SMRA: 中國(guó)央行一系列新政策的含義
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊 上周五晚,中國(guó)人民銀行宣布了一系列新的政策措施,包括將人民幣兌美元的匯率波動(dòng)區(qū)間從每天0.3%擴(kuò)大到0.5%,1年期基準(zhǔn)貸款利率提高18個(gè)基點(diǎn),1年期基準(zhǔn)存款利率提高27個(gè)基點(diǎn),銀行存款準(zhǔn)備金率提高50個(gè)基點(diǎn),使得1年期基準(zhǔn)貸款利率升至6.57%,1年期基準(zhǔn)存款利率升至3.06%,銀行存款準(zhǔn)備金率升至11.5%。
擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間舉動(dòng)出人意料,可能是為了在下周進(jìn)行的中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話之前,顯示出中國(guó)遵守承諾,讓人民幣匯率機(jī)制更富靈活性。
這對(duì)人民幣價(jià)值有什么影響?最近人民幣升值速度加快,周五人民幣兌美元收于7.6686,這與上年同期相比,人民幣已升值4.35%,是自2005年7月匯率改革以來(lái)的最快年升值適度。過(guò)去三個(gè)月來(lái),人民幣年升值率為3.82%,但過(guò)去六個(gè)月的年升值率更快,為5.25%。
央行將1年期基準(zhǔn)貸款利率從6.39%升至6.57%,提高了18個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來(lái)的第二次,過(guò)去兩年里的第四次。但是,前三次利率提高幅度更大,都是提高了27個(gè)基點(diǎn)。提高貸款利率可能是為了遏制中國(guó)金融機(jī)構(gòu)居高不下的信貸水平。2007年前四個(gè)月,中國(guó)銀行總的新增貸款已達(dá)到1.845萬(wàn)億元,約占全年2.9萬(wàn)億元貸款目標(biāo)的64%。目前較高的信貸水平可能使得央行擔(dān)憂會(huì)對(duì)銀行系統(tǒng)產(chǎn)生不利影響,并導(dǎo)致新一輪的不良貸款。
央行決定將1年期基準(zhǔn)存款利率升至3.06%,可能是因?yàn)?007年前四個(gè)月,消費(fèi)者價(jià)格上升了2.8%,導(dǎo)致銀行存款真實(shí)利息率已經(jīng)降為負(fù)值。存款利率為2.79%,而2006年股市增長(zhǎng)了130%,2007年迄今為止增長(zhǎng)超過(guò)50%,因此中國(guó)儲(chǔ)蓄者開始將資金從銀行轉(zhuǎn)入股市。4月,M1相比上年增長(zhǎng)了20.0%,而M2增長(zhǎng)了17.1%。4月,銀行中的家庭存款實(shí)際下降了1674億元人民幣,存款年增長(zhǎng)率僅為15.7%,是五年以來(lái)最低的。雖然存款利率提高27個(gè)基點(diǎn)能否阻止儲(chǔ)蓄者將存款投入股市還有待觀察,但提高利率有助于使真實(shí)利率不再為負(fù)值。
存款準(zhǔn)備金率是2007年央行第五次決定提高存款準(zhǔn)備金率,也是自2006年6月以來(lái)的第八次,使得大部分金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率升至11.5%。存款準(zhǔn)備金率的提高,預(yù)計(jì)會(huì)使銀行系統(tǒng)中的資金減少或凍結(jié)約1800億元,防止銀行將這些資金借出去。(銀行里的總存款額約為36.7萬(wàn)億元)(by Logan Wright From SMRA )
- 央行三度加息 問(wèn)診中國(guó)經(jīng)濟(jì) | 2007-07-26
- 高盛梁紅:央行出發(fā)點(diǎn)值得贊賞 但影響比較有限 | 2007-05-22
- 英國(guó)央行可能將于5月10日加息至6年來(lái)高點(diǎn)5.5% | 2007-05-10