隨著大盤在3200點一線波動的加劇，對于后市的分歧也逐漸顯現(xiàn)。消費類、醫(yī)藥類等防守類再度興起。如這一環(huán)境短期不發(fā)生大的變化，近期將即將上市的精華制藥極有可能受到市場的關(guān)注。

悠久歷史傳承的獨家產(chǎn)品

精華制藥擁有兩個歷史悠久的獨家中成藥品種和多個相對獨特的中成藥品種。

其中，王氏保赤丸成藥于清代，產(chǎn)品在南通市及周邊的江浙滬地區(qū)以及華北地區(qū)民間源流深長，其療效有很高的口碑，其微丸生產(chǎn)工藝技術(shù)國內(nèi)僅有少數(shù)幾家企業(yè)掌握。季德勝蛇藥片系根據(jù)著名中醫(yī)季德勝先生祖?zhèn)髅胤竭\用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)研制而成，除主治傳統(tǒng)的毒蛇、毒蟲咬傷外還具有消炎、抗病毒、殺菌等作用，并被列入最新的《國家基本藥物目錄》。這兩大產(chǎn)品都是公司獨家生產(chǎn)，生產(chǎn)工藝被列入江蘇省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護名錄。就這一點而言，與馬應(yīng)龍有一定可比性。

目前，這兩項產(chǎn)品均被列入國家中藥保密品種，其中季德勝蛇藥片被列為絕密。

國家二級中藥保護品種金蕎麥片、抗病毒產(chǎn)品正柴胡飲顆粒也都是銷量極高的公司主打品種。金蕎麥片是著名中醫(yī)成云龍于1958年獻出的祖?zhèn)髅胤剑髦畏文摨儯F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)對于大氣污染、吸煙、工業(yè)生產(chǎn)所帶來的呼吸道感染方面具有很好的療效。正柴胡飲顆粒為主治風(fēng)寒感冒的非處方藥物，并多次被衛(wèi)生部等各級衛(wèi)生行政部門列入相關(guān)抗病毒中醫(yī)藥產(chǎn)品參考目錄，系根據(jù)明代名醫(yī)張景岳驗方運用現(xiàn)代科學(xué)方法研制而成，原為國家二級中藥保護品種，并被列入甲類醫(yī)保目錄。09年甲流疫情的肆虐，進一步擴大了對該產(chǎn)品的需求量，公司正柴胡飲顆粒一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

近兩年來，上述產(chǎn)品產(chǎn)銷量均已超過產(chǎn)能或產(chǎn)能飽和，而需求還在不斷增長，對公司利潤有很大貢獻。2006年，公司中成藥占銷售收入比重為39.55%，2009年上半年，已經(jīng)提升到54.37%。與此同時，報告期內(nèi)公司綜合毛利率穩(wěn)步增長，2006 年、2007 年、2008年和2009 年1-6 月分別為38.78%、42.92%、44.96%和47.68%，主要就得益于毛利率較高的優(yōu)勢中成藥產(chǎn)品占公司主營業(yè)務(wù)收入比重穩(wěn)步提高。

二次開發(fā)拓展適應(yīng)癥人群

在研發(fā)力量的支持下，公司一直在利用現(xiàn)代科技對現(xiàn)有傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品不斷進行二次開發(fā)。比如，王氏保赤丸原先是主治小兒消化系統(tǒng)疾病的，現(xiàn)在公司申請的“王氏保赤丸作為制備治療高血脂癥、高粘滯血癥、高血糖、高血壓藥物的應(yīng)用”已于2008 年6 月取得國家發(fā)明專利，成為傳統(tǒng)經(jīng)典中成藥用于當(dāng)代多發(fā)性疾病的重要突破。此外，季德勝蛇藥片治療帶狀皰疹新功能的開發(fā)也已完成臨床前研究，待獲得批準(zhǔn)后將開展臨床驗證。

同時，公司在不斷加快特色新藥的開發(fā)。公司依據(jù)張仲景經(jīng)典方開發(fā)的大柴胡飲顆粒，已經(jīng)于2008 年2 月獲得藥品注冊批件和新藥證書，是少數(shù)的主治急慢性膽囊炎的中成藥新藥之一；大柴胡飲顆粒在日本的類似產(chǎn)品已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于治療脂肪肝、糖尿病等疾病；公司于2009 年8 月份在大柴胡顆粒制備治療脂肪肝、糖尿病、高血壓等疾病的藥物的應(yīng)用方面申請了十項專利，并已獲受理。

這些項目的成功開發(fā)使產(chǎn)品直接覆蓋都市人群，與原有的適應(yīng)癥人群范圍有極為可觀的增長，也大大提高了對未來前景想象空間。

募資項目打破產(chǎn)能瓶頸

本次募集資金投資項目產(chǎn)品全部為毛利率較高的中成藥，金蕎麥片、王氏保赤丸、正柴胡飲顆粒2008 年的毛利率分別為74.85%、81.47%和62.45%。

但產(chǎn)能這一薄弱環(huán)節(jié)凸顯的比較嚴(yán)重。比如金蕎麥片，08年的銷量是4100萬片，可產(chǎn)能只有3000萬片，產(chǎn)能利用率達到127.14%，王氏保赤丸、正柴胡飲顆粒的產(chǎn)能利用率也都超過100%。公司現(xiàn)在是進行了生產(chǎn)調(diào)整，在制粒、壓片和包衣等瓶頸工段優(yōu)先滿足金蕎麥片生產(chǎn)，壓縮了其他片劑的產(chǎn)能。但這種做法一是不能滿足市場需求，同時又影響了公司自身的生產(chǎn)調(diào)配，也意味著市場份額的不飽和。而從目前數(shù)據(jù)看，產(chǎn)能不足的情況還在加劇，因此公司對募資項目的選擇是有針對性的。

據(jù)公司預(yù)測，若項目全部產(chǎn)能達產(chǎn)并全部實現(xiàn)銷售，公司每年將新增含稅銷售收入28,050 萬元，新增凈利潤6,726 萬元。這將對公司業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

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