塊業(yè)績持續(xù)向好。今年以來，產(chǎn)品價格還在持續(xù)上漲，國內(nèi)消費能力增強(qiáng)是推動釀酒行業(yè)增長的主要動力。預(yù)計在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背景下，釀酒業(yè)今明兩年還將維持20%至25%的增長。高檔白酒準(zhǔn)奢侈品特征顯現(xiàn)，弱周期性促進(jìn)短期業(yè)績增長，白酒行業(yè)復(fù)蘇，去年利潤總額增長速度居于三個子行業(yè)之首。高檔白酒消費作為身份和地位的體現(xiàn)開始向奢侈品靠攏，已打開了價格上升的空間，價格的攀升并沒有影響其銷量，量價齊升還會持續(xù)。受益的上市公司中貴州茅臺即將重新回到百元俱樂部，為中低價的釀酒股帶開了相當(dāng)大的上升空間。

　　后市可重點關(guān)注的有潛力的釀酒以及相關(guān)類公司為：沱牌曲酒（600702）、輕紡城（6007903）、包頭鋁業(yè)（600472）、維維股份（600300）隧道股份（600820）、強(qiáng)生控股（600662）。（凌代斌 益邦投資）