經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 蔡志杰 大多數(shù)投資者希望金價(jià)走高，而賣(mài)空者則希望金價(jià)走低。不過(guò)，葉東平希望只要大家的關(guān)注熱起來(lái)就好。

剛滿(mǎn)30歲的葉東平從事技術(shù)兼銷(xiāo)售工作，不過(guò)他主要的經(jīng)濟(jì)來(lái)源是黃金、股票交易。他偏愛(ài)的黃金交易AuT+D為其帶來(lái)的額外收入幾乎成為他很多夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)的砝碼。

在葉東平看來(lái)，越多的人參與，交易就會(huì)越活躍。相比于其他交易清淡的品種，AuT+D的火熱讓普通黃金投資者找到了賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，也會(huì)賠錢(qián)。盡管不斷有專(zhuān)業(yè)人士警示風(fēng)險(xiǎn)，但葉東平說(shuō)自己“目前的情況還不錯(cuò)”。這位從事黃金交易不過(guò)一年的小伙子，幾乎成了AuT+D交易的半個(gè)專(zhuān)家。

不管是為了想賺錢(qián)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還是預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)做投機(jī)，近來(lái)投資者做的黃金交易數(shù)量不斷地刷新歷史紀(jì)錄。2009年前8個(gè)月上海黃金交易所的累計(jì)交易量已經(jīng)達(dá)到268萬(wàn)公斤。個(gè)人投資者交易量也達(dá)到了歷史高點(diǎn)，而且目前幾乎超過(guò)80%的“活躍”投資者都熱衷交易所創(chuàng)新產(chǎn)品AuT+D品種。

熱門(mén)品種

以分期付款方式進(jìn)行交易，可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時(shí)還有延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾，這種交易模式品種就是AuT+D。其優(yōu)點(diǎn)在于沒(méi)有期限限制，交易極其方便。同時(shí)由于其實(shí)行13%的保證金交易模式，越發(fā)受投資者喜愛(ài)。

隨著黃金的關(guān)注度逐年提高。越來(lái)越多的黃金投資方式為市場(chǎng)熟知。比如工商銀行推行的“金行家”賬戶(hù)金系列品種等。

工行上海分行副行長(zhǎng)闞淑穎還打出 “專(zhuān)注獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入”的旗子。該行綜合管理科副科長(zhǎng)孫聃解釋了這樣一個(gè)理念：“既然市場(chǎng)一致看好金價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)，不妨也做長(zhǎng)期的投資選擇。”

在他建議的投資選擇中，包括每月定期的買(mǎi)10克黃金，如同每月定存2000元。隨著工資的發(fā)放每月定期買(mǎi)入10克黃金，全年下來(lái)，幾乎相當(dāng)于均價(jià)買(mǎi)入120克黃金，收益相對(duì)穩(wěn)定。

孫聃簡(jiǎn)單地算了一筆賬，假設(shè)每月12日買(mǎi)入10克黃金，按2009年以來(lái)的金價(jià)，1-9月每克黃金的收盤(pán)價(jià)分別為：187、206、201、195、200、208、200、207、219元，忽略其他各類(lèi)手續(xù)費(fèi)，折算均價(jià)在203元/克，比現(xiàn)在的219有16元的價(jià)差，這16元就是9個(gè)月以來(lái)的投資收益，約計(jì)8%。

這一倡導(dǎo)得到相當(dāng)認(rèn)同，但接受記者采訪的10多位投資者中，幾乎沒(méi)有真這么做的。每月定存，時(shí)點(diǎn)價(jià)格很難講，黃金價(jià)格波動(dòng)確實(shí)很大；如果趨勢(shì)明朗，并不能做到一年持續(xù)買(mǎi)入，可能或斬倉(cāng)出局止損或增倉(cāng)擴(kuò)大收益……

對(duì)此，葉東平說(shuō)，“理論上非常合理，但是那一定不是追求高收益投資者所持有的投資策略。”

在葉東平的操作中，今年9個(gè)月以來(lái)黃金的收益率已經(jīng)高達(dá)50%。

更為追求高收益的，還有高林。此前如葉東平一樣，高林也曾是一個(gè)AuT+D的熱衷者，只是偶然發(fā)現(xiàn)了“預(yù)付款交易”的方式，陡然轉(zhuǎn)向。在這種預(yù)付款交易中，保證金比例居然可以從2%至100%不等。

高林從事的這種 “預(yù)付款交易”是恒泰大通黃金投資有限公司（下稱(chēng)“恒泰大通”）推出的一種新型交易品種，這種叫做“現(xiàn)貨黃金的預(yù)付款買(mǎi)賣(mài)”的網(wǎng)上黃金交易令恒泰大通大添底氣。

恒泰大通總裁王志斌介紹，這本是為服務(wù)現(xiàn)貨商做的預(yù)付款銷(xiāo)售的網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)形式，但發(fā)現(xiàn)需求的人越來(lái)越多，于是自然發(fā)展成了一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)。

