網(wǎng)絡(luò)版專稿 記者 張玉蕾 “針對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢的判斷來講，整個經(jīng)濟(jì)的基本格局沒有改變，整個宏觀調(diào)控的政策不需要更改。”2008年7月20日，在經(jīng)濟(jì)觀察研究院主辦的“觀察家論壇圓桌會議”上，中國社會科學(xué)院金融研究所研究員易憲容通過對房價(jià)、人民幣升值、通貨膨脹的分析，對下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢把脈。

目前的經(jīng)濟(jì)增長的格局沒有改變

易憲容認(rèn)為，整個宏觀經(jīng)濟(jì)形勢并沒有發(fā)生改變，主要反映在以下三個方面：

首先是今年上半年的貨幣發(fā)行量。07年下半年開始是采取了從緊的貨幣政策，但是實(shí)際上，銀行的信貸和融資的渠道，并沒有因?yàn)閺木o的貨幣政策而減少。1到6月份，銀行的信貸資金是2.2萬多億，比去年同期增加了706億，增長的幅度不大。但是銀行信貸的外幣增長3400多億，增長幅度是10%。

第二是融資。今年上半年股市的融資增長已經(jīng)放慢了，但是今年企業(yè)債比去年增長快。今年的直接融資是4200多億，增長速度比往年增長的速度要快。從銀行和直接融資的角度來講，今年的信貸增長并沒有比去年減少。而且，增長的速度仍然處在高位。

第三，是固定資產(chǎn)投資的增長速度。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)也高于去年同期。但是，房地產(chǎn)的增長速度比往年要快得多。1到5月份房地產(chǎn)的開發(fā)投資是15099億，增長是31.9%，比2007年底整整高了4個百分點(diǎn)。而且，房地產(chǎn)開發(fā)投資，特別是東西部地區(qū)，增長達(dá)到了45%以上。過去很少達(dá)到50%。從今年下半年開始，房地產(chǎn)的政策發(fā)生了變化，特別是土地儲存政策發(fā)生了變化，包括土地拍賣政策。房地產(chǎn)開發(fā)商的資金鏈緊張跟這一系列的因素有關(guān)，并不是由從緊的貨幣政策導(dǎo)致的。

房價(jià)的回歸肯定是必然的

雖然目前的整個宏觀經(jīng)濟(jì)形勢保持平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長的格局也沒有改變，但是易憲容認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)還是存在著三個方面的問題：

一是通貨膨脹。這幾年都是由于房價(jià)的上漲拉動了CPI快速上漲。所以，對于CPI的解釋，是結(jié)構(gòu)性的解釋。既然是結(jié)構(gòu)性的，那么政府的政策，CPI的治理方式就按照這個思路，所以出現(xiàn)了價(jià)格管制等等一系列的問題。

但是越管制，價(jià)格反而越來越高，所以在短期內(nèi)，由于國內(nèi)、國外的因素，短期內(nèi)如果房價(jià)不出現(xiàn)很快地調(diào)整，那么整個通貨膨脹想控制并不是那么容易的事。

第二，就是房價(jià)的問題。發(fā)改委還有國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，比過去透明很多，既有新房的價(jià)格，也有二手房的價(jià)格，但是和實(shí)際情況還是有一定的出入。目前整個房價(jià)的上漲幅度，到底是不是與發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)是一樣的？易憲容認(rèn)為不是這樣的。可以肯定二手房出現(xiàn)了下跌。

那么，在目前的情況下，房價(jià)的調(diào)整到底到了什么價(jià)位？在易憲容看來，只要很好地控制房地產(chǎn)投資，房地產(chǎn)市場的調(diào)整，房價(jià)的回歸肯定是必然的，而且是一個比較漫長的時間。

第三，就是人民幣升值的問題。今年上半年人民幣的快速升值，一定會導(dǎo)致整個外向型企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，沒有能力承擔(dān)整個經(jīng)濟(jì)調(diào)整的速度。而且還會導(dǎo)致更為嚴(yán)重的問題：出口導(dǎo)向型的省份的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)全面的衰退，一定會給中國最有經(jīng)濟(jì)活力的地方造成嚴(yán)重的打擊；中小企業(yè)大量的倒閉會導(dǎo)致了失業(yè)問題，可能影響到大概是幾千萬的就業(yè)問題，這些人口一定會導(dǎo)致這些地方的社會問題。

易憲容堅(jiān)決反對人民幣快速升值，而且建議，在目前的情況下，政府要采取人民幣高度彈性，有升有貶的方式，就是把人民幣逐漸升值抑制掉，那么人民幣費(fèi)率會逐漸平衡。

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