作為上海灘名門望族之后，周永凱的投資風(fēng)格謹(jǐn)慎保守
本刊記者 王潔露/文 目前在中國，本土背景的基金中，有十年以上資質(zhì)的創(chuàng)投企業(yè)不到二十家，上海永宣聯(lián)創(chuàng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司（以下簡稱上海聯(lián)創(chuàng)）是其中之一。成立于1999年的上海聯(lián)創(chuàng)，在亞信、網(wǎng)通、證券之星、紅旗linux這些企業(yè)創(chuàng)立之初，便給予了資金支持。
這家啟動(dòng)資金是6000萬人民幣的本土基金，目前管理著總額15億美金規(guī)模的基金。所投企業(yè)數(shù)量早已過百，其中公開上市企業(yè)有三十家。
上海聯(lián)創(chuàng)辦公室里，合伙人周永凱正埋頭看著文件，作為一個(gè)投資人，他入行算晚的。
周永凱于1986年加入AT&T貝爾實(shí)驗(yàn)室（AT&T Bell Labs）擔(dān)任高級工程師，1990年負(fù)責(zé)幫公司在中國設(shè)立合資公司，之后被派回國，擔(dān)任了朗訊科技在中國合資公司的總經(jīng)理一職。
曾經(jīng)的從業(yè)經(jīng)歷和深厚的人脈資源，讓他雖已過天命之年，但面對現(xiàn)在的工作依然游刃有余。
2007年才加入上海聯(lián)創(chuàng)的周永凱，事實(shí)上，早就與公司有著很深的交情。
名門之后
上海聯(lián)創(chuàng)的創(chuàng)始人馮濤在離開艾芬豪公司之前，中科院前副院長嚴(yán)義塤曾找過他，跟他探討了在中國做風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)和可能，馮濤表示出了極大的興趣。
1998年年底，上海聯(lián)創(chuàng)的構(gòu)想和雛形慢慢形成了，這是“第一批國家投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司”，1999年注冊。新公司正式成立，嚴(yán)義塤任董事長，馮濤任總裁。在中環(huán)廣場22樓租了幾間辦公室。“那時(shí)只有四五個(gè)人”，周永凱回憶。
上海聯(lián)創(chuàng)新成立時(shí)，一共有兩個(gè)股東，一個(gè)是國家的科技基金，叫國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委、中國科學(xué)院科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)基金委員會(huì)；另一個(gè)股東是上海聯(lián)合投資 公司，上海市政府屬下的一家公司。兩家股東共投資5000萬人民幣，各占50%股份。公司的核心業(yè)務(wù)是風(fēng)險(xiǎn)投資管理，投資對象是具有高速成長潛力的中國高 新技術(shù)企業(yè)。
如果要理清周永凱與聯(lián)創(chuàng)的淵源，就不得不提他的家族。
在百度百科中輸入“周麒”二字，便會(huì)看到以下文字：“在徐元章的家庭舞會(huì)里，有一位名叫周麒的八旬老人，出現(xiàn)頻率極高，卻從來不跳舞。若非邊上的老克勒透露其母結(jié)婚時(shí)的女儐相是宋美齡，還真不知道周麒竟來自于當(dāng)時(shí)上海灘上真正的世家。”
周麒的外祖母曾紀(jì)芬是曾國藩的女兒，外祖父聶緝規(guī)曾出任上海道臺(tái)，并一度成為上海紡織界的泰斗。周麒是周永凱的父親。
周永凱的祖父周仁是著名的冶金陶瓷學(xué)家，是第一任中國科學(xué)院華東分院副院長兼冶金所與硅酸鹽所所長。
因?yàn)橹锌圃哼@一交集，周永凱一早就知道了上海聯(lián)創(chuàng)的存在。但兩人真正相識(shí)還是在2001年。
加入聯(lián)創(chuàng)
2001年，上海聯(lián)創(chuàng)投資了網(wǎng)通，而朗訊那時(shí)正和網(wǎng)通有一些生意往來，周永凱和馮濤因?yàn)楣ぷ髡秸J(rèn)識(shí)了。
2006年馮濤出資買下了國資股份，上海聯(lián)創(chuàng)完成了一次完美轉(zhuǎn)身，公司民營化，股份歸管理者所有，并改名為上海永宣。
2007年朗訊科技和阿爾卡特進(jìn)行合并。已經(jīng)在朗訊工作了20年的周永凱，決定借此機(jī)會(huì)急流勇退。公司終于批準(zhǔn)了他的要求。
過上退休生活的周永凱閑賦在家，馮濤常常來找他聊天，和他一起討論自己看的一些項(xiàng)目。這一天，兩人又碰在了一起，那時(shí)恰逢上海聯(lián)創(chuàng)募集了三個(gè)億美金的資金，馮濤邀請周永凱當(dāng)合伙人共同參與基金的管理。
周永凱經(jīng)過短暫考慮之后加入了上海聯(lián)創(chuàng)，擔(dān)任管理合伙人。四年來，他參與投資十多個(gè)項(xiàng)目，著名的投資案例有武漢國測、贛州紅石基金等。
