人妻少妇精品专区性色,一本岛国av中文字幕无码,中文字幕精品亚洲人成在线 ,国产在线视频一区二区二区

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 趙娟 歐陽曉紅 股指期貨起航已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，A股將迎來“做空時(shí)代”。對于習(xí)慣了單邊市的國內(nèi)投資者，風(fēng)險(xiǎn)對沖管理、套利交易、杠桿投機(jī)交易等應(yīng)用都是新“螃蟹”。

國內(nèi)投資者真正準(zhǔn)備好了嗎？誰將是做空主力軍？

機(jī)構(gòu)觀望

比起股指期貨的快馬加鞭，機(jī)構(gòu)投資者尚在缺席當(dāng)中。近日，基金投資股指期貨指引剛剛征求意見，保險(xiǎn)公司、證券公司投資指引還是空白。

股指期貨的推出對基金公司的影響主要涉及產(chǎn)品創(chuàng)新、投資應(yīng)用以及風(fēng)險(xiǎn)控制，“股指期貨的推出比預(yù)期要快一些，我們的時(shí)間表變得很緊，尤其是人才的準(zhǔn)備。”泰達(dá)宏利基金公司總經(jīng)理繆鈞偉。

北京一家合資基金公司總經(jīng)理稱，“最好能有衍生品方面的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，又有扎實(shí)的專業(yè)功底，有很強(qiáng)的定量和編程能力，但本土很難找到，海外市場上，華人在華爾街能夠進(jìn)入核心圈子的人也很少。”

易方達(dá)基金人士透露，公司已聘請一位原在華爾街對沖基金工作過的實(shí)戰(zhàn)派人士擔(dān)任指數(shù)與量化投資總經(jīng)理。但許多基金公司對股指期貨僅停留在研發(fā)階段，原有的金融衍生品研究員或量化團(tuán)隊(duì)是主力。一些中小基金公司對股指期貨僅是抱著觀望態(tài)度，多數(shù)未對股指期貨做專門的人才儲(chǔ)備。且多家基金公司表示，尚無成立股指期貨投資決策部門的安排。

機(jī)構(gòu)參與股指期貨都被限制在僅以套保為目的，而對于追求相對回報(bào)的公募基金而言，基金經(jīng)理們參與的主動(dòng)性很小。北京一位基金經(jīng)理稱，“可參與的資金量很少，本身對凈值的影響就不會(huì)明顯，更重要的是，如果是看漲的市場下進(jìn)行套保，相對排名的損失就會(huì)非常大，海外成熟市場套保能實(shí)現(xiàn)較好收益的案例也很少。”

在不確定的情況下，他決定選擇保守——不參與。許多公募基金經(jīng)理目前多數(shù)是這樣的心態(tài)。

中國人壽資產(chǎn)管理公司人士表示，一旦政策允許，也只會(huì)謹(jǐn)慎參與套保，目前主要引進(jìn)了部分具備期貨操作經(jīng)驗(yàn)的人才，并進(jìn)行過期貨知識專業(yè)培訓(xùn)等。

無論是從人才儲(chǔ)備還是參與的主動(dòng)性看，機(jī)構(gòu)投資者似乎難以成為股指期貨推出初期市場的主角。

大戶逐利

根據(jù)私募拍拍網(wǎng)研究員楊志偉的調(diào)研，僅有11.11%的陽光私募已經(jīng)開通了股指期貨賬戶，14.82%的私募不打算開通賬戶，而選擇開戶的私募多數(shù)沒有期貨投資經(jīng)驗(yàn)，且表示僅會(huì)常識性參與，或先開戶再觀望。

記者了解到，目前股指期貨開戶“冷清”，開戶者中多數(shù)來自商品期貨領(lǐng)域，其中一些開戶者參與商品期貨交易的經(jīng)歷不過2年。他們中很多人同時(shí)也投資證券市場，正是為了提前為股指期貨交易 “練兵”而提前進(jìn)入期貨市場。

尤其是沒有現(xiàn)貨商背景的期貨私募多數(shù)是做短線交易，市場敏感度高，對于股指期貨有更大的興趣。上海一家私募期貨公司人士表示，會(huì)專門成立公司進(jìn)行股指期貨交易。北京一位資金過億的個(gè)人期貨投資者近期專門請人共同研究股指期貨的套利模型，并進(jìn)行了軟件的改造，對股指期貨磨刀霍霍。

北京一家獲得IB業(yè)務(wù)資格的券商營業(yè)部工作人員稱，“不愿意流失客戶是開展IB業(yè)務(wù)的初衷，因此對開戶不鼓勵(lì)也不宣傳。”他不認(rèn)為IB開閘能為股指期貨的開戶帶來明顯增量，“一是門檻高，二是觀望情緒濃。”