經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 史堯堯 李保華 時隔一年多,中國資本市場的A股首次公開發(fā)行(以下稱IPO)再度起航。
接受記者采訪證券公司、律師事務所和機構投資者認為一個新的格局將開啟:今后推薦公司、企業(yè)進行IPO的機構將承擔更重的責任和風險,而證監(jiān)會只是一個監(jiān)督和處罰的裁判。
2013年12月31日凌晨,包括擬在上海交易所上市的的蘇州紐威閥門股份有限公司和深圳交易所中小板上市的廣東新寶電器股份有限公司在內(nèi)五家公司刊登招股意向書,隨即啟動IPO程序。
一位券商分析師根據(jù)披露信息參照相同類型的已上市公司測算,五家公司上市募集資金在20億元以內(nèi)。
根據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者了解,截至12月31日,共有約數(shù)十家公司已提交上市申請材料,此數(shù)目遠低于此前機構預期的50家的數(shù)量。其中,安控科技已準備在2104年1月2日進行股票推介會。此前,市場一度預計安控科技將率先獲得上市批文,但其并不在首批公司之中。
“證監(jiān)會的相關人員讓我們參照已獲得批文的公司,來補充一些涉及新政策、文件的表述。”一位已通過證監(jiān)會IPO審核但還沒有獲得最后上市批文的機構人士告訴記者。
從已發(fā)布發(fā)布招股意向書的五家公司的表述中看出,禁止“超募資金”成為當前進行IPO的公司一條潛在規(guī)定。
以我武生物為例,發(fā)行前每股凈資產(chǎn)2.37元/股,保薦人對其合理估值區(qū)間為15.82-18.98元。以此折算,其發(fā)行的市盈率在40-50倍。與目前已上市的生物制藥板塊的整體40倍左右的市盈率相當。
五家擬上市公司均表示,若募集資金凈額超過募投項目所需資金總額,發(fā)行人和主承銷商將相應減少新股發(fā)行數(shù)量。同時表示,若本次發(fā)行的實際募集資金量少于計劃使用量,公司將通過其他途徑自行解決。
而這樣定量發(fā)行的方式無疑將減少主承銷商的收入。
以創(chuàng)業(yè)板為例,證券公司的保薦和承銷費率為固定募集資金總額的 5%。而超募資金的傭金費用要遠高于此。
“雖然收入將遠遠低于以前的水平,但最起碼可以維持團隊的正常運行。”一家證券公司的投資銀行部負責人告訴記者。