人民幣國際化“暗戰(zhàn)”(1)
經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 袁朝暉 “華盛頓把美國的危機(jī)歸咎于中國貨幣,這簡直是如履薄冰。”2月20日,摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇在北京會見媒體記者時坦承,如果中國不給美國提供外部資金,即購買美國國庫券,美元可能會貶值,而實際長期利率將會上調(diào)。“美元危機(jī)是陷入衰退中的美國最不想要的,但如果美國把言辭變?yōu)樾袆樱瑢χ袊┘淤Q(mào)易制裁,那么上述情況就有可能發(fā)生。”
此前,羅奇在華盛頓特區(qū)參加有關(guān) “中國在全球衰退的起源及應(yīng)對中的角色”的聽證會上表達(dá)了同一觀點(diǎn)。不久前,美國財長蓋特納發(fā)表了對中國的言辭尖銳的貨幣操縱言論。
毫無疑問,肇始于美國并席卷全球的這場金融危機(jī)已經(jīng)演變成全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而伴隨著美元霸主地位的式微,人民幣國際化再度成為熱點(diǎn)。
邁向國際化
大家都愛人民幣,但是,人民幣尚未“自由”。
2000年以來,人民幣國際化問題引起了國內(nèi)外決策層和國內(nèi)外理論界的高度關(guān)注。人民幣在周邊國家大量流通,甚至在發(fā)達(dá)國家也出現(xiàn)了一定程度的自由兌換。部分周邊國家將人民幣作為儲備貨幣。
中國社會科學(xué)院金融研究所所長李揚(yáng)表示,在人民幣邁向國際化的進(jìn)程中,有看法認(rèn)為,中國目前還實行相當(dāng)程度的資本項目管制,在人民幣沒有實現(xiàn)完全可兌換之前,談?wù)撊嗣駧艊H化為時過早,但應(yīng)當(dāng)對人民幣充當(dāng)國際貨幣的前景預(yù)做準(zhǔn)備。從國際貿(mào)易、資本輸出、價值儲藏范圍、價值儲藏穩(wěn)定性、金融市場收益率、金融市場風(fēng)險特性六方面看國際貨幣競爭的話,國際貿(mào)易、價值儲藏范圍、金融市場收益率是國際貨幣競爭的主導(dǎo)因素,而資本儲藏、價值儲藏穩(wěn)定性、金融市場風(fēng)險特征對國際貨幣競爭的影響較小。這說明經(jīng)常項目為促進(jìn)人民幣國際化提供了相當(dāng)?shù)目臻g,國際貨幣之爭并不遙遠(yuǎn)。
在當(dāng)今的貨幣格局下,美元的強(qiáng)大地位暫時無法撼動,人民幣面對的主要競爭對象是歐元和日元。亞洲國家大多盯住美元,人民幣與美元的相對穩(wěn)定意味著這些國家與中國交易的匯率風(fēng)險很小,交易成本的下降必然會提升人民幣在亞洲的地位。
李揚(yáng)強(qiáng)調(diào),此次金融危機(jī)中,我國的實體經(jīng)濟(jì)沒有受到較大影響,我國可以在全球經(jīng)濟(jì)下滑的條件下,保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長,從而提升國際經(jīng)濟(jì)地位。我國可以努力發(fā)展亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融合作,推動人民幣“走出去”,并在亞洲經(jīng)濟(jì)和金融活動中發(fā)揮越來越大的作用。
20世紀(jì)80年代以來,隨著金融全球化和金融自由化的發(fā)展,私人資本流動的規(guī)模和速度進(jìn)一步加快,由此引發(fā)的貨幣金融危機(jī)不斷地沖擊現(xiàn)有的國際貨幣體系促使許多國家和地區(qū)尋求一種新的治理模式,這一方面導(dǎo)致了國際金融格局的變動,另一方面也影響到當(dāng)前一些國家和地區(qū)的貨幣國際化進(jìn)程,歐元的誕生和拉美有關(guān)國家美元化的進(jìn)展充分證明了這一點(diǎn)。
在當(dāng)今美元主導(dǎo)的國際貨幣體系中,任何一國貨幣的國際化努力如果不依賴區(qū)域貨幣合作的集體行動,幾乎是不可能成功的。當(dāng)今的國際貨幣體系本質(zhì)上是一種美元體制,盡管布雷頓森林體系所確立的以美元為核心的固定匯率制已經(jīng)解體,但由該體系確立的美元,在全世界的霸權(quán)并沒有就此終結(jié)。
美元依然是世界上最主要的國際主導(dǎo)貨幣。
美國斯坦福大學(xué)的羅納德·麥金農(nóng)教授就認(rèn)為,通過美元在全世界的流通,美國積累了大量的經(jīng)常收支逆差,也由此形成了國際美元本位。
根據(jù)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特·蒙代爾的研究,在銀行之外流通的美元總量達(dá)到了將近4000億美元。其中大部分是在美國境外作為國際貨幣而存在的,只有10%-15%的美元在美國境內(nèi)流通。這不僅使美國有能力承受巨額的經(jīng)常收支赤字,也使美國得以影響乃至左右了其他國家的貨幣金融政策。
正因為如此,美國是最不情愿推進(jìn)國際貨幣體系改革的國家,這同時也意味著,任何直接挑戰(zhàn)美元霸權(quán)地位的努力,均會遭到美國的反對和打壓。
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