A股投資新思維

8月13日，在招商銀行等銀行股九連陰之后，在建設(shè)銀行下午突然快速上漲的帶動下，銀行股總算沒有十天全陰，但這阻擋不了整個大盤的趨勢，至上周收盤時，大盤已經(jīng)跌至3046點。

北京一些基金公司依然在買入房地產(chǎn)，但是深圳的公司已經(jīng)在逐步降低房地產(chǎn)的配置，從超配降到標(biāo)配。

“今年以來A股的上漲行情被看做2008年經(jīng)濟調(diào)整期系統(tǒng)性下跌的修復(fù)，目前，中國經(jīng)濟依然處于調(diào)整轉(zhuǎn)型期，依然要在這個背景下尋找新的投資機會。”重陽投資提出了自己的最新策略。

據(jù)本報了解，原明星基金經(jīng)理李旭利加盟重陽投資后，正在制定投資策略。在當(dāng)前的形勢下，李旭利認為，上半年整個市場的主流資金都在尋找彈性高的股票，目前這些股票的反彈修復(fù)已基本完成，接下來應(yīng)該去尋找一些穿越整個調(diào)整周期的行業(yè)。他們明確表示尤其關(guān)注消費零售服務(wù)業(yè)。

機構(gòu)們，上半年“看著宏觀數(shù)據(jù)”炒股的思路，將逐漸轉(zhuǎn)化為挖掘個股的業(yè)績發(fā)現(xiàn)。在投資拉動逐漸減弱的背景下，要穿越漫長的經(jīng)濟低迷期，那些上半年被冷落的行業(yè)重新回到了投資者的視野。

長遠來看 “出口-投資導(dǎo)向型增長模式”急需改變，提升消費貢獻比例將是一項長期工作，國泰君安8月份的一份報告中提到，A股的總市值曾經(jīng)在2008年1月達到4.7萬億美元的規(guī)模，并一舉超過日本，成為全球第二大市場。

事實上，中國石油現(xiàn)在已經(jīng)成為了全球市值第一大公司，中國在全球金融行業(yè)的前十中占據(jù)四席，中國移動也是傲視通信行業(yè)，中國電信和中國聯(lián)通也依靠龐大的中國市場躋身前二十，但現(xiàn)在在所有消費類（包括消費產(chǎn)品和服務(wù)）公司中，最大的中國公司是貴州茅臺，市值215億美元，僅名列第67位。

這背后依然蘊藏著巨大的成長爆發(fā)力。李旭利認為，經(jīng)過這么多年的發(fā)展，中國的國民財富總量已上了一個很大的臺階，居民財富的釋放會集中在兩個領(lǐng)域：一個是消費領(lǐng)域，一個是投資（包括理財）領(lǐng)域。

“前者的潛力不容低估，如果中國的內(nèi)需能夠拉動起來，依賴13億人口的龐大市場，或許未來會多出現(xiàn)一些市值上千億甚至大幾千億的中國消費類公司。”李旭利說這類投資機會的出現(xiàn)會貫穿整個經(jīng)濟調(diào)整周期，“受益于內(nèi)需或技術(shù)進步、所處的行業(yè)能夠穿越本次經(jīng)濟低迷期。”

不可能有永遠的流動性支撐，一些券商和基金也開始尋找新的出路，要回歸“發(fā)現(xiàn)業(yè)績提升”。光大證券、中金公司等券商也在重點推薦消費品行業(yè)股票。

在經(jīng)過一輪瘋狂之后，受損的股票們已經(jīng)基本修復(fù)，市場正再次回歸到理性投資的正常平靜軌道上。

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