王國剛:CPI上漲不等于通貨膨脹
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 程志云 實(shí)習(xí)記者 劉欣 7月19日上午,中國社會科學(xué)院金融研究所副所長王國剛在第四屆中國金融市場分析年會指出,判斷通脹不要緊盯CPI,物價(jià)漲跌因素很多。
王國剛稱,中國只有一個(gè)CPI,食品類占了三分之一,為33.67%,但是在美國CPI有兩個(gè),一個(gè)叫做核心CPI,相當(dāng)于中國的非食品類;另一個(gè)叫做綜合CPI,而通常衡量是否通脹用的是核心CPI。他建議,最好用非食品類價(jià)格指數(shù)來討論通貨問題,并提出“從2000年以來非食品類的物價(jià)變動沒有超過2%”。
他指出,自中國改革開放30年以來,影響CPI變化的情況有5種:第一,在政策性補(bǔ)貼方面,財(cái)政由暗補(bǔ)改為明補(bǔ),由此物價(jià)上行;第二,很多資源隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展貨幣化了,比如土地、技術(shù)等,必然導(dǎo)致物價(jià)上漲;第三,由于海外的價(jià)格發(fā)生變化,比如去年海外各種資源類產(chǎn)品(如石油、各種礦、乃至糧食、大豆等)價(jià)格上漲,傳導(dǎo)到中國來導(dǎo)致國內(nèi)物價(jià)上漲;第四,由于某種產(chǎn)品供不應(yīng)求,而其價(jià)格在CPI中所占比重又甚高,由此引致CPI上漲;第五,由于貨幣政策的過松,導(dǎo)致貨幣發(fā)行量過大,由此引致物價(jià)上漲,而這才是通貨膨脹。
針對2003年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和2007年豬肉價(jià)格大幅上漲的問題,王國剛提出,農(nóng)民的基本利益需要得到維護(hù)和保障,價(jià)格上揚(yáng)保護(hù)了種糧和養(yǎng)豬積極性,適應(yīng)三農(nóng)建設(shè)的需要。而不能單從兩次物價(jià)變動來判定通貨膨脹。
有人提出中國今年下半年乃至明年會發(fā)生通貨膨脹,王國剛在貨幣統(tǒng)計(jì)量方面分析到,去年底央行發(fā)行的鈔票4萬1千億,今年6月份下降至3萬4千億;而城鄉(xiāng)居民儲蓄存款今年1—6月份快速上漲,增長了4萬億。另外,在金融過程中,由貸款創(chuàng)造存款(其中的信貸存款并不是央行存款),由存款創(chuàng)造貸款,比如,今年上半年新增貸款7.3萬億,到6月底7.3萬億中中長期貸款2.1萬億,這2.1萬億轉(zhuǎn)過來貸款就到了企業(yè)賬戶上,馬上到企業(yè)賬戶上一看,企業(yè)定期存款增長2.4萬億,把這些全部轉(zhuǎn)為定期存款的話,定期存款比它還大,這筆錢這頭轉(zhuǎn)過來那頭鎖定了,不花了存定期了。
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