今年下半年，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性泡沫將加劇兩極分化的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。缺乏業(yè)績(jī)支撐和實(shí)質(zhì)內(nèi)容的概念股和題材股將會(huì)踏上價(jià)值回歸之路，而一些高成長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股以及一些具備真實(shí)的注資重組可能的股票將會(huì)受到市場(chǎng)的追捧。

　　國(guó)海證券日前召開2007年下半年投資策略報(bào)告會(huì)。國(guó)海證券認(rèn)為，下半年股市仍可謹(jǐn)慎樂觀，但可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，看好金融服務(wù)、房地產(chǎn)、商業(yè)零售等八大行業(yè)。

　　國(guó)海證券投資策略研究中心表示，人口紅利和消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)確立，人民幣升值速度加快的預(yù)期將誘發(fā)國(guó)際熱錢的不斷流入，低通脹、低利率、高流動(dòng)性的貨幣環(huán)境未來一段時(shí)間內(nèi)難以改變。在人民幣升值、流動(dòng)性過剩、企業(yè)盈利持續(xù)增長(zhǎng)的狀況并未發(fā)生根本性改變的背景下，中國(guó)股票資產(chǎn)的長(zhǎng)期大牛市的趨勢(shì)基本確立。

　　國(guó)海證券研究員認(rèn)為，當(dāng)前，靜態(tài)估值偏高與動(dòng)態(tài)估值的合理在流動(dòng)性過剩的背景下將推動(dòng)大盤在震蕩整固后逐步走高。A股市場(chǎng)經(jīng)過去年以來的大漲，以2006年度業(yè)績(jī)計(jì)算的全部A股市盈率已上升至50.31倍，相比世界股市，已經(jīng)有所高估。但是，以2007、2008年度預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)計(jì)算，A股動(dòng)態(tài)市盈率分別為38.7、30.96倍。從動(dòng)態(tài)市盈率來看，A股市場(chǎng)并沒有市場(chǎng)所擔(dān)心的整體性泡沫。

　　國(guó)海證券投資策略研究員認(rèn)為，今年下半年，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性泡沫將加劇兩極分化的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。缺乏業(yè)績(jī)支撐和實(shí)質(zhì)內(nèi)容的概念股和題材股將會(huì)踏上價(jià)值回歸之路，而一些高成長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股以及一些具備真實(shí)的注資重組可能的股票將會(huì)受到市場(chǎng)的追捧。

　　此外，對(duì)于下半年的投資機(jī)會(huì)，國(guó)海證券看好八大行業(yè)，包括金融服務(wù)、房地產(chǎn)、商業(yè)零售、通訊設(shè)備、醫(yī)藥、食品飲料、旅游、煤炭。