阻擊期貨

鄭棉期價(jià)在11月11日創(chuàng)4年新低后，12日開始展開連續(xù)9個(gè)交易日的紅火反彈走勢(shì)。向來以中糧期貨為多頭領(lǐng)袖，以及格林期貨為空方代表的市場(chǎng)格局也悄然發(fā)生變化。

根據(jù)鄭州商品期貨交易所公開數(shù)據(jù)，11月12日起，上海金鵬超過格林期貨躍居賣倉之首，并一直保持到反彈的9個(gè)交易日結(jié)束。

11月25日，鄭棉主力合約0905以11540元/噸高位開盤后，即展開自由落體式下跌，此后幾個(gè)交易日鄭棉開始持續(xù)下跌。而上海金鵬在11月25日至27日退出空頭首位，并在買賣方都名列排行榜前五位，持續(xù)保持交易量第一的異常活躍的交易狀態(tài)。多空雙方老大繼續(xù)由中糧期貨、格林期貨執(zhí)掌。

有業(yè)內(nèi)操盤手稱：“連續(xù)9日上漲，成交大增，持倉量日漸萎縮，說明日內(nèi)投機(jī)力量占上風(fēng)，而上海金鵬9日中一直位于交易量榜首位置，其投機(jī)資金不可小覷。交易量持續(xù)，則我國棉花可能趁外盤休市而走出獨(dú)立行情。”

正如上述操盤手所言，一場(chǎng)地道的獨(dú)立行情為所有業(yè)內(nèi)人期盼。但3月以來，國內(nèi)棉花價(jià)格已經(jīng)有了近5000元/噸的跌幅，打破11000元/噸的心理價(jià)位，11月11日更是創(chuàng)出4年新低10240元/噸。棉花頹勢(shì)顯而易見。

“事實(shí)上，即使如上海金鵬如此大的成交量也不見得有多少盈利，畢竟在政策利好刺激下的9連陽里做連續(xù)的空方主力，也屬無奈之舉。”一位熟悉期貨操作的分析師表示。據(jù)其推算，其中不乏斬倉出逃的投機(jī)資金，“這樣的熊市行情很難有多少起色的”。

這一觀點(diǎn)幾乎代表了業(yè)內(nèi)的大多數(shù)悲觀情緒。目前，棉花現(xiàn)貨、撮合、期貨三個(gè)市場(chǎng)都出現(xiàn)巨幅的下跌，直接影響了棉花需求，此外紡織企業(yè)面臨年關(guān)還貸壓力，資金利息成本不斷增加，銷售困境更極大的縮小了原料棉的需求。有關(guān)軋花廠負(fù)責(zé)人介紹，從收購至今都在虧損，虧損幅度在300至500元/噸。

金石期貨研發(fā)中心總經(jīng)理董淑志表示：“紡織產(chǎn)業(yè)已陷入危局，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化，紡織業(yè)消費(fèi)需求的持續(xù)降低，棉花頹勢(shì)仍將繼續(xù)，仍有下跌空間。”而海通期貨分析師羅文斌則表示，10000元/噸的底部已經(jīng)被政策拖住，可以保持小幅上漲的反彈趨勢(shì)。

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