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經濟觀察報 記者 歐陽曉紅 已經靜待了三年的“港股直通車”似乎又看到了開動的希望。
全國社保基金理事長戴相龍在一次會議上建議啟動“港股直通車”。按照一位外管局人士的說法,一切皆有可能。不過,該位人士對于決策層就此是否研究或動議,不予置評。
“其實,個人的海外投資能力并不輸于機構;加之在風險管控到位的前提下,個人海外直投亦是資本輸出最有效的方式之一。”7月13日,一位政府官員表示。
三大猜想
“有別于過去,倘若放開的話,有可能是全國同步推行‘港股直通車’,或者是諸如上海、北京、天津等城市,而不只是天津一地。”一位知情人士稱。
上述政府官員也提出了關于 “港股直通車”三大設想的邏輯。他解釋,首先,并非只有機構才有海外投資贏利能力,個人也同樣具備海外投資水平;此外,政策只是一種制度安排,但至少要把出海揚帆的工具備好,待時機來臨之際,方能把握投資機遇;擴大資本輸出是促進目前國際收支平衡的最有效方式之一,而資本輸出的路徑無非是銀行、企業(yè)和個人;現(xiàn)在國家也都在積極鼓勵銀行與企業(yè),允許其在海外機構留存外匯;換言之,對機構,該給的資本輸出政策都基本給足,剩下的就只有個人這條渠道可供調控。
近日在一份名為 《全面提升外匯監(jiān)管和服務水平》的工作報告中,央行副行長、外管局局長易綱表示,2010年我國外匯凈流入壓力有可能加大,促進國際收支平衡的任務依然較重。要穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換進程,在有效防范風險的前提下,有選擇、分步驟放寬對跨境資本交易活動的限制,有序拓寬對外投資渠道,協(xié)調推動跨境人民幣金融業(yè)務發(fā)展。
易綱還認為,隨著全球經濟復蘇勢頭更趨穩(wěn)定,我國涉外經濟發(fā)展的外部環(huán)境有望進一步好轉,外貿出口有可能出現(xiàn)恢復性增長,外商來華直接投資可能穩(wěn)步增加,跨境資金流入壓力可能進一步加大。
可以佐證的是,在目前美國、日本等央行的利率均接近零,歐洲(包括英國)等央行的利率低于我國的國際環(huán)境下,跨境套利交易日漸盛行。
譬如,有機構估計,2009年上半年美元利差交易規(guī)模高達2500億~5500億美元。規(guī)模巨大的跨境套利交易推動印度、巴西等新興市場國家貨幣明顯升值,股市、樓市價格快速上漲,潛在風險加大。
“由于我國利率水平相對較高,人民幣升值預期有所增強,企業(yè)和機構資產本幣化、負債外幣化也有進一步擴大的趨勢。”易綱在報告中指出。
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