胡蓉萍 程志云 袁朝暉

　　張兵（化名）春節(jié)上班后就一直在各地跑，他是一家國有控股商業(yè)銀行對公業(yè)務(wù)部門負責人。

“1月信貸投放比較猛，我來實地考察投出去的項目，以便評估風險以及決定未來后續(xù)的投向。”他扯著嗓子說，電話那頭，還有機器的轟鳴聲。

就在上個月，他的一位年輕下屬和分行負責人一起以縮短審貸時間和放松審貸標準的方式“爭搶”到了這個項目。

2月12日，央行公布，1月份人民幣貸款增加1.62萬億元，同比多增8141億元，相當于2008年全年新增貸款4.91萬億的1/3，在中國銀行業(yè)信貸史上實屬罕見。

清單

相關(guān)人士透露，春節(jié)前夕，央行曾專門召集各家商業(yè)銀行開會，詢問銀行貸款增長情況，當時的數(shù)字是9000億元。剔除農(nóng)歷春節(jié)七天假期的因素，金融機構(gòu)在1月最后5個工作日內(nèi)實際上又將貸款新增了7200億元！

據(jù)了解，工農(nóng)中建交“五大行”成為拉動本輪貸款增長的主力軍，占去了1.2萬億的大頭，股份制銀行和政策性銀行份額較小。

建行對公業(yè)務(wù)部門相關(guān)人士透露，建行以近3000億的新增貸款額度成為本輪放貸競賽的冠軍。

新增貸款額度超過2500億的還有工商銀行。來自工行的數(shù)據(jù)顯示，工行1月份各項貸款（不含票據(jù)融資）增加了1171億元，票據(jù)融資增加了1350億元，總計2521億元。

而其他三家大行新增貸款基本都在2000億左右，股份制商業(yè)銀行新增加貸款總額總共3000多億元。

國開行、農(nóng)發(fā)行和進出口行三家新增貸款總額僅1000億元左右。

一份內(nèi)部文件

根據(jù)央行的數(shù)據(jù)再計算，1.62萬億元中，中長期貸款僅占36.6%。其中，居民戶貸款增加1214億元，短期貸款增加621億元，中長期貸款增加593億元；非金融性公司及其他部門貸款增加1.5萬億元，短期貸款增加3404億元，票據(jù)融資增加6239億元，中長期貸款增加5229億元。

短期票據(jù)融資從12月份的28%份額上升到了1月份的39%，包括其他的短期貸款在內(nèi)，借貸給企業(yè)的短期貸款大概占新增貸款的60%。

中金公司研究部總經(jīng)理哈繼銘表示：“目前的貸款仍主要是解決企業(yè)流動性資金困難的燃眉之急，企業(yè)借中長期貸款以進行產(chǎn)能擴張的意愿低迷。”工行人士表示，1月份國內(nèi)的居民消費信貸較去年下半年呈現(xiàn)出回暖趨勢，“這從一個側(cè)面說明居民的消費信心開始增強。”

統(tǒng)計顯示，中長期貸款中的多數(shù)貸給了政府支持的擴大內(nèi)需項目。記者輾轉(zhuǎn)獲得某全國性商業(yè)銀行近期的信貸政策內(nèi)部文件，可以管窺資金的大致流向。

文件要求全行 “重點圍繞擴大內(nèi)需的信貸需求，穩(wěn)健開展公司授信業(yè)務(wù)”，具體要求積極支持交通及相關(guān)行業(yè)，如鐵路、公路，但對同樣是交通及相關(guān)行業(yè)的港口、機場及航空業(yè)則“審慎”支持，同時高度關(guān)注金融危機對船舶、航運業(yè)的沖擊；要求積極支持能源行業(yè)，對原油開發(fā)及加工行業(yè)“積極支持”，對電力、煤炭行業(yè)“擇優(yōu)支持”，對光伏行業(yè)則“限制支持”。

在公共事業(yè)這個大類上，文件的總表述是“積極支持”，但是具體到污水、垃圾處理行業(yè)則是審慎支持：“擇優(yōu)選擇經(jīng)濟發(fā)達城市和國家重點環(huán)保區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟可行性較高、已落實特許經(jīng)營權(quán)或收費權(quán)且能夠辦理質(zhì)押的污水和垃圾處理等城市環(huán)保項目，審慎介入經(jīng)濟尚不發(fā)達城市、財政實力較弱、補貼難以到位的城市污水和垃圾處理項目”，同時審慎支持教育醫(yī)療行業(yè)、審慎探索開展城市軌道交通行業(yè)授信。

