假定管理資產(chǎn)的30億元全部為股票型基金，收取1.5%管理費(fèi)，基金公司能夠從中收取4500萬(wàn)元的管理費(fèi)。

“但這一收入只是表面上的收入。從目前基金業(yè)的實(shí)際運(yùn)作情況看，給銷售渠道支付尾隨傭金已成為慣例，管理費(fèi)的三分之一左右作為尾隨傭金要支付給銷售機(jī)構(gòu)，這樣，最后基金公司能得到3000萬(wàn)元收入就很不錯(cuò)了。”基金研究專家杜書(shū)明告訴記者。

剩余的3000萬(wàn)元，基金公司將要面對(duì)3項(xiàng)比較大的支出：場(chǎng)地租賃、人員工資、系統(tǒng)費(fèi)用。基金公司的辦公都駐扎在大城市的繁華地帶；人員工資是目前金融業(yè)中薪酬最高的；系統(tǒng)費(fèi)用主要包括各項(xiàng)系統(tǒng)維護(hù)和市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用。“盡管每個(gè)基金公司的3項(xiàng)支出情況不一樣，但是3000萬(wàn)元應(yīng)該是一個(gè)底線了。”杜書(shū)明說(shuō)。

“實(shí)際上底線比3000萬(wàn)元要高，中小規(guī)模的基金公司收取5000萬(wàn)元管理費(fèi)，才能比較正常的運(yùn)營(yíng)。”一位基金公司從業(yè)人員告訴記者。近年基金公司在人力資本、系統(tǒng)費(fèi)用等各方面支出的急劇增加，一些業(yè)內(nèi)人士又給出了新的數(shù)字。

“從目前基金公司運(yùn)作的實(shí)際情況看，由于基金公司旗下并不全都是偏股型基金，還有債券型基金、貨幣型基金等，規(guī)模如果少于50億元，生存就會(huì)感到比較困難。”杜書(shū)明說(shuō)。

根據(jù)二季報(bào)，金元比聯(lián)、天弘基金、諾德基金、華富基金、天治基金的總資產(chǎn)凈值分別為39.79億元、45.43億元、47.72億元、50.63億元、51.81億元。而且，最近大盤(pán)的繼續(xù)探底，許多基金公司的資產(chǎn)凈值進(jìn)一步縮水，應(yīng)該低于二季報(bào)公布的數(shù)字。

“浦銀安盛、金元比聯(lián)、諾德、中歐成立的時(shí)間相對(duì)較晚，或許還需要一個(gè)成長(zhǎng)過(guò)程。其他基金公司的管理資產(chǎn)規(guī)模一直上不去，確實(shí)需要好好反思。”一位基金公司從業(yè)人士說(shuō)。

小基金公司為什么長(zhǎng)不大，小基金公司是否在運(yùn)營(yíng)中持續(xù)困難，小基金公司如何才能長(zhǎng)大。這成了大家所關(guān)注的問(wèn)題。“基金公司的核心業(yè)務(wù)就是投資，做大的基金公司都是在投資上有優(yōu)勢(shì)的。基金公司長(zhǎng)不大，原因可能有很多，比如股東支持、管理層、投研團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)時(shí)機(jī)等。”該人士補(bǔ)充說(shuō)。

到現(xiàn)在為止，10年發(fā)展，基金業(yè)還未出現(xiàn)公司破產(chǎn)的情況。優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)的規(guī)律，在基金業(yè)是否能夠同樣適用，我們將拭目以待。

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