網(wǎng)絡版專稿 實習記者 韋承武 10月14日，央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國廣義貨幣供應量(M2)連續(xù)第四個月出現(xiàn)放緩，同時外匯儲備也達到了19萬億的歷史新高。

M2放緩的背后是放緩的經(jīng)濟

從6月份開始，我國廣義貨幣供應量（M2）增速連續(xù)放緩。央行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年9月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為45.29萬億元,同比增長15.29%，比上月末低0.71個百分點。這是M2數(shù)據(jù)連續(xù)第四個月出現(xiàn)放緩。

分析人士認為，M2增速還是在下降，說明國內(nèi)經(jīng)濟活躍程度在下降。受今後經(jīng)濟增長風險及不確定因素影響，銀行惜貸情緒會越來越嚴重。

而更加突出的是M1非常低，這反映了經(jīng)濟活動正在收縮。原因主要有兩個，一是擔心經(jīng)濟下滑，銀行惜貸；二是企業(yè)對實體經(jīng)濟比較悲觀，信貸需求放緩。最近公布的企業(yè)家信心指數(shù)也表明了這一點。

外匯增長的雙刃劍

截至9月末我國外匯儲備余額為19056億美元，同比增長32.92%。而2003年中國外匯儲備僅為4033億美元，外匯儲備在不到5年的時間內(nèi)增長了將近4倍。

業(yè)內(nèi)人士認為，在國際金融市場動蕩的背景下，外匯儲備仍舊保持了快速增長的勢頭，其中三季度外匯儲備月均增加達到320億美元，高于市場普遍預期。

中國國際經(jīng)濟關系學會常務理事譚雅玲表示，當前我國對外貿(mào)易和外商投資繼續(xù)保持其固有的快速增長慣性，這是外匯儲備快速增長的重要原因。此外，在美國金融動蕩背景下，歐元持續(xù)走軟，中國和人民幣標價的資產(chǎn)成為了相對安全的投資領域，引發(fā)外幣持續(xù)流入，推動三季度我國外匯儲備繼續(xù)快速增長。

有專家認為，在當前全球金融風險加劇之時，我國充足的外匯儲備對應對危機將更具抵御能力。不過，從長期看，巨額外匯儲備也會對一國金融平穩(wěn)運行帶來不確定因素。

經(jīng)濟學家余永定表示，由于目前中國外匯儲備中有相當一部分是美元資產(chǎn)，因此金融危機會對我國外匯儲備收益帶來一定影響。從短期來看，我國很難通過減持美元資產(chǎn)來規(guī)避美元貶值以及美元資產(chǎn)違約率上升的風險，“因為這將有可能導致尚未減持美元資產(chǎn)的市場價值下降。”余永定說。

鑒于當前國際金融危機的影響程度尚未可知，就中國外匯資產(chǎn)配置問題，中國社科院國際金融研究中心秘書長張明建議，國家相關部門可進行外匯儲備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、幣種和期限的相應調(diào)整。

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