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國家統(tǒng)計局6月11日公布的國民經(jīng)濟的主要運行指標顯示中國經(jīng)濟仍在保持“平穩(wěn)較快增長的態(tài)勢,不存在滯漲”。不過,歐洲債務危機的不斷惡化讓這種“確定性”開始弱化,也讓中國已經(jīng)啟動的信貸控制,房地產(chǎn)市場等領域的緊縮政策陷入進退兩難的局面。
宏觀經(jīng)濟政策的靈活性和準確性或?qū)⒊蔀闆Q定未來幾個季度中國經(jīng)濟走勢的最重要因素。
V型復蘇結(jié)束?
幾乎只是一夜間,對中國經(jīng)濟“硬著陸”的擔憂開始取代了此前“過熱”的論斷,內(nèi)外夾擊的局勢又一次將經(jīng)濟下行的陰霾籠罩在中國經(jīng)濟的上空。
6月11日,國家統(tǒng)計局公布了5月國民經(jīng)濟的主要運行指標,5月CPI同比上漲3.1%,盡管這一數(shù)據(jù)超過了全年設定的3%的目標,不過市場一致認為這個漲幅較為正常,目前面臨的通脹壓力不算大。
數(shù)據(jù)同時還顯示,5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.5%,比4月份回落1.3個百分點。同時回落的還有1-5月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資,比1-4月份回落0.2個百分點。
對于市場此前擔憂經(jīng)濟二次探底的可能性,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示:“當前中國經(jīng)濟仍然保持了平穩(wěn)較快增長的態(tài)勢,不存在滯漲的可能性”。
官方對工業(yè)增速回落原因的解釋主要有兩個,一是因為六大高載能行業(yè)增速回落比較快,二是去年基數(shù)的影響。因此,“工業(yè)盡管同比增速有所回落,但仍然處于平穩(wěn)較快增長的正常區(qū)間。”
雖然總體上經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然較為平穩(wěn),但下滑的隱憂時隱時現(xiàn),來自市場更多堅持的說法是中國經(jīng)濟在一季度達到高峰,目前高峰已經(jīng)過去,下半年將維持波動下行的走勢。
安信證券的研究結(jié)果也顯示目前企業(yè)盈利的峰值已經(jīng)出現(xiàn),他們認為近日公布的工業(yè)增加值與固定投資下滑趨勢也印證了這一點。
“考慮到地產(chǎn)新政對投資的影響尚未顯現(xiàn),而國際經(jīng)濟形勢的動蕩以及全球去產(chǎn)能化繼續(xù)壓制著貿(mào)易順差的事實,我們認為中國經(jīng)濟V型復蘇已經(jīng)結(jié)束。”安信證券在研究報告中稱。
接受采訪的專家一致表示,中短期內(nèi)的經(jīng)濟走勢仍然取決于政策取向及外圍大環(huán)境,但是出現(xiàn)二次探底的可能性不大,因為中國的政策回旋余地很大。
外部風險加劇
近日,壞消息從美國、歐洲方面一個接一個地傳來。
雖然對中國經(jīng)濟二次探底的可能性還存有爭議,不過世界經(jīng)濟二次探底的概率似乎正在提高。
“中國經(jīng)濟沒有二次探底的風險,但是其他經(jīng)濟體是有二次探底風險的。”6月10日,世界銀行在發(fā)布更新版的《2010年全球經(jīng)濟展望》報告后,其首席經(jīng)濟學家林毅夫做出上述表示。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪注意最近公布的美國私人部門就業(yè)率在下降,他一直將這個指標看成判斷美國等發(fā)達經(jīng)濟體的一個關鍵數(shù)據(jù)。
最新數(shù)據(jù)顯示,美國方面5月份與4月份相比,各行業(yè)就業(yè)情況有所分化,尤其私人服務業(yè)新增就業(yè)大幅下降,由此開始引發(fā)市場對全球經(jīng)濟復蘇的擔憂。
“這個數(shù)據(jù)的下降就說明美國最近幾個季度恢復增長,主要不是靠內(nèi)生性需求的增長,而是靠出口、政府補貼、商品價格下降等因素推動的外生性需求,如果刺激外生性需求的動力衰減,而內(nèi)生性需求增長緩慢甚至停滯,宏觀經(jīng)濟增長就難以持續(xù)。”陳東琪表示。
歐洲方面的壞消息也一個接一個。5月份,除了工業(yè)信心指數(shù)略有上升外,經(jīng)濟信心指數(shù)、消費者信心指數(shù)和服務業(yè)信心指數(shù)都出現(xiàn)了下滑。世界銀行6月10日在報告中同時還提醒說,雖然世界經(jīng)濟復蘇不斷地往前推進,但是歐洲債務危機給中期的可持續(xù)增長的道路制造出新的障礙。
對于這場歐洲主權債務危機,市場人士將其與剛剛平息的次貸危機相提并論,而且悲觀者還認為其延續(xù)性的影響還有可能會比次貸危機更嚴重。
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