經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳平平 30日，招商證券（香港）發(fā)布的報告指出，最近資本流入歐洲,而且流入趨勢很可能在未來幾個月繼續(xù)。外資流入增長的預(yù)期將在2014年后支持歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

報告稱，最近資本流入歐洲,而且流入趨勢很可能在未來幾個月繼續(xù)。資本流入將惠及歐洲，包括刺激經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展、增加資金來源、降低資金成本。外資流入增長的預(yù)期將在2014年后支持歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

報告中提到，隨著針對全球金融危機(jī)的刺激政策逐漸減弱，新興亞洲市場和拉美正在經(jīng)歷一個增長放緩的過程。而與此同時，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在逐步復(fù)蘇，在未來幾個月美聯(lián)儲會開始退出QE。因此，預(yù)計資金會回流到歐洲和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

報告預(yù)計歐元區(qū)2013年同比將保持負(fù)增長，歐元區(qū)核心國家增長會在2013年下半年放緩，而從2014年開始更強(qiáng)的恢復(fù)。考慮到最近發(fā)生的事件，我們上調(diào)了德國、下調(diào)了意大利的2014年展望。

關(guān)于股市，報告認(rèn)為，歐洲股市的市盈率在過去幾個月中穩(wěn)步上升，反映投資者開始回到歐洲股票市場。目前的市盈率高于10年的歷史平均水平，但還沒有超過一個標(biāo)準(zhǔn)差。斯托克50指數(shù)的市凈率為1.43，仍然明顯低于道瓊斯指數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)，和日經(jīng)指數(shù)。主要上市公司的每股盈利增長在未來幾個季度可能有所改善。今年10月,歐洲斯托克50指數(shù)的每股盈利增長已經(jīng)從2012年7月的低點(diǎn)146上升至173。

報告還提到，美國在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到一定程度時會提高利率。不久以后，日本的通脹目標(biāo)很有可能會迫使央行提高利率。而由于歐元區(qū)的復(fù)蘇乏力，歐洲央行很有可能會繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。如果美國或日本市場缺乏吸引力，歐洲市場便會更加引人注目。雖然歐洲本身并不是沒有風(fēng)險，但是近期諸如德國選舉、意大利政治危機(jī)和希臘第三次救助等關(guān)鍵問題逐步明朗。盡管歐洲的結(jié)構(gòu)性問題仍然存在,但系統(tǒng)性沖擊的風(fēng)險在短期內(nèi)有所下降。