2010年，全民PE的盛況將中國(guó)的股權(quán)投資業(yè)推向了前所未有的繁榮高度。盤點(diǎn)去年股權(quán)投資行業(yè)，本土基金大顯身手，一些曾經(jīng)名震江湖的外資基金則悄然沒(méi)落，這在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟后的創(chuàng)投圈中表現(xiàn)尤為突出。而PE中的銀行系PE，則突飛猛進(jìn)，勢(shì)力大增，儼然成為了中國(guó)PE圈獨(dú)特的風(fēng)景。

銀行系PE大行其道

2010年年初，中信產(chǎn)業(yè)基金曾非常自豪地宣布，其旗下的綿陽(yáng)科技城產(chǎn)業(yè)投資基金以90億元的規(guī)模成為規(guī)模最大的人民幣基金。募集資金的熱度和比拼已然可以窺視PE行業(yè)的刀光劍影。當(dāng)然，募集資金只是較量的要素之一，管理資本、投資、退出回報(bào)等都成為了PE機(jī)構(gòu)較量的標(biāo)準(zhǔn)。而在去年的發(fā)展大潮中，銀行系PE無(wú)疑表現(xiàn)最為搶眼。

在去年年底清科集團(tuán)進(jìn)行的排名中，建銀國(guó)際(控股)有限公司一舉成為了PE領(lǐng)域的第一名。建銀國(guó)際（控股）有限公司是建設(shè)銀行在香港的子公司，其通過(guò)內(nèi)地的子公司建銀國(guó)際財(cái)富管理有限公司從事人民幣股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)。

“依靠建設(shè)銀行在全國(guó)范圍內(nèi)的資源，建銀國(guó)際去年也投了很多項(xiàng)目，尤其是它的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金投了很多項(xiàng)目，而且還有一些已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了退出。”PE業(yè)內(nèi)一位人士稱。

事實(shí)上，以建銀國(guó)際的“奪冠”為標(biāo)志，銀行系PE的突飛猛進(jìn)、加速搶灘之勢(shì)得到了再一次印證，銀行系中的工銀國(guó)際控股、中銀國(guó)際投資也均首次出現(xiàn)在清科集團(tuán)的榜單中。建銀國(guó)際的模式成為了這些銀行系PE參考的標(biāo)本，這些PE機(jī)構(gòu)盡管是的外資身份進(jìn)入，但實(shí)際卻如本土機(jī)構(gòu)一般深諳市場(chǎng)規(guī)則，并還有強(qiáng)大的銀行股東作為支持，在國(guó)內(nèi)攻城略地非常迅猛。

與本土背景PE光彩四射迥異的是，許多大牌的外資PE則表現(xiàn)得有些黯淡無(wú)光。以清科的榜單為例，美國(guó)華平投資、霸菱亞洲投資則跌出了前十的位置，方風(fēng)雷等掌管的厚樸投資在沒(méi)有去年那數(shù)筆超大規(guī)模的投資后，跌至了第十名，而在之前一年，這些機(jī)構(gòu)都曾是前十名中非常搶眼的角色。

創(chuàng)投血拼退出

在創(chuàng)投機(jī)構(gòu)中，深圳創(chuàng)新投資（以下簡(jiǎn)稱深創(chuàng)投）無(wú)疑依然是行業(yè)的翹楚，作為國(guó)內(nèi)最大的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，十年的布局讓深創(chuàng)投去年的爆發(fā)力無(wú)人能及，收獲頗豐。

本報(bào)獲得的數(shù)據(jù)顯示，從年初至11月底，深創(chuàng)投的投資案例數(shù)和IPO案例數(shù)均遙遙領(lǐng)先，分別達(dá)到了60個(gè)和25個(gè)項(xiàng)目，這樣的業(yè)績(jī)讓其他創(chuàng)投機(jī)構(gòu)望塵莫及。

事實(shí)上，在業(yè)界看來(lái)，隨著創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)短期的角力將傾向于退出的能力上。

九鼎投資合伙人趙忠義認(rèn)為，股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)過(guò)2006、2007年的高速發(fā)展，已經(jīng)從春秋時(shí)代進(jìn)入了戰(zhàn)國(guó)時(shí)期，當(dāng)時(shí)涌現(xiàn)的那批新興投資機(jī)構(gòu)，經(jīng)過(guò)這三四年時(shí)間的開(kāi)墾，現(xiàn)在已經(jīng)到了比拼成果的時(shí)間，尤其是創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟后，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資項(xiàng)目的上市和退出情況或?qū)⒊蔀閯?chuàng)投優(yōu)勝劣汰的決定性因素。

而在去年，紅杉資本、達(dá)晨創(chuàng)投均有9個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了IPO，深圳同創(chuàng)偉業(yè)和上海永宣創(chuàng)投則分別8個(gè)項(xiàng)目和7個(gè)項(xiàng)目緊隨其后。這樣的成績(jī)使得它們?cè)谌ツ甑谋憩F(xiàn)變得可圈可點(diǎn)。

而許多外資創(chuàng)投則并未能如本土創(chuàng)投般分享到創(chuàng)業(yè)板推出帶來(lái)的資本盛宴，在投資企業(yè)IPO的情況中表現(xiàn)并不理想。

以TMT領(lǐng)域投資而聞名的數(shù)家機(jī)構(gòu)如北極光創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、蘭馨亞洲等機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)黯淡，齊刷刷地從清科的創(chuàng)投年度排名前二十位中消失。而就在兩年前，這些創(chuàng)投還曾輝煌無(wú)比，蘭馨亞洲2008年時(shí)曾是清科創(chuàng)投排名的第7位，北極光創(chuàng)投曾是2007年該榜單的第10名，啟明創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投在2009年時(shí)還是行業(yè)的前二十名。

“原因之一是這些基金很多都集中于投資細(xì)分的領(lǐng)域，專業(yè)性更強(qiáng)的同時(shí)，投資的領(lǐng)域也更狹窄。實(shí)際上，排名的變化也能反映出了創(chuàng)投行業(yè)格局的改變。”一位外資創(chuàng)投人士稱。