經(jīng)濟學人:華爾街的噩夢
如過山車般充滿戲劇性的周末,重塑了美國的金融業(yè)。
即使是以一代人的標準來衡量,9月14日發(fā)生的危機也算的上是極其不尋常的。這個周末以一種充滿希望的認為事情還可以挽救的心情開始,人們認為美國政府應該是站在危機后面的最終防線。但最終希望破滅,雷曼最終的倒閉說明了一切問題的嚴重性。這之后,其他同樣脆弱的美國金融巨人們面臨著可能是更加嚴峻的形勢,它們要像梅林一樣,不斷的出售自己以獲得足夠的資本充足率,只有這樣,它們才可能讓自己再這場“苦寒”中繼續(xù)生存下去,不至于重蹈雷曼兄弟的覆轍。
周日晚上的時候,就在銀行家和監(jiān)管者們的不斷努力之下,事情仍然看起來并沒有徹底變糟糕。但周一的事情開始變得不可逆轉起來。澳大利亞股市因為雷曼兄弟的消息遭遇了重大的縮水,而其他的亞洲主要股市周一經(jīng)歷了休市,才讓事情變得好看一點。美國人自己的股市因此不可避免的疲軟起來,危機仍在擴大,每個人的日子都不好過。
所有的這一切宣告著次貸危機進入了一個新的、更加嚴酷和危險的新時期。假如雷曼的資產(chǎn)被像垃圾一般的處理掉,那么其他公司賬上的資產(chǎn)同樣不可避免的也將經(jīng)歷新一輪下跌。而這又將進一步的侵蝕它們的資本充足率。美國政府拒絕拯救雷曼將使得其他公司們也失去了保護傘,它們之后的借款將變得更加艱難。雷曼的死亡預算著這一行業(yè)的殘酷與脆弱,它們不愿意拯救一個病人,即使這意味著將來自己也可能反遭其害。
最大的擔心來自金融衍生品市場,因為雷曼是這場游戲最重要的十個參與者之一,它手中掌握著巨大的財富。假如這些都宣告終結的話,混亂將因之而起。
盡管存在著上述種種危險,美國財長保爾森依然拒絕伸出援手。這一切看起來并不奇怪,三月財政部拯救了貝爾斯登,一周前財政部又剛剛接管了兩美。但這一切的順理成章也正是問題的所在:假如這一次美國財政部再次出手,它將無法避免的帶來這樣一種心理認識:今后不管有什么大的問題,財政部都會最終接手的。而這已經(jīng)超過了納稅人所認同的財政部角色,這是一種越權行為。不僅如此,假如這種心理暗示一旦成型,很難相信美國的銀行們還會對自己的行為有多少謹慎和小心。
這使得雷曼毫無選擇,只能準備破產(chǎn)。雖然它也想再走一下貝爾斯登曾經(jīng)走過的道路,但事實看起來并不會如此發(fā)展。