經(jīng)濟觀察報 常清 秦云龍/ 文   國際大宗商品的買賣大多以期貨價格為基準，國際競爭已經(jīng)從傳統(tǒng)制造業(yè)領域轉化為金融衍生品領域的競爭。誰成為世界定價中心，掌握大宗商品、金融資產(chǎn)的定價權，誰就站到了財富創(chuàng)造和國家核心競爭力的一邊。

    定價權的形成與期貨市場的發(fā)展密切相關。國際上主要大宗能源、原材料的定價權都掌握在歐美發(fā)達國家手中，而中國作為一個大宗商品的需求大國，隨著其經(jīng)濟的發(fā)展，在世界經(jīng)濟中的地位不斷提高，對大宗商品的價格也開始有了越來越重要的影響。
    當前我國期貨市場正在從國內(nèi)定價中心向亞洲地區(qū)定價中心發(fā)展，一些品種正在成為國際性的價格。

歐美壟斷定價權

    現(xiàn)在，全球已經(jīng)形成了以CBOT（芝加哥期貨交易所）農(nóng)產(chǎn)品、LME（倫敦金屬交易所）有色金屬和NYMEX（紐約商業(yè)交易所）能源為主的幾大商品定價中心。
    1848年，由芝加哥82個商人發(fā)起創(chuàng)立了CBOT。該交易所成立后，以現(xiàn)貨為依托，同時為現(xiàn)貨貿(mào)易服務，并不斷創(chuàng)新交易模式，對交易規(guī)則不斷加以完善，交易品種和規(guī)模不斷擴大，玉米、大豆、小麥等品種的期貨價格，不僅成為美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加工的重要參考價格，而且成為國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的權威價格，農(nóng)產(chǎn)品的國際貿(mào)易價格逐步形成了以CBOT的期貨價格為基準，CBOT也就獲取了世界農(nóng)產(chǎn)品的定價權。
    LME是一家有著130多年歷史的世界最大的基礎金屬期貨交易市場。LME交易所成立伊始，只交易銅和錫，隨著歷史的發(fā)展，交易所適時適勢地逐步增加了新的交易品種和修改交割商品的品質(zhì)。隨著英國國力的增長和交易所自身的發(fā)展，LME逐步成為了有色金屬的定價中心。到2000年4月10日，在銅、鋁、鎳、鉛、鋅、錫六個商品的基礎上創(chuàng)立了LMEX——倫敦金屬交易所期貨指數(shù)，指數(shù)交易不能進行實物交割，與股指期貨類似。
    20世紀70年代初發(fā)生的石油危機，給世界石油市場帶來巨大沖擊，石油價格劇烈波動，直接導致了石油期貨的產(chǎn)生。石油期貨應運而生，最先推出的是NYMEX1978年11月上市取暖油期貨合約，1982年上市含鉛汽油期貨合約，1986年被無鉛汽油期貨合約取代，1986年上市西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）期貨合約，該合約推出后交易活躍，為有史以來最成功的商品期貨合約，1990年上市天然氣期貨合約，這樣基本上形成了較為完整的能源期貨體系。在所有能源期貨合同中，原油、天然氣、汽油和取暖油四類產(chǎn)品的比重超過98％。
    目前原油期貨是最重要的石油期貨品種，世界上重要的原油期貨合約有4個：NYMEX的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。

中國因素

    當代世界經(jīng)濟格局正在由美國一極向美、歐、亞三極方向發(fā)展，而其中以中國為代表的亞洲經(jīng)濟的持續(xù)快速增長尤為令人矚目。自中國加入世貿(mào)組織以來，我國年均GDP增長率為10.5%，而同期世界平均GDP增長率僅為3.3%，美國的GDP增長率僅為2.8%。2007年，根據(jù)國家統(tǒng)計局調(diào)整數(shù)據(jù)，我國GDP已達33800億美元，超過德國躍居世界第三，僅次于美國和日本，而根據(jù)世界銀行發(fā)布的2008年世界發(fā)展指標顯示，如果按照購買力平價計算，中國已躍居世界第二大經(jīng)濟體，占全球經(jīng)濟份額的9.7%，而發(fā)展中國家目前則貢獻了全球產(chǎn)出的41%。
    世界經(jīng)濟格局的變動，發(fā)展中國家的崛起，必然會導致資源在全球范圍內(nèi)重新分配，作為近十年來年均GDP增長最快的國家之一，我國的經(jīng)濟增長主要是由工業(yè)化進程所推動，第二產(chǎn)業(yè)所占的比重仍然較大，隨著工業(yè)化、城市化進程的深入，必然要消耗大量的資源，尤其是基礎能源和有色金屬。比如2008年，我國銅消費量占全球的27%，鋁、鉛、鋅的產(chǎn)量、消費量均占世界總產(chǎn)量、消費量的三分之一左右，是世界有色金屬的生產(chǎn)和消費大國。
    由于我國有色金屬礦產(chǎn)資源的基本狀況是銅資源嚴重不足，鉛鋅保證程度不高，鋁資源數(shù)量不多、質(zhì)量不好，所以我國約62%的銅、44%的鋁、30%的鉛和15%的鋅是依靠進口生產(chǎn)的。因此，中國的經(jīng)濟增長必然會對大宗商品的價格產(chǎn)生重要影響。