投資企業(yè)時(shí)，周永凱的態(tài)度謹(jǐn)慎保守，這和上海聯(lián)創(chuàng)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的風(fēng)格一致，公司調(diào)查300家企業(yè)才投資1家。
周永凱說，馮濤把上海聯(lián)創(chuàng)的投資策略，比作一個(gè)金字塔。底端一層是GDP約10％的增長率，第二層是部分行業(yè)的增長率（約20％），第三層是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的增長率（約30％），第四層是上海永宣投資的行業(yè)和公司的增長率（約40％）。
上不了市也能三贏
F：你覺得作為投資人最關(guān)鍵的素養(yǎng)是什么？
Z：我覺得投資看得就是人的眼光，人生的經(jīng)歷越多，看人越看得準(zhǔn)，對于企業(yè)潛在的問題也比較能看的到。以前在朗 訊我分別負(fù)責(zé)過生產(chǎn)、研發(fā)、銷售和財(cái)務(wù)工作，工廠的各方面我都做過，所以對于生產(chǎn)制造和科技型公司有判斷標(biāo)準(zhǔn)。1989年我就和中國政府談合資的事情，幫 助美國公司回國成立了合資公司，所以和創(chuàng)業(yè)者比較容易交流。和老板也能夠有比較好的交流，因?yàn)榇蠹叶际强繉?shí)踐做出來的，而不是讀MBA、看數(shù)據(jù)的科班。
F：九十年代和現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者之間有什么差別？
Z：當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)者只是想賺一些錢改善自己生活，想不到上市想不到資本市場，甚至想不到能賺這么多錢。現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè) 者在創(chuàng)業(yè)時(shí)就已經(jīng)想到退出了，把公司做好上市，目的性清晰。現(xiàn)在很多做實(shí)體經(jīng)濟(jì)比如制造業(yè)的覺得自己虧了，自己辛辛苦苦拼命干活只能賺很少錢，對于產(chǎn)業(yè)結(jié) 構(gòu)變化也是一種推動(dòng)。以前的中國就是制造業(yè)，能夠拿國外訂單，是合資公司，能出口就非常牛了。
F：聯(lián)創(chuàng)的投資風(fēng)格有何特點(diǎn)？
Z：聯(lián)創(chuàng)投資企業(yè)比較謹(jǐn)慎保守。風(fēng)險(xiǎn)大或者很多人在追逐的項(xiàng)目我們不是很喜歡。以前投的項(xiàng)目PE都很低，所以在 金融海嘯時(shí)期，外資對我們比較放心，因?yàn)槲覀儧]有在很高價(jià)時(shí)進(jìn)入，對風(fēng)險(xiǎn)把控比較好。我們比較喜歡挖掘項(xiàng)目，因?yàn)樽龅臅r(shí)間久，所以投資過的一些企業(yè)的老板 他們會(huì)介紹自己創(chuàng)業(yè)的朋友給我們。也許創(chuàng)業(yè)者踏進(jìn)門的時(shí)候，根本沒想到資本層面，只是想來和有經(jīng)驗(yàn)的人聊聊天，但我們提供的建議和幫助會(huì)讓他們覺得和我們 合作不錯(cuò)。我們首先選高增長行業(yè)，其次是這些行業(yè)的潛在領(lǐng)導(dǎo)者，然后要有較高的進(jìn)入壁壘，最后是用我們的資源為客戶增值。
F：你們有什么獨(dú)特的資源？
Z：資源上來說，曾經(jīng)的國資背景使我們可以找到一些中科院的專家為技術(shù)把關(guān)，另外還有公司里每個(gè)投資人積累的各 行各業(yè)的人脈，這是一張很有價(jià)值的關(guān)系網(wǎng)。當(dāng)然，最大的資源還是我們十年來投的企業(yè)，這是個(gè)大家庭。比如投過一家做軸承的公司，又準(zhǔn)備投一家做風(fēng)機(jī)的，我 們可以在中間牽線讓他們互相介紹一下。有我們知根知底的中間方，兩家的合作從一開始就增添了信任感。
F：你們喜歡投資什么類型的企業(yè)？
Z：我們希望企業(yè)有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，有一些門檻。但是，對于發(fā)明型企業(yè)有一個(gè)問題，它的產(chǎn)品都是需要去替代原有產(chǎn)品的，而原有的產(chǎn)品所處的行業(yè)已經(jīng)有利益鏈條存在，想要更替不是那么容易，我們就要輔助他們走過這樣一個(gè)過程，幫他們?nèi)ジ妫诵枰獣r(shí)間也需要大量資金的投入。
F：對于現(xiàn)在的基金市場的競爭有什么看法？
Z：在中國市場，本土背景的PE越來越強(qiáng)，前幾年日子不好過，但自從有了創(chuàng)業(yè)板，給這些基金很大信心，業(yè)績大增。當(dāng)然競爭也很大，大 家都在走上市這一條單一的退出渠道。所以，我們在投資企業(yè)時(shí)，也會(huì)思考如果上不了市怎么退出，如果同是我們投資的企業(yè)，他們之間進(jìn)行并購，便是個(gè)三贏的方 式。
