經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄧美玲 1月16日，在由經(jīng)濟觀察報主辦的《2009觀察家年會》“金融新棋局”主題演講時，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會委員、泰豐資本中國首席經(jīng)濟學家黃方毅認為，最近20年內(nèi)的一些大金融危機并不是由于通貨膨脹引發(fā)，而是由于資產(chǎn)膨脹引起的。  

黃方毅稱，日本在90年代出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫，樓市發(fā)生泡沫，股市發(fā)生泡沫，但是這次金融危機并不像過去美國30年代經(jīng)濟危機由于經(jīng)濟簫條通貨膨脹引起，而是由于資產(chǎn)價格膨脹引起的。

他認為，目前的世界經(jīng)濟可以用四句話概括，第一個是錢太多，第二實體產(chǎn)能過剩，第三治理機構與全球一體化不適應，第四我們的經(jīng)濟學理論已經(jīng)落后了。 

黃方毅還表示，作為一個經(jīng)濟學家要有很有自知之明。他說，我們經(jīng)濟學家世界上名聲并不好，特別是在金融危機的時候，幾乎沒有一個很有名經(jīng)濟學家可以預言出來經(jīng)濟發(fā)生危機，對我們來說是一個恥辱。

以下是他的演講主要內(nèi)容：

資產(chǎn)價格膨脹背后就是錢太多了，在2007年，全球衍生產(chǎn)品總產(chǎn)值是600多萬億，虛擬資產(chǎn)是實體應該16.5倍，應該大大超過實體經(jīng)濟規(guī)模在07年。08年情況稍微好一點，但虛擬資產(chǎn)仍然是實體經(jīng)濟的16倍，錢也是太多了。

在這么一個全世界內(nèi)貨幣泛濫，流通性過剩造成資產(chǎn)價格全面上漲，這次金融危機各國在救市，美國是760億美元，歐洲是幾千億美元，中國是四萬億人民幣，去年將近10萬億的信貸投放，我們兩個五年計劃十年信貸投放一共十萬億，我們一年投了兩個五年計劃的十萬億，這個十萬億大家看到是實體經(jīng)濟是復蘇了，但是我們的樓市，我們在樓市特別是在去年下半年在年底前幾月突飛猛進攀升，北京在秋天新的地王也是在附近產(chǎn)生。我?guī)啄隂]有來這邊了，現(xiàn)在看到是這種情況。 

在全球這種情況之下，我們?nèi)虿涣假Y產(chǎn)經(jīng)過基于世界貨幣基金組織報告2.8萬億銀行不良資產(chǎn)，經(jīng)過一年多處置已經(jīng)處置1.5萬億還有1.3萬億不良資產(chǎn)沒有處置，本身就是一個毒性資產(chǎn)在全球經(jīng)濟的體內(nèi)留存。在貨幣過剩同時救市我們有大量債務，美國數(shù)字在08年GDP13億萬醫(yī)美元，政府欠債是65萬億美元，美國GDP的4倍，美國企業(yè)個人一共欠債130億美元，是美國GDP8倍。中國情況比美國好得多，中央財政欠債并不多，還控制在GDP的3%警戒線之內(nèi)，但是地方政府債務情況也并不樂觀，地方政府現(xiàn)行生意債務是4萬億，09年隱性債務，地方平臺潛在達到5.26萬億，一年財政是6萬到7萬億，今年是8萬億，這兩個數(shù)字，地方政府隱性和顯性一加在一起是9萬億，美國也是地方債務，各洲，地方債務情況非常不好，美國30幾個州，今年有500多億美元虧空，美國新澤西州，加州財政赤字達到300多億，400多億，幾經(jīng)潰邊緣。 

第二我們實體經(jīng)濟國外關注低碳經(jīng)濟，我們實體經(jīng)濟情況是產(chǎn)能過剩。按照美國標準來說，戰(zhàn)后60年平均占工業(yè)設備利用率80%正常，他繁榮時候是85%，簫條是75%，09年設備利用率80%，08年設備利用率是75%。另外一個數(shù)字告訴24個行業(yè)19個行業(yè)過剩有的說9個行業(yè)過剩，也有說是19個產(chǎn)業(yè)過剩，到底是哪個對我也不清楚，這個問題現(xiàn)在已經(jīng)變成比較普遍的問題了。 

第三問題我覺得根據(jù)全球經(jīng)濟一體化出來以后，同時發(fā)現(xiàn)全球經(jīng)濟治理機構有跟上，我們面對全球一體化全球經(jīng)濟，但是我們治理機構沒有跟上，比如說經(jīng)濟學界最熱門退出政策。現(xiàn)在印度、越南、澳大利亞、以色列已經(jīng)開始加息采取了財政政策，中國遲遲沒有加息，重要考慮就是如果中國加息的話，國外熱錢會進來，去年，前年全球普遍降息，雖然沒有一個全球統(tǒng)一部門在協(xié)調(diào)，但是全球經(jīng)濟統(tǒng)一性都在降息，現(xiàn)在退出政策誰先加息從國際環(huán)境將會處在一個不利的地位，中國遲遲不敢加息重要原因有這的顧慮。如果有一個全球機構可以協(xié)調(diào)到現(xiàn)在為止沒有這方面進展，即使像G8，G20也沒有什么這方面的進展。 

最后作為一個經(jīng)濟學家，我們國家現(xiàn)在主要以西方經(jīng)濟理論作為主流經(jīng)濟理論，這次金融危機以后我們發(fā)現(xiàn)西方主流經(jīng)濟理論在這次金融危機面前變得非常蒼白無力，作為經(jīng)濟學理論支撐哲學基礎，市場有效理論經(jīng)濟人，這種支撐經(jīng)濟學基本概念，都已經(jīng)被事實擊粉碎，在現(xiàn)實經(jīng)濟面前人并不是理性，人將變成非常非理性甚至瘋狂。這種情況之下很多經(jīng)濟學理論現(xiàn)在我們政府去年12月CPI，消費者購買指數(shù)剛剛有負轉正，我們房地產(chǎn)價格已經(jīng)漲百分之幾十，在北京三環(huán)之內(nèi)沒有低于一平米兩萬的房子，說明我們通貨膨脹理論不適應現(xiàn)在新的資產(chǎn)膨脹理論，按照通貨膨脹理論房子是投資品，而不是消費品，因此房價是不在CPI里面國家統(tǒng)出臺的數(shù)字是很低，今年我想官方數(shù)字不會達到兩位數(shù)字。也有一位學者預測再高不會高三五個定，可以從房價，食品價格，蔬菜價格也都可以看出來，說明我們經(jīng)濟學理論，還停在實體經(jīng)濟階段，通貨膨脹是跟相應實體經(jīng)濟為主鞭策出來，現(xiàn)在我們面對是一個大量貨幣侵入膨脹支撐資產(chǎn)膨脹局面，我們既沒有有效分析工具，也沒有理論基礎。因此，我覺得作為經(jīng)濟學家感到很悲哀，我要說的話完了，謝謝。


   

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