經(jīng)濟觀察報 評論員 胡家源 歲末年初，三份殊途同歸的2012年12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），從某種意義上證實了去年9月以來中國經(jīng)濟的筑底復(fù)蘇并不是曇花一現(xiàn)。

偏好中小企業(yè)的匯豐中國PMI調(diào)升初始值0.6個百分點達到51.5，連續(xù)四個月回升并創(chuàng)19個月新高；國家統(tǒng)計局公布的官方PMI雖略顯保守，但仍錄得與上月持平的50.6，連續(xù)三個月位于榮枯分水嶺線50上方；而作為全球制造業(yè)中心的廣東省也在隨后公布重點企業(yè)PMI為51.0，較上月回升2.2個百分點，重返榮枯線上方。

PMI所測量的經(jīng)濟體溫，在工業(yè)企業(yè)利潤、發(fā)電量和銀行貸款余額的宏觀指標(biāo)上進一步得到印證。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，11月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤6385億元，同比增長22.8%，連續(xù)三個月實現(xiàn)轉(zhuǎn)正；發(fā)電量同比增速也從9月的2.92%升至11月的7.9%。央行的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，11月人民幣各項貸款余額增速雖比上月降低0.2個百分點，但同比仍增長15.7%。

種種跡象顯示，中國經(jīng)濟正在步入溫和復(fù)蘇的路徑。大部分經(jīng)濟學(xué)家和機構(gòu)更愿意把這種復(fù)蘇，歸功于2012年3月以來為“穩(wěn)增長”而集中批復(fù)的大量政府投資項目，以及去年下半年回暖的房地產(chǎn)投資。

這種判斷令人擔(dān)憂的一面是，中央政府依然無法擺脫依靠投資刺激來發(fā)動經(jīng)濟引擎的舊模式，并且地方政府有強烈的放松房地產(chǎn)調(diào)控的沖動，這兩種方式都呈現(xiàn)出明顯的短期特征，不具備可持續(xù)性。

比如，從PMI分項指數(shù)來看，調(diào)查對象集中于國有和規(guī)模以上企業(yè)的官方PMI，其新訂單指數(shù)僅與上月持平，產(chǎn)出指數(shù)更是比上月回落0.5個百分點，顯示出近三個月來制造業(yè)的復(fù)蘇跡象并不穩(wěn)定，尤其在消化了二、三季度政策所釋放的紅利后，經(jīng)濟的進一步復(fù)蘇顯然缺乏后勁。

為此，最簡單的做法就是繼續(xù)派發(fā)“紅包”。繼2012年5月達到歷史性的238個后，發(fā)改委的投資審批在9月再次進入高潮，當(dāng)月批復(fù)了147個項目。雖然相對于2009年的4萬億計劃來說，2012年的經(jīng)濟刺激手段更加平緩而有節(jié)奏，并在投資結(jié)構(gòu)上更加注重民生，但不可否認的是，為經(jīng)濟復(fù)蘇鋪路的這些項目，重頭戲仍然是人們熟知的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，只是“鐵公基”已被“電（力）、鋼（鐵）、軌（道）”所取代。

政府尋求短期經(jīng)濟提振的政策手段并沒有錯，但如果政府投資推一步，經(jīng)濟發(fā)展才往前走一步，不推則不走，那么對于一個尋求主要以市場來配置資源的經(jīng)濟體來說，我們需要這樣的復(fù)蘇嗎？

從中長期來看，答案恐怕是否定的，因為推動一個國家經(jīng)濟復(fù)蘇的原始動力，終究是來自企業(yè)而非政府，政府的作用在于：依靠調(diào)整收入分配創(chuàng)造一個有消費需求而非供需失衡的市場，依靠制定政策法規(guī)創(chuàng)造一個革新獲利而非守舊尋租的市場，依靠打破壟斷特權(quán)創(chuàng)造一個公平競爭而非制度扭曲的市場。

對目前經(jīng)濟的一個共識是，制造業(yè)仍陷在以往大規(guī)模投資刺激計劃所制造的龐大產(chǎn)能和滯壓庫存中難以完全自拔。工業(yè)庫存自2011年下半年以來持續(xù)處于歷史較高水平，鐵礦石、煤炭頻頻壓港便是一例，同時電子設(shè)備、消費品等產(chǎn)成品高庫存所導(dǎo)致的倉儲壓力也難以很快釋放。即使“去庫存化”隨著短期經(jīng)濟的復(fù)蘇有望完成，但是前期大規(guī)模擴張的過剩產(chǎn)能要在短期內(nèi)消化掉絕非易事。

數(shù)據(jù)顯示，目前中國制造業(yè)平均有近28%的產(chǎn)能閑置，35.5%的制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率在75%或以下，不僅鋼鐵、水泥、汽車、紡織等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，就連風(fēng)電設(shè)備、多晶硅等部分新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。

一方面在充分競爭行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)需求不足、產(chǎn)能過剩，另一方面卻在電力、煙草、石油、天然氣、電信、鐵路運輸和銀行等壟斷行業(yè)出現(xiàn)供給不足、競爭不夠。冰火兩重天，這是中國經(jīng)濟所特有的奇怪圖譜，出現(xiàn)這種現(xiàn)象，可以說是企業(yè)的投資行為缺乏自由度、市場環(huán)境缺乏透明度的原因，可以說是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理、長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展和短期經(jīng)濟增長目標(biāo)不合拍的結(jié)果，但更重要的問題，或許正是出在各種體制改革的停滯上。長期的經(jīng)濟復(fù)蘇和穩(wěn)定增長是需要動力的，而改革正是這動力的源泉。