對于“兩高”之一的鋼鐵行業(yè)，該行要求對鋼鐵行業(yè)應(yīng)采取區(qū)別對待、有保有壓的授信原則，擇優(yōu)選擇具有資源、規(guī)模、產(chǎn)品、技術(shù)、區(qū)位、市場優(yōu)勢的大型優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)開展授信，授信增量重點支持產(chǎn)量800萬噸以上或500萬噸以上且省內(nèi)排名前兩名的大型優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)，維持其他產(chǎn)量在500萬噸-800萬噸之間且具備區(qū)域優(yōu)勢的分行基本授信客戶。可選擇國家大型骨干鋼鐵企業(yè)建設(shè)的、規(guī)模在千萬噸以上的臨海大型鋼鐵基地項目適度開展項目貸款業(yè)務(wù)。擇優(yōu)支持具備成本優(yōu)勢、市場占有率高及在鐵路、公路等國家擴大內(nèi)需建設(shè)項目中明顯受益的特鋼企業(yè)。

前高后低

北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青認為，在不考慮結(jié)構(gòu)性變化的情況下，社會總體發(fā)放的貸款越多，企業(yè)利潤越高，壞賬比率就越小。對銀行而言是好事。中信證券宏觀分析師諸建芳也認為寬松的流動性環(huán)境，有助于改善預(yù)期和促進增長。

但是天下沒有免費的午餐。一位銀行業(yè)專家指出，實際上，從去年底信貸政策轉(zhuǎn)向?qū)捤芍螅骷毅y行都開始奮力爭奪項目資源。一些銀行分支行私下放松了對貸款審查的要求，這是在以提高銀行的不良貸款率為代價。

一家大型央企融資部門人士表示：“目前有多家銀行主動找上門來希望發(fā)放貸款給我們以完成任務(wù)，但是我們資金已經(jīng)很充裕了，不知道貸來該去干嗎了。”

中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，最近出現(xiàn)的信貸爆發(fā)性擴張不可持續(xù)，2009年內(nèi)預(yù)計會前高后低。

他的理由是，08年11月份信貸額度限制取消后，各家銀行都紛紛趕早爭取4萬億中的優(yōu)質(zhì)項目，在瓜分完優(yōu)質(zhì)項目，預(yù)計下半年這種信貸猛增的勢頭很難延續(xù)。此外，新增貸款中短期貸款和票據(jù)貼現(xiàn)近期高速增長，是帶動信貸猛增的主要原因，表明銀行尚存“惜貸”心理。

哈繼銘認為，所謂的“準財政刺激”，即貸款的大幅增加，是不可持續(xù)的，對固定資產(chǎn)投資的推動作用相對有限；而貸款的激增也可能會引發(fā)決策層的新一輪整頓，導(dǎo)致貸款下降。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家王慶認為，今年中國在外部需求方面所受的負面沖擊程度遠甚于亞洲金融危機和互聯(lián)網(wǎng)泡沫。如同前兩輪政策刺激，信貸增長可能在接下來的幾個月里隨著經(jīng)濟基本面的惡化而激增。預(yù)計年底信貸增長可能減緩到15%左右，增長的主要動力為財政刺激計劃下對基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求。

但他同時認為，2009年除非美國、歐盟和日本經(jīng)濟出現(xiàn)奇跡般轉(zhuǎn)機，不然中國僅憑政策刺激將不足以獨立制造一個信貸熱潮。中國經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，由政策引導(dǎo)的“大躍進”時期已經(jīng)一去不復(fù)返了。

不過他表示，迅猛的信貸增長顯示銀行正在響應(yīng)政府的刺激政策，這有助于中國經(jīng)濟率先恢復(fù)增長的前景實現(xiàn)。但切勿過度興奮，把這當成中國持久的信貸熱潮的開端。在接下來的幾個月里，經(jīng)濟將顯示基本面偏弱和政策引致的流動性充裕并存的特征。

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