<small id="gggg8"></small>
  • <nav id="gggg8"></nav>
  • <tr id="gggg8"></tr>
  • <sup id="gggg8"></sup>
  • 人妻少妇精品专区性色,一本岛国av中文字幕无码,中文字幕精品亚洲人成在线 ,国产在线视频一区二区二区

    即時(shí)新聞:
    發(fā)布日期:2009-01-05
    作者:袁朝暉

    瑞銀首次回應(yīng):油價(jià)為何能意外跌破20美元(1)

     1  |  2 

    經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 袁朝暉 和往年年底一樣,最近,由拉里·夏德威(LarryHatheway)領(lǐng)銜瑞銀集團(tuán)(UBS)多位分析師為配合其全球股票策略及全球資產(chǎn)配置報(bào)告,編寫了09版 《未來(lái)一年可能出現(xiàn)的十大意外》,拉里·夏德威是瑞銀集團(tuán)投資銀行全球資產(chǎn)配置主管和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他所謂的十大意外卻牽動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)的緊張神經(jīng)。

    “旨在研判可能出現(xiàn)的情景、找出投資者普遍所持觀點(diǎn)所面臨的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)—包括上行和下行風(fēng)險(xiǎn),部分情況下,還包括我們自己的觀點(diǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。”拉里·夏德威在報(bào)告中稱。

    這十大意外其實(shí)已經(jīng)糾纏全球經(jīng)濟(jì)了,它們是:1.公司債違約率并未顯著上升;2.油價(jià)跌破每桶20美元;3.美元跌至歷史新低;4.均衡通脹率仍接近零;5.2009年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng);6.美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買公司債;7.新興市場(chǎng)估值重回平價(jià)水準(zhǔn);8.股市中的“墮落天使”暴漲;9.奧巴馬大力推行減稅政策;10.金價(jià)變?yōu)?00美元。

    不過(guò),瑞銀財(cái)富管理研究部全球總監(jiān)AlexanderKobler和全球投資策略總監(jiān)WalterEdelmann則給出了應(yīng)對(duì)的答案。而其中和中國(guó)最為關(guān)切的幾點(diǎn),本報(bào)做出了獨(dú)家采訪。

    超低油價(jià)有利于中國(guó)

    這點(diǎn)似乎不太可能,因?yàn)橐坏┙?jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇,處于周期性低迷期的大宗商品價(jià)格將小幅回升。

    Alexander Kobler和 WalterEdelmann認(rèn)為,08年上半年,受快速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁需求以及持續(xù)的供應(yīng)緊張所推動(dòng),大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅上漲。然而,隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩,市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)從供應(yīng)瓶頸轉(zhuǎn)向需求萎縮,商品牛市迅速逆轉(zhuǎn)。“我們也注意到太多因素可能影響我們的預(yù)測(cè),比如10年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于趨勢(shì)水平、新興市場(chǎng)的石油需求疲軟、剩余產(chǎn)能大幅增加等等。

    在什么情況下油價(jià)有可能跌破20美元?拉里·夏德威也探討了這種可能,如果“假減產(chǎn)”和全球需求疲軟并存,那么油價(jià)可能進(jìn)一步下跌。

    這又將帶來(lái)怎樣的市場(chǎng)影響?在受影響的產(chǎn)油國(guó)中,風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將升高,反映在主權(quán)債利差不斷擴(kuò)大(如果有的話)、貨幣匯率疲弱、包括能源和銀行板塊在內(nèi)的股價(jià)進(jìn)一步承壓。全球看,低油價(jià)或?qū)⒁种颇茉窗鍓K的股價(jià),而由于勘探開發(fā)預(yù)算可能下降,石油服務(wù)類股受創(chuàng)尤其大。另一方面,一些資產(chǎn)則可能自油價(jià)大幅下挫中獲益。隨著購(gòu)買力轉(zhuǎn)移至包括美國(guó)、西歐大部、日本、中國(guó)及印度在內(nèi)的石油進(jìn)口國(guó)消費(fèi)者和企業(yè),全球增長(zhǎng)預(yù)期也有望顯著改善。

    美元跌至新低重走貶值路

    瑞銀表示,鑒于美元近期走勢(shì),其匯率創(chuàng)下歷史新低并非不可能—至少對(duì)歐元及日元。目前美元/日元匯價(jià)距離95年創(chuàng)下的79日元的歷史低點(diǎn)不到10%,美元/歐元與08年稍早創(chuàng)下的1.61美元低位距離也只有15%左右。

    從目前看,美元最近的跌勢(shì)看似是“良性”的。與之同時(shí)發(fā)生的是,過(guò)去幾周全球股市普漲,美國(guó)公債及抵押貸款收益率下跌。簡(jiǎn)言之,導(dǎo)致資金逃向美元的極端避險(xiǎn)熱潮目前正在消退。

    但市場(chǎng)不大可能樂(lè)見美元進(jìn)一步大幅貶值。

    不過(guò),AlexanderKobler和WalterEdelmann也指出,08年下半年美元兌其他主要貨幣大幅升值,這讓許多投資者感到困惑不解:美國(guó)是住房市場(chǎng)崩潰、全球金融危機(jī)的風(fēng)暴中心,美元怎么會(huì)走強(qiáng)呢?

    以下兩個(gè)情況可以解釋這種看似矛盾的現(xiàn)象。首先,歐洲經(jīng)濟(jì)最終也跟隨美國(guó)下滑,從而使得被嚴(yán)重高估的歐元受壓;其次,流動(dòng)性的枯竭以及避險(xiǎn)情緒高漲推動(dòng)了投資者對(duì)美元資產(chǎn)的需求上升,并進(jìn)而推升了對(duì)美元的需求。

    “然而,我們確信美元的復(fù)蘇將是短暫的。我們認(rèn)為一旦金融市場(chǎng)的流動(dòng)性恢復(fù)正常、弱勢(shì)歐元對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的提振作用顯現(xiàn),美元將重新走上貶值之路。這種情形很可能在2009年逐漸顯現(xiàn)。因此,我們預(yù)計(jì)美元兌十國(guó)集團(tuán)(G10)貨幣將再度走低。”

    全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)損害中國(guó)

    瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)09年全球GDP增速僅為1%,已經(jīng)可以稱為全球性衰退。如果結(jié)果更糟又會(huì)怎樣?至少自上世紀(jì)的大蕭條以來(lái),全球GDP沒(méi)有再出現(xiàn)過(guò)負(fù)增長(zhǎng),但此次危機(jī)是戰(zhàn)后以來(lái)最嚴(yán)重的,其范圍之廣、程度之深使得全球經(jīng)濟(jì)可能很快便出現(xiàn)萎縮。

     1  |  2 
    網(wǎng)友昵稱:
    會(huì)員登陸
    版權(quán)聲明 | 關(guān)于我們 | 經(jīng)觀招聘 | 廣告刊例 | 聯(lián)系我們 | 網(wǎng)站導(dǎo)航 | 訂閱中心 | 友情鏈接
    經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) eeo.com.cn
    地址:中國(guó)北京東城區(qū)興化東里甲7號(hào)樓 郵編:100013 電話:8008109060 4006109060 傳真:86-10-64297521
    備案序號(hào):魯ICP備10027651號(hào) Copyright 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)2001-2009
    人妻少妇精品专区性色
    <small id="gggg8"></small>
  • <nav id="gggg8"></nav>
  • <tr id="gggg8"></tr>
  • <sup id="gggg8"></sup>