經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 實(shí)習(xí)記者 周紅 7月29日，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場主席李晶在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，目前A股仍處牛市初期，還有較大上升空間，她認(rèn)為應(yīng)該將年內(nèi)上證指數(shù)預(yù)期調(diào)高至4000點(diǎn)。

李晶認(rèn)為，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的信號已日漸明晰，中國經(jīng)濟(jì)在二季度已經(jīng)走出了V型反轉(zhuǎn)。二季度經(jīng)濟(jì)增速明顯加快，使得上半年我國經(jīng)濟(jì)同比增速達(dá)到了7.1%。同時(shí)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.0%。

在經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策方面，李晶認(rèn)為，政策轉(zhuǎn)向抑制需求難度很大。因?yàn)樨泿耪咿D(zhuǎn)向至少要看兩大因素：一是出口停止下滑，二是出現(xiàn)通貨膨脹。目前，兩大因素都不具備。從上半年GDP增長構(gòu)成上分析，消費(fèi)拉動GDP增長3.8個(gè)百分點(diǎn)，投資拉動6.2個(gè)百分點(diǎn)，而凈出口下拉2.9個(gè)百分點(diǎn)。由此可見，盡管目前的宏觀經(jīng)濟(jì)積極面逐漸增多，但是反彈的基礎(chǔ)并不牢固。外需仍然疲弱，而且中國仍處通縮環(huán)境中，所以目前談抑制需求還為時(shí)過早。

隨著A股繼續(xù)放量上漲, A股2009年預(yù)計(jì)市盈率達(dá)到26.39倍, 與二季度初18倍的市盈率相比已大幅提升。與國際主要股市相比，A股市場成為了目前全球股票估值最貴的市場之一。李晶在報(bào)告中稱，伴隨大盤上漲，估值風(fēng)險(xiǎn)也在逐步加大，盤面短期大幅上漲積累大量獲利籌碼，短期市場面臨一定技術(shù)性調(diào)整壓力。

但是，李晶同時(shí)稱，下半年中國經(jīng)濟(jì)逐季加速回升已成為市場普遍預(yù)期，適度寬松貨幣政策仍將延續(xù)，這些將成為奠定大盤繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。