越是在看似缺少機會的平衡市中，越容易誕生大牛股，而一批機構正在歆享這場盛宴。

統(tǒng)計結果顯示，與近期股指窄幅震蕩盤整所不同的是，不少中小盤股票股價卻節(jié)節(jié)攀升，價格翻番者不在少數，漲幅過半者則比比皆是。值得注意的是，這些大牛股背后的主角并不是被稱為市場主力的基金，而券商集合理財、信托、私募和自然人、一般法人則成為“合力”打造牛股的力量。新型莊股正悄然潛行。

據知情人士透露，目前的不少牛股實際上是機構之間聯合“坐莊”的結果，他們不僅能夠控制股價，也設計著上市公司的業(yè)績釋放，已經具備了一些以往莊股的特征。

同時，與之前相比，這些“莊股”也有諸多不同，包括業(yè)績真實、持股分散等，而最為顯著的特點是不像老莊股那樣沒有成交量。

牛股潛行

根據大智慧行情系統(tǒng)階段漲幅排名統(tǒng)計結果，從2009年10月15日上證綜指再度回升至3000點到2010年3月18日的3046.09點，大盤雖然基本在原地“踏步”，但滬深兩市1742只個股中，有1440只股票上漲，只有300只股票下跌。

而更讓人驚訝的是，大盤橫盤整理的半年里，共有250只股票漲幅過半，更有25只股票上漲幅度超過100%。

統(tǒng)計顯示，階段漲幅排名靠前的股票基本沒有大盤藍籌類的個股，例如羅頓發(fā)展、東湖高新、方興科技、新疆城建、華東電腦、海南高速、安凱客車、三峽新材、上海輔仁等等，都不是行業(yè)龍頭或者大型國企。

“這也可以理解，如果大盤股也漲那么多，股指就不會這樣還維持震蕩局面了。”上海某基金公司總經理認為，“也正是因為不是受人關注的大盤股，這些‘牛股’的形成才讓人有些意外。”

實際上，從2008年11月上證綜指出現1664點的低點之后，隨著大盤的反彈，一些大牛股就開始了大幅的上漲，而且很多個股超過了2007年上證綜指創(chuàng)造歷史高位時的股價。

據WIND資訊統(tǒng)計，在2009年全年里，滬深A股有855多只股票股價超過上證6000點時的價位，幾乎占到了所有股票的一半，而大盤只回到最高時的“山腰”而已。

因為，“大牛股早就開始運作，只是節(jié)奏控制得比較好，不太引人注目。”江蘇國投的一位投資經理告訴記者，“現在連續(xù)拉漲停的做法已經很少見了，大起大落是老莊股的手法，如今講究節(jié)奏，不顯山露水。”

與現在相比，當時莊股的風格則“生猛”很多。

資深證券界人士介紹說，從前的德隆系“三駕馬車”——新疆屯河（現為中糧屯河600737.SH）、湘火炬A（000549.SZ，已被濰柴動力000338.SZ吸收合并）、合金投資 （現為ST合金000633.SZ）就是被德隆集團一家深度控盤，每天成交量稀少，這也是當時莊股的典型特征。

“而用不同手法吸引散戶、機構的資深來接盤，也是以前莊股兌現利益的主要途徑。”上述人士表示，“忽悠”業(yè)績、對倒成交量等這些手法在當時的莊股中都很常見。

而現在這些帶有“新莊股”性質的大牛股，卻有著驕人的業(yè)績。“只是業(yè)績如何釋放，很多是經過私募機構設計的。”上述知情人士介紹說，“其實通過會計手段，合理地改變業(yè)績情況是很容易做到的，而機構也希望通過業(yè)績的配合來實現控制股價的目的”。

運作鏈條

然而，這些股價翻番的個股并非是由傳統(tǒng)觀念中的市場主力——公募基金所打造，WIND資訊系統(tǒng)顯示，自然人股東和一般法人占據了這些個股的股東排名前列，私募基金和券商也是主要角色。

例如安凱客車（000868.SZ），截至2009年12月31日，前十大無限售條件股東中，除了第一和第二大股東外，另外7名股東全部是自然人，還有1名是法人。

“有些法人和自然人雖然看上去沒有聯系，但實際上很可能是一致行動人。”一位知情人士表示，目前不少私募機構為了讓持股看上去更加分散，尋找一些法人賬戶和個人賬戶來持有股票，但“不是以前的那種‘魂靈’賬戶，而是協商一致的利益方”。

“現在大家都喜歡談‘項目’，其實就是聯手做股票的代名詞。”上述江蘇國投投資經理告訴本報，有“成長空間”的股票被機構看中后，這家機構首先會初步建倉，然后去上市公司調研，如果上市公司高管愿意“配合”，就開始在機構圈子里“兜售”項目了。

據本報了解，最初建倉的可能是機構，也可能是超級大戶，負責把項目推薦出去的可以是最初建倉者，也可以通過掮客。

通常來說，掮客找的對象不太會是公募基金，而是找類似券商資產管理、自營、信托理財計劃、個人大戶或者私募基金，因為這些機構和個人不僅僅更加“個人化”，也容易行動。而且，他們之間的合作通常都不是第一次。

而在把股票籌碼收集到一定程度后，最初建倉者會通過控制上市公司業(yè)績、公告的方式影響股價。

至于利益兌現，“通常不會設定固定的目標，要綜合考慮市場的變化。”上述投資經理介紹說，只要能夠賺到錢，合作中的任何一方都可能先撤離，“不過，最終還是會希望找到公募基金來接盤。”

至于“坐莊”的機構數量，“現在不會再有一只股票單獨由一家機構來操作了。”知情者表示，“機構之間的合作，通常是機構協商好，經過朋友之間的約定來制約，但也是比較松散的。”

同時，公募基金也會有一定參與，但程度不深，上述基金公司總經理表示，“可能是因為公募基金受監(jiān)管多，而且有嚴格的信息披露要求。”

不過，海通證券研究所的一位研究員告訴本報，“由于2009年年報尚未完全披露完畢，2010年一季度報表也還需要一定時間才有結果，因此公募基金是否更多地參與了最近半年的行情還不能準確的判斷，但至少從現在掌握的情況來看，對于大牛股而言，公募基金很可能只是配角。”

更有一些股價在2009年四季度快速上漲股票的股東中，公募基金不僅沒有參與，而且減倉甚至完全退出了股東名單。

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