一位曾經(jīng)做過(guò)專(zhuān)業(yè)黃金交易員的投資者表示：“選擇杠桿交易是勇敢者的游戲。很多交易策略看上去很精明，也會(huì)讓你賺一些錢(qián)，但突然有一天，策略遭遇滑鐵盧，就會(huì)抹平原先的所有收益，甚至虧得更多。”

今年的交易記錄中，這位投資者從4月到7月，僅僅三個(gè)月不到的時(shí)間里，其30萬(wàn)元操盤(pán)資金成功翻番，但8月以來(lái)一個(gè)月里，這些資產(chǎn)又急劇縮水復(fù)原。黃金急拉沖上千點(diǎn)也許并不在她此前的策略考慮因素之內(nèi)。

像這樣正面迎接風(fēng)險(xiǎn)的投資者并不是很多，當(dāng)然不懂、不熟悉品種是另一回事。有些黃金投資策略在牛市中效果最好，有些在熊市中效果最好，但無(wú)論什么情況，葉東平總愿意選擇收益率最高的那一種。當(dāng)然，如果賭錯(cuò)方向，損失一定慘重。

9月2日，就在國(guó)際金價(jià)急拉22美元站上980美元/盎司大關(guān)，葉東平認(rèn)為這是一個(gè)誘多的走勢(shì)，他甚至很愿意在這一點(diǎn)位上做空，當(dāng)天他操作的AuT+D品種達(dá)到了215元/克，“我理想的狀態(tài)是回落到206元”。實(shí)際上，206元原正是葉東平本輪做多的起點(diǎn)。

葉東平后來(lái)猶豫了，就沒(méi)管，繼續(xù)持有多頭的單子。“居然很幸運(yùn)，短暫回調(diào)后，金價(jià)繼續(xù)沖高了”。

9月17日晚，加班后食堂吃飯的空檔，他如孩子般爽朗的大笑，好像講一個(gè)無(wú)比搞笑的故事，而其中并無(wú)驚險(xiǎn)復(fù)雜。

黃金信徒

市場(chǎng)就是在投資者的猶豫中持續(xù)升溫。9月2日至9月17日10個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)漲幅高達(dá)7.7%，創(chuàng)出了1023美元/盎司的歷史高點(diǎn)。

世界黃金協(xié)會(huì)大中華區(qū)總裁王立新是位有名的黃金信徒，盡管職業(yè)的特殊性使他并不能公開(kāi)地發(fā)表對(duì)市場(chǎng)的看法，但是他同樣看好金價(jià)會(huì)從目前的水平繼續(xù)上漲。

一位同樣有職業(yè)避諱的黃金從業(yè)人士私下表示，2000美元/盎司的價(jià)格并不是黃金價(jià)格的終點(diǎn)，“如果真這樣的話，我不會(huì)感到驚訝”。王立新認(rèn)為，美元的購(gòu)買(mǎi)力下滑，黃金自然增值。但他表示，這只是個(gè)人見(jiàn)解，非投資建議。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，黃金狂熱者中有一條長(zhǎng)期存在的經(jīng)驗(yàn)法則，即一盎司黃金的價(jià)格應(yīng)該相當(dāng)于一套高檔西裝的價(jià)格。假設(shè)這一法則要回溯到古羅馬時(shí)代，當(dāng)時(shí)一盎司黃金據(jù)稱(chēng)足以買(mǎi)到一套最好的長(zhǎng)袍。

在現(xiàn)在風(fēng)靡白領(lǐng)階層的開(kāi)心網(wǎng)上有這樣一個(gè)投票：假設(shè)你有7000元一次性支出，你會(huì)選擇買(mǎi)什么？選項(xiàng)包括旅游、數(shù)碼相機(jī)、筆記本電腦、西裝、鞋子、化妝品、健身卡等。

投票結(jié)果顯示，幾乎所有參與投票的男性朋友中，都一致地選擇了西裝。按目前的匯率，7000元人民幣剛剛約等于現(xiàn)在每盎司黃金的價(jià)格。

這條智慧在今天并不是特別有用。在上海普通購(gòu)物商場(chǎng)，3000元就可以購(gòu)得一套不錯(cuò)的西裝，但是在淮海中路的連卡弗，一套西裝的價(jià)格可比這貴得多。

這或許是個(gè)沒(méi)有多大說(shuō)服力的比較。不過(guò)，這是所有黃金投資者面對(duì)的中心問(wèn)題：投資黃金到底能帶來(lái)多少收益？

投資股票和債券都能帶來(lái)收入，比如股息和利息等，投資黃金不能帶來(lái)這些收入，如果是實(shí)物黃金反而還要付出儲(chǔ)藏成本，比如購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)柜，或者到銀行租保險(xiǎn)柜。如果大量的實(shí)物黃金被普通投資者持有，那么唯一受益的就是盜賊和保險(xiǎn)柜商了